中国广核(003816)2024年中报解读:销售电力毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降,主营业务利润同比小幅下降
中国广核电力股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“国务院国资委”。公司的主营业务为建设、运营及管理核电站,销售该等核电站所发电力,组织开发核电站的设计及科研工作。公司的主要产品是电力。
根据中国广核2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收393.77亿元,同比基本持平。扣非净利润69.60亿元,同比基本持平。
销售电力毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为电力,占比高达77.14%,主要产品包括销售电力和建筑安装和设计服务两项,其中销售电力占比77.14%,建筑安装和设计服务占比20.31%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
电力 | 303.74亿元 | 77.14% | 48.73% |
其他 | 90.03亿元 | 22.86% | - |
其他业务 | 26.09元 | 0.0% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
销售电力 | 303.74亿元 | 77.14% | 48.73% |
建筑安装和设计服务 | 79.98亿元 | 20.31% | 0.91% |
提供劳务 | 5.88亿元 | 1.49% | 28.38% |
商品销售及其他 | 3.51亿元 | 0.89% | 34.60% |
其他业务 | 6,566.70万元 | 0.17% | 32.93% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
广东 | 218.49亿元 | 55.49% | 42.87% |
福建 | 58.04亿元 | 14.74% | 38.36% |
广西 | 43.67亿元 | 11.09% | 43.31% |
浙江 | 40.75亿元 | 10.35% | 1.10% |
香港 | 22.42亿元 | 5.69% | - |
其他业务 | 10.39亿元 | 2.64% | - |
2、销售电力毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年半年度公司毛利率从去年同期的42.71%,同比小幅下降到了今年的38.56%,主要是因为销售电力本期毛利率48.73%,去年同期为53.24%,同比小幅下降8.47%。
3、广东地区销售额小幅增长
国内地区方面,虽然广东地区的销售额同比小幅增长3.08%,但是比重却从上期的53.97%大幅下降到了本期的0.01%。
主营业务利润同比小幅下降
1、主营业务利润同比小幅下降6.74%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 393.77亿元 | 392.76亿元 | 0.26% |
营业成本 | 241.91亿元 | 225.02亿元 | 7.51% |
销售费用 | 1,732.42万元 | 2,021.53万元 | -14.30% |
管理费用 | 11.51亿元 | 11.53亿元 | -0.20% |
财务费用 | 25.01亿元 | 29.52亿元 | -15.25% |
研发费用 | 3.12亿元 | 6.78亿元 | -53.92% |
所得税费用 | 21.12亿元 | 21.61亿元 | -2.26% |
2024年半年度主营业务利润为107.64亿元,去年同期为115.43亿元,同比小幅下降6.74%。
虽然财务费用本期为25.01亿元,同比下降15.25%,不过毛利率本期为38.56%,同比小幅下降了4.15%,导致主营业务利润同比小幅下降。
2、费用情况
2024年半年度公司营收393.77亿元,同比基本持平。
1)研发费用大幅下降
本期研发费用为3.12亿元,同比大幅下降53.92%。研发费用大幅下降的原因是:
(1)检验费本期为1,972.55万元,去年同期为1.98亿元,同比大幅下降了90.03%。
(2)外包合作研发等委托费用本期为7,839.32万元,去年同期为1.87亿元,同比大幅下降了58.19%。
(3)职工薪酬本期为1.25亿元,去年同期为1.76亿元,同比下降了28.91%。
研发费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 1.25亿元 | 1.76亿元 |
外包合作研发等委托费用 | 7,839.32万元 | 1.87亿元 |
折旧摊销 | 5,490.46万元 | 8,404.85万元 |
检验费 | 1,972.55万元 | 1.98亿元 |
其他 | 3,409.27万元 | 3,216.27万元 |
合计 | 3.12亿元 | 6.78亿元 |
2)财务费用下降
本期财务费用为25.01亿元,同比下降15.25%。财务费用下降的原因如下表所示:
财务费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 财务费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|---|---|---|
利息支出 | 31.30亿元 | 34.05亿元 | 已资本化的利息费用 | -5.74亿元 | -7.54亿元 |
净汇兑(收益)/亏损 | -1.18亿元 | -2.46亿元 |
防城港核电二期工程等完工投产242.85亿元,固定资产小幅增长
2024半年度,中国广核固定资产合计2,653.81亿元,占总资产的63.37%,相比期初的2,466.84亿元小幅增长了7.58%。
本期在建工程转入242.85亿元
在本报告期内,企业固定资产新增248.13亿元,主要为在建工程转入的242.85亿元,占比97.87%。
新增余额情况
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期增加金额 | 248.13亿元 |
在建工程转入 | 242.85亿元 |
在此之中:防城港核电二期工程转入190.07亿元。
防城港核电二期工程(转入固定资产项目)
建设目标:推进防城港 3、4号机组项目建设,以实现公司清洁能源发电能力的进一步提升,满足区域电力需求,促进地方经济发展,同时符合国家能源结构调整和节能减排政策的要求。
建设内容:防城港 3、4号机组项目包括两台核电机组的建设,该项目由广西防城港核电有限公司负责实施,总投资额为3,748,979万元人民币,其中拟投入募集资金800,000.00万元人民币。
防城港核电二期工程等投产
2024半年度,中国广核在建工程余额合计380.43亿元,相较期初的563.24亿元大幅下降了32.46%。主要在建的重要工程是陆丰核电工程一期项目和陆丰核电站5、6号机组项目。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
陆丰核电工程一期项目 | 212.96亿元 | 2.83亿元 | - | 不适用 |
陆丰核电站5、6号机组项目 | 95.05亿元 | 22.44亿元 | - | 26.00% |
防城港核电二期工程 | 1.46亿元 | 7.52亿元 | 190.07亿元 | 100% |
陆丰核电工程一期项目(大额在建项目)
建设目标:陆丰核电一期项目旨在采用先进的改进型压水堆核电技术CPR1000,建设安全、可靠且经济的核电机组。该项目将有助于提升中国广核集团(CGN)在清洁能源领域的影响力,并为广东省乃至全国提供清洁电力,促进区域经济发展和能源结构优化。
建设内容:陆丰核电一期工程规划容量包括6台百万千瓦级核电机组,初期阶段将建设两台“华龙一号”核电机组,每台机组容量为1200MW。这些机组将基于中国自主研发的最先进核电技术,确保高效运行和高水平的安全标准。
建设时间和周期:根据公开信息,陆丰核电一期项目的建设工作预计将在获得国家发改委批复后启动。虽然具体的开工日期没有明确给出,但考虑到核电站建设的复杂性,通常从开始建设到商业运营需要数年时间。例如,有报道指出计划于2018年开始商运,但实际进展可能因多种因素而有所调整。
预期收益:陆丰核电站一旦建成并投入运营,将显著增加中广核集团的核电装机总量,预计将超过2800万千瓦。这不仅能够产生可观的经济效益,还将带来环境效益,通过减少对化石燃料的依赖来降低温室气体排放,支持国家的低碳发展战略。此外,核电站的建设和运营也将为当地创造就业机会,促进地方经济增长。
行业分析
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