根据东阳光2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收60.13亿元，同比增长16.15%。扣非净利润1.81亿元，扭亏为盈。东阳光2024年半年度净利润2.17亿元，业绩扭亏为盈。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为高端铝箔、电子元器件、化工新材料。

2024年半年度公司营收60.13亿元，与去年同期的51.76亿元相比，增长了16.15%。

营收增长的主要原因是：

（1）高端铝箔类本期营收26.62亿元，去年同期为21.44亿元，同比大幅增长了32.15%。

（2）化工新材料类本期营收13.34亿元，去年同期为11.17亿元，同比增长了20.25%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的11.08%，同比增长到了今年的13.96%。

毛利率增长的原因是：

（1）化工新材料类本期毛利率21.94%，去年同期为10.12%，同比大幅增长116.8%。

（2）电子元器件类本期毛利率25.49%，去年同期为20.43%，同比增长24.77%。

产品毛利率方面，2021-2024年半年度高端铝箔类毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的11.66%，大幅下降到2024年半年度的3.92%，2024年半年度电子元器件类毛利率为25.49%，同比增长24.77%。

2024年半年度，东阳光营业总收入为60.13亿元，去年同期为51.76亿元，同比增长16.15%，净利润为2.17亿元，去年同期为-1.77亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为1.73亿元，去年同期为-2.05亿元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期损失545.66万元，去年同期损失1.36亿元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为1.73亿元，去年同期为-2.05亿元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为60.13亿元，同比增长16.15%；（2）毛利率本期为13.96%，同比增长了2.88%。

东阳光2024年半年度非主营业务利润为7,798.64万元，去年同期为3,823.63万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收60.13亿元，同比增长16.15%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为1.95亿元，同比大幅下降41.93%。归因于股权激励费用本期为56.82万元，去年同期为1.38亿元，同比大幅下降了99.59%。

在2024半年度报告中，东阳光用于对外股权投资的资产为7.08亿元，对外股权投资所产生的收益为8,305.77万元，占净利润2.17亿元的38.34%。

乳源东阳光氟树脂有限公司业务性质为化工行业。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

乳源县立东电子科技有限公司业务性质为电子材料加工行业。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2020年中的1.16亿元大幅上升至2024年中的7.08亿元，增长率为512.97%。而企业的对外股权投资收益持续下滑，由2022年中的1.14亿元下滑至2024年中的8,305.77万元，增长率为-27.14%。

2024年半年度，公司的其他收益为6,047.05万元，占净利润比重为27.92%，较去年同期增加353.82%。

在2024年半年度报告中，东阳光用于金融投资的资产为31.83亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,330.04万元，占净利润2.17亿元的24.61%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2020年中的6.79亿元大幅上升至2024年中的31.83亿元，变化率为368.78%。

2024年半年度，企业存货周转率为3.96，在2023年半年度到2024年半年度东阳光存货周转率从2.88大幅提升到了3.96，存货周转天数从62天减少到了45天。2024年半年度东阳光存货余额合计15.39亿元，占总资产的6.14%，同比去年的17.54亿元小幅下降12.27%。

2024半年度，东阳光在建工程余额合计23.23亿元，相较期初的21.03亿元小幅增长了10.47%。主要在建的重要工程是电池铝箔项目、东阳电容器项目[注]等。

建设目标：年产10万吨低碳高端电池铝箔项目，旨在满足电池铝箔产品的市场需求，进一步扩大公司锂电池用电池铝箔产业。

建设内容：项目选址在湖北省宜都市陆城宝塔湾村，主要建设内容为新建电池用铝箔生产车间，配套建设办公、研发等辅助用房、绿化、环保、消防等设施。

建设时间和周期：项目建设期为36个月，项目分两期建设，一期项目预计2023年投产，二期项目预计2025年投产，一、二期项目均为建设年产5万吨低碳高端电池铝箔项目。

预期收益：项目实施投产后，将进一步扩大公司电池铝箔生产规模，有利于把握市场发展机遇，有效提高公司长期核心竞争力与持续盈利能力，但具体经济效益受多种因素影响，存在一定的不确定性。

2024年半年度，东阳光当期在建工程的利息资本化金额达5,489.37万元，同期净利润为2.17亿元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

东阳光属于横跨电子新材料、生物医药及健康养生的多元化综合行业。 近三年，电子新材料行业受5G通信、新能源及AI算力需求驱动，年复合增长率超12%，2024年市场规模突破5000亿元；生物医药板块在抗病毒药物及创新药研发推动下稳健增长，健康养生领域受益消费升级。未来行业将向高端化、绿色化及智能化加速转型，预计2025年电子材料全球市场超6000亿元，医药创新投入持续扩大。

东阳光在电子新材料领域主导化成箔全球市场，市占率超50%；生物医药板块核心产品磷酸奥司他韦国内市占率超80%，大环内酯类抗生素全球份额超65%，稳居细分领域龙头地位。

2024年半年度净利润2.17亿元，同比去年扭亏为盈。

由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润1.73亿元，同比去年扭亏为盈。

东阳光对外股权投资最近5年，收益平均占净利润30%左右，对外股权投资平均占总资产的2%左右，平均投资收益率为15%左右。投资收益主要来源于乳源东阳光氟树脂有限公司和乳源县立东电子科技有限公司。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入电池铝箔项目，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，东阳光近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，东阳光的PE-TTM是156.30，而综合行业的PE-TTM是48.47，东阳光的PE-TTM远高于综合行业的PE-TTM。