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分析报告

瑞可达(688800)2024年中报解读:其他收益同比大幅增长推动净利润同比基本持平,其他收益对净利润有较大贡献

苏州瑞可达连接系统股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“吴世均”。公司主营业务是从事连接器产品的研发、生产、销售和服务。主要产品包括连接器、连接器组件和模块等系列。

根据瑞可达2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收9.58亿元,同比大幅增长47.81%。扣非净利润5,978.95万元,同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为3,136.93万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

产品方面,新能源连接器产品为第一大收入来源,占比90.05%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
新能源连接器产品 8.63亿元 90.05% 22.56%
通信连接器产品 4,341.94万元 4.53% 16.28%
其他连接器产品 4,133.89万元 4.31% 27.89%
其他业务 1,056.37万元 1.1% 50.31%

PART 2
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比基本持平

1、营业总收入同比大幅增加47.81%,净利润基本持平

2024年半年度,瑞可达营业总收入为9.58亿元,去年同期为6.48亿元,同比大幅增长47.81%,净利润为6,701.64万元,去年同期为6,658.35万元,同比基本持平。

净利润同比基本持平的原因是:

虽然(1)主营业务利润本期为5,568.27万元,去年同期为6,092.14万元,同比小幅下降;(2)投资收益本期为139.80万元,去年同期为607.19万元,同比大幅下降;(3)信用减值损失本期收益273.86万元,去年同期收益734.04万元,同比大幅下降。

但是其他收益本期为1,182.58万元,去年同期为171.05万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅下降8.60%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.58亿元 6.48亿元 47.81%
营业成本 7.40亿元 4.81亿元 53.80%
销售费用 2,289.83万元 1,823.10万元 25.60%
管理费用 5,632.91万元 3,719.99万元 51.42%
财务费用 798.38万元 -701.40万元 213.83%
研发费用 7,081.74万元 5,407.54万元 30.96%
所得税费用 127.28万元 435.29万元 -70.76%

2024年半年度主营业务利润为5,568.27万元,去年同期为6,092.14万元,同比小幅下降8.60%。

虽然营业总收入本期为9.58亿元,同比大幅增长47.81%,不过毛利率本期为22.81%,同比小幅下降了3.00%,导致主营业务利润同比小幅下降。

3、净现金流由负转正

2024年半年度,瑞可达净现金流为7,441.93万元,去年同期为-757.38万元,由负转正。

净现金流由负转正的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为1.61亿元,同比大幅下降87.32%;

但是(1)投资支付的现金本期为1.61亿元,同比大幅下降87.29%;(2)取得借款收到的现金本期为4.40亿元,同比大幅增长4.51倍。

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2024年半年度,公司的其他收益为1,182.58万元,占净利润比重为17.65%,较去年同期增加591.37%。

其他收益明细


项目 2024半年度 2023半年度
进项税加计扣除 599.81万元 -
直接计入当期损益的政府补助 378.87万元 70.95万元
其他 203.91万元 100.10万元
合计 1,182.58万元 171.05万元

PART 4
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应收账款周转率大幅增长

2024半年度,企业应收账款合计5.85亿元,占总资产的15.10%,相较于去年同期的4.77亿元增长22.61%。

本期,企业应收账款周转率为1.61。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从1.16大幅增长到了1.61,平均回款时间从155天减少到了111天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。

(注:2022年中计提坏账851.29万元,2023年中计提坏账949.31万元,2024年中计提坏账176.11万元。)

PART 5
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追加投入新能源汽车关键零部件项目

2024半年度,瑞可达在建工程余额合计2.85亿元,相较期初的2.01亿元大幅增长了41.85%。主要在建的重要工程是电池连接系统的研发及产业化项目和新能源汽车关键零部件项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
电池连接系统的研发及产业化项目 1.28亿元 2,602.30万元 872.52万元
新能源汽车关键零部件项目 1.14亿元 5,919.24万元 -
安装及改造工程 4,249.15万元 3,155.07万元 321.15万元

电池连接系统的研发及产业化项目(大额新增投入项目)

建设目标:瑞可达电池连接系统的研发及产业化项目旨在通过技术创新和扩大生产规模,提升公司在新能源汽车及储能领域的市场竞争力。项目将专注于开发高性能、高可靠性的电池连接系统,以满足不断增长的市场需求,并巩固其在行业内的领先地位。

建设内容:项目包括建设先进的电池连接器生产厂房及相关配套设施,购置智能生产设备、检验设备以及仓储设施。具体而言,将涉及柔性线路板、电子母排、高低压电线电缆等关键组件的生产能力提升,以支持新增1440万套电池连接系统的产能扩张。

预期收益:虽然具体的财务指标没有明确列出,但可以预见的是,随着电池连接系统产线的扩增和技术升级,瑞可达期望能够显著提高销售收入并优化成本结构,从而增强公司的盈利能力。同时,此举也有助于抓住新能源汽车行业快速增长带来的机遇,实现长期可持续发展。

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

瑞可达属于电子元器件行业,聚焦于连接器细分领域,产品主要应用于新能源汽车、通信设备及工业自动化领域。 连接器行业近三年受新能源汽车、5G通信及工业智能化驱动,年均复合增长率超12%,2024年全球市场规模突破900亿美元。未来高速高频、微型化及高可靠性需求将主导技术迭代,新能源汽车高压连接器及智能驾驶车载高速连接器成为核心增长点,预计2025年国内新能源车用连接器市场超500亿元。

2、市场地位及占有率

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