根据埃夫特2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.80亿元，同比下降23.92%。扣非净利润-1.02亿元，较去年同期亏损增大。埃夫特2024年半年度净利润-8,349.09万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-4,569.95万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为高端装备制造业，主要产品包括机器人整机产品和系统集成产品两项，其中机器人整机产品占比58.81%，系统集成产品占比39.77%。

本期净利润为-8,349.09万元，去年同期-5,943.88万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失1,178.40万元，去年同期损失1,823.58万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失458.43万元，去年同期损失1,072.65万元，同比大幅增长。

但是（1）投资收益本期为-1,564.36万元，去年同期为390.84万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为2,183.64万元，去年同期为3,103.23万元，同比下降；（3）公允价值变动收益本期为-27.21万元，去年同期为547.77万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-9,226.31万元，去年同期为-9,542.10万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为6.80亿元，同比下降23.92%，不过毛利率本期为16.39%，同比大幅增长了4.06%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2024年半年度公司营收6.80亿元，同比下降23.92%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为1,723.63万元，同比大幅增长58.8%。

财务费用大幅增长的原因是：

虽然利息收入本期为290.75万元，去年同期为199.27万元，同比大幅增长了45.9%；

但是（1）本期汇兑损失-净额为452.02万元，去年同期汇兑收益-净额为72.42万元；（2）利息支出本期为1,332.31万元，去年同期为1,204.98万元，同比小幅增长了10.57%。

埃夫特2024半年度的归母净利润亏损了8,284.31万元，而非经常性损益盈利了1,967.95万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,161.41万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,183.64元。

(2)本期共收到政府补助1,923.19万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下8,750.40万元，留存计入以后年度利润。

在2024半年度报告中，埃夫特用于对外股权投资的资产为2.28亿元，对外股权投资所产生的收益为-1,659.88万元。

GMEAerospaceIndústriadeMaterialCompostoS.A.业务性质为工业机器人系统集成。

RoboxS.p.A.业务性质为自动控制系统。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2020年中的4,410.86万元增长至2024年中的2.28亿元，增长率为417.2%。

2024半年度，企业应收账款合计7.55亿元，占总资产的22.41%，相较于去年同期的7.74亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为0.96。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.39大幅下降到了0.96，平均回款时间从129天增加到了187天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

在2024年半年度报告中，埃夫特形成的商誉为1.94亿元，占净资产的11.17%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为WFC和CMA。

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为165.84万元，同比盈利增长1097088.22%，存在较小商誉减值风险的可能性。

WFC的历年业绩数据如下表所示：

WFC由于业绩没达到预期，分别在2020年末减值6,193.93万元、2021年末减值2,273.81万元，具体情况如下所示：

2021-2023年期末的净利润增长率为-2.98%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为17.85%，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

但是由2024年中报里显示净利润同比盈利增长1097088.22%，同时2023年期末商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为17.85%，商誉减值风险低。

CMA的历年业绩数据如下表所示：

2024年半年度，埃夫特的合同资产合计2.23亿元，占总资产的6.62%，相较于年初的3.25亿元大幅减少31.35%。

主要原因是已完工未结算资产减少1.29亿元。

埃夫特-U属于工业机器人及智能制造解决方案行业。 工业机器人行业近三年受智能制造政策推动，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破1000亿元。未来趋势聚焦具身智能、AI融合及跨行业应用，政策支持叠加产业升级需求，预计2025-2030年市场空间将突破2000亿元，核心方向包括协作机器人、高精度伺服系统及柔性产线集成。

埃夫特-U是国内工业机器人第一梯队企业，2024年国内市场占有率约4%，聚焦汽车、3C等高端制造领域，其关节控制器技术国产化率领先，但整体规模较头部企业仍有差距。

最近6年半年度，公司净利润均处于亏损状态，2024年半年度净利润亏损8,349.09万元，亏损较上期大幅增大，主要是由于非经常性损益的大幅下降。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，主营利润近3年半年度亏损持续收窄，由于毛利率的大幅增长，2024年半年度主营利润亏损9,226.31万元，较去年同期的亏损有所好转。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期埃夫特PE-TTM为负，参考价值不大。