根据致尚科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.38亿元，同比大幅增长75.12%。扣非净利润3,480.52万元，同比小幅下降13.30%。致尚科技2024年半年度净利润6,461.80万元，业绩同比大幅增长56.69%。本期经营活动产生的现金流净额为2,184.67万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括连接器、精密制造及其他、游戏机零部件三项，连接器占比49.15%，精密制造及其他占比28.00%，游戏机零部件占比21.59%。

2024年半年度公司营收4.38亿元，与去年同期的2.50亿元相比，大幅增长了75.12%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）连接器本期营收2.15亿元，去年同期为7,007.72万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）精密制造及其他本期营收1.23亿元，去年同期为2,162.77万元，同比大幅增长了近5倍。

2024年半年度公司毛利率为34.35%，同比去年的34.19%基本持平。产品毛利率方面，2024年半年度连接器毛利率为37.85%，同比大幅增长55.25%，同期精密制造及其他毛利率为29.42%，同比增长21.82%。

本期净利润为6,461.80万元，去年同期4,123.85万元，同比大幅增长56.69%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失540.36万元，去年同期收益244.85万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为6,862.52万元，去年同期为4,246.67万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1,103.68万元，去年同期为163.42万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为6,862.52万元，去年同期为4,246.67万元，同比大幅增长61.60%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.38亿元，同比大幅增长75.12%；（2）毛利率本期为34.35%，同比有所增长了0.16%。

2024年半年度公司营收4.38亿元，同比大幅增长75.12%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-1,015.58万元，去年同期为23.16万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到15.72%。

主要是由于：

虽然汇兑收益本期为442.85万元，去年同期为1,673.97万元，同比大幅下降了73.54%；

但是（1）利息净支出本期为-834.99万元，去年同期为488.63万元，同比大幅下降了近3倍；（2）汇兑损失本期为245.68万元，去年同期为1,194.89万元，同比大幅下降了79.44%；（3）利息收入本期为919.01万元，去年同期为124.75万元，同比大幅增长了近6倍；

本期研发费用为3,005.47万元，同比大幅增长125.21%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,744.80万元，去年同期为1,007.83万元，同比大幅增长了73.13%。

（2）材料及模具费用本期为650.95万元，去年同期为162.28万元，同比大幅增长了近3倍。

（3）折旧及摊销本期为269.76万元，去年同期为69.96万元，同比大幅增长了近3倍。

本期销售费用为1,629.37万元，同比大幅增长近2倍。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为761.33万元，去年同期为306.35万元，同比大幅增长了148.52%。

（2）服务费本期为246.91万元，去年同期为9.88万元，同比大幅增长了近24倍。

（3）招待费本期为230.73万元，去年同期为39.58万元，同比大幅增长了近5倍。

2024年半年度，致尚科技净现金流为-4.01亿元，去年同期为1,226.12万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为12.85亿元，同比增长12.85亿元；

但是投资支付的现金本期为14.40亿元，同比大幅增长9602.58倍。

2024半年度，致尚科技固定资产合计5.64亿元，占总资产的18.89%，相比期初的4.74亿元增长了18.97%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.17亿元，主要为在建工程转入的8,204.50万元，占比70.00%。

在此之中：春生电子连接器扩产项目转入7,798.10万元。

建设目标：通过扩大电子连接器的生产能力，满足市场对高性能电子连接器日益增长的需求，提升公司在电子连接器市场的竞争力和市场份额。

建设内容：项目计划新增生产线，引进先进的生产设备和技术，优化生产工艺流程，提高生产效率和产品质量。同时，还将扩建厂房，增加仓储设施，完善物流体系，确保生产的顺利进行。

建设时间和周期：项目建设期为2年，自2023年开始至2025年完成。项目将分阶段实施，逐步实现产能的扩张。

预期收益：项目预计总投资25,489.77万元，建成后将显著提升公司的生产能力，预计能够带来稳定的销售收入增长和利润提升，增强公司的整体盈利能力和市场竞争力。具体的财务效益指标将在项目完成后进行评估。

在2024年半年度报告中，致尚科技用于金融投资的资产为3.07亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为756.78万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了3.07亿元，变化率为2045.07倍。

2024半年度，企业应收账款合计3.11亿元，占总资产的10.41%，相较于去年同期的2.07亿元大幅增长50.42%。

本期，企业应收账款周转率为1.64。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.09大幅增长到了1.64，平均回款时间从165天减少到了109天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024年半年度，致尚科技的其他流动资产合计8.97亿元，占总资产的30.05%，相较于年初的3.80亿元大幅增长136.21%。

主要原因是大额存单及利息增加5.03亿元。

致尚科技属于消费电子精密零部件制造行业，核心产品涵盖游戏机、VR/AR设备等精密零部件及电子连接器。 消费电子精密零部件行业近三年受5G、物联网及智能硬件需求驱动，全球市场规模复合增长率超8%，2024年预计突破5000亿元。VR/AR设备加速渗透，2025年相关零部件需求或达千亿级；技术迭代推动高精度、微型化及集成化零部件成为主流，头部企业向汽车电子、高速通信等高端领域延伸。

致尚科技在游戏机零部件细分领域具备技术优势，核心客户包括索尼、Meta等国际头部厂商，2024年VR/AR精密结构件全球市占率约6%-8%，国内排名前三，光纤连接器业务在通信领域营收占比超15%。

2024年半年度净利润6,461.80万元，较上期大幅增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润6,862.52万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示春生电子连接器扩产项目完工投产7,798.10万元，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，致尚科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，致尚科技的PE-TTM是82.97，而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是27.45，致尚科技的PE-TTM远高于消费电子零部件及组装行业的PE-TTM。