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分析报告

豪恩汽电(301488)2024年中报解读:汽车智能驾驶感知系统收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负

深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“陈清锋”。公司的主营业务是汽车智能驾驶感知系统研发、设计、制造和销售。公司主要产品为汽车智能驾驶感知系统,包括车载摄像系统、车载视频行驶记录系统和超声波雷达系统等产品。

根据豪恩汽电2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收5.91亿元,同比小幅增长14.78%。扣非净利润3,630.12万元,同比小幅下降6.62%。豪恩汽电2024年半年度净利润4,698.10万元,业绩同比小幅增长3.06%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.19亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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汽车智能驾驶感知系统收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为汽车电子,主营产品为汽车智能驾驶感知系统。

分行业 营业收入 占比 毛利率
汽车电子 5.91亿元 100.0% 20.28%
分产品 营业收入 占比 毛利率
汽车智能驾驶感知系统 5.88亿元 99.5% 21.18%
其他 294.62万元 0.5% -159.26%

2、汽车智能驾驶感知系统收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年半年度公司营收5.91亿元,与去年同期的5.15亿元相比,小幅增长了14.78%,主要是因为汽车智能驾驶感知系统本期营收5.88亿元,去年同期为5.14亿元,同比小幅增长了14.5%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
汽车智能驾驶感知系统 5.88亿元 - -
车载视频行驶记录系统 - 7,186.16万元 -100.0%
超声波雷达系统 - 1.68亿元 -100.0%
车载摄像系统 - 2.73亿元 -100.0%
其他业务 294.62万元 220.27万元 -
合计 5.91亿元 5.15亿元 14.78%

3、汽车智能驾驶感知系统毛利率小幅下降

产品毛利率方面,虽然汽车智能驾驶感知系统营收额在增长,但是毛利率却在下降。2024年半年度汽车智能驾驶感知系统毛利率为21.49%,同比小幅下降5.12%。

PART 2
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净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负

1、净利润同比小幅增长3.06%

本期净利润为4,698.10万元,去年同期4,558.48万元,同比小幅增长3.06%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)资产减值损失本期损失390.43万元,去年同期损失107.29万元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出134.20万元,去年同期收益37.33万元,同比大幅下降。

但是(1)投资收益本期为652.78万元,去年同期为52.59万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期收益338.75万元,去年同期收益144.09万元,同比大幅增长。

2、非主营业务利润同比大幅增长

豪恩汽电2024年半年度非主营业务利润为1,088.15万元,去年同期为797.25万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 3,744.15万元 79.70% 3,723.90万元 0.54%
投资收益 652.78万元 13.90% 52.59万元 1141.21%
其他收益 629.46万元 13.40% 706.71万元 -10.93%
其他 -187.02万元 -3.98% 41.16万元 -554.38%
净利润 4,698.10万元 100.00% 4,558.48万元 3.06%

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

豪恩汽电2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,067.98万元,占归母净利润的22.73%。

本期归母净利润小幅增长了3.06%,而扣非归母净利润出现了负增长,主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2024 2023
归母净利润 4,698.10万元 4,558.48万元
归母净利润增速(%) 3.06 -10.49
扣非归母净利润 3,630.12万元 3,887.37万元
扣非归母净利润增速(%) -6.62 -5.67

本期非经常性损益项目概览表:

2024半年度的非经常性损益


项目 金额
金融投资收益 682.42万元
政府补助 576.56万元
其他 -191.00万元
合计 1,067.98万元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

在2024年半年度报告中,豪恩汽电用于金融投资的资产为5.27亿元,占总资产的27.71%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为713.49万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款 5.27亿元
其他 18.23万元
合计 5.27亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于结构性存款。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 结构性存款 858.16万元
其他 -144.68万元
合计 713.49万元

金融投资资产同比大额增长,金融投资收益逐年递增

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了5.27亿元,变化率为3110.5倍。

(二)政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为634.26万元,其中非经常性损益的政府补助金额为576.56万元。

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 629.46万元
其他 4.80万元
小计 634.26万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
与收益相关的政府补助 368.38万元
与资产相关的政府补助 261.08万元

(2)本期共收到政府补助634.26万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 629.46万元
其他 4.80万元
小计 634.26万元

(3)本期政府补助余额还剩下1,413.07万元,留存计入以后年度利润。

PART 4
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存货周转率提升

2024年半年度,企业存货周转率为2.90,在2023年半年度到2024年半年度豪恩汽电存货周转率从2.30提升到了2.90,存货周转天数从78天减少到了62天。2024年半年度豪恩汽电存货余额合计1.99亿元,占总资产的10.83%,同比去年的1.80亿元小幅增长10.89%。

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