三房巷(600370)2024年中报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
江苏三房巷聚材股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“卞兴才”。公司是一家主要业务以瓶级聚酯切片、PTA的生产、销售为核心，以纺织、印染、PBT工程塑料、热电的生产与销售等业务为补充的公司。公司的主要产品是各类印染布、涤棉布、色织布等。
根据三房巷2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收117.16亿元，同比小幅增长9.10%。扣非净利润-1.40亿元，由盈转亏。三房巷2024年半年度净利润-1.42亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1.56亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
公司主要产品包括瓶级聚酯切片和PTA两项，其中瓶级聚酯切片占比79.58%，PTA占比18.00%。
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 瓶级聚酯切片 |
93.23亿元 |
79.58% |
-0.35% |
| PTA |
21.09亿元 |
18.0% |
2.07% |
| 蒸汽 |
1.13亿元 |
0.97% |
22.81% |
| 其他产品及服务 |
9,313.55万元 |
0.79% |
18.86% |
| 工程塑料 |
7,688.08万元 |
0.66% |
21.38% |
1、营业总收入同比小幅增加9.10%，净利润由盈转亏
2024年半年度，三房巷营业总收入为117.16亿元，去年同期为107.38亿元，同比小幅增长9.10%，净利润为-1.42亿元，去年同期为6,109.10万元，由盈转亏。
虽然（1）公允价值变动收益本期为240.97万元，去年同期为-5,876.51万元，扭亏为盈；（2）所得税费用本期收益3,347.14万元，去年同期支出1,572.09万元，同比大幅增长。
但是（1）投资收益本期为-560.89万元，去年同期为1.37亿元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-1.17亿元，去年同期为2,189.89万元，由盈转亏。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
117.16亿元 |
107.38亿元 |
9.10% |
| 营业成本 |
116.45亿元 |
105.15亿元 |
10.75% |
| 销售费用 |
1,325.24万元 |
920.45万元 |
43.98% |
| 管理费用 |
4,637.42万元 |
5,658.56万元 |
-18.05% |
| 财务费用 |
9,229.85万元 |
9,873.30万元 |
-6.52% |
| 研发费用 |
748.67万元 |
394.75万元 |
89.66% |
| 所得税费用 |
-3,347.14万元 |
1,572.09万元 |
-312.91% |
2024年半年度主营业务利润为-1.17亿元，去年同期为2,189.89万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为117.16亿元，同比小幅增长9.10%，不过毛利率本期为0.60%，同比大幅下降了1.48%，导致主营业务利润由盈转亏。
三房巷2024年半年度非主营业务利润为-5,857.79万元，去年同期为5,491.30万元，由盈转亏。
非主营业务表
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金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1.17亿元 |
82.31% |
2,189.89万元 |
-633.45% |
| 资产减值损失 |
-6,079.85万元 |
42.84% |
-2,653.81万元 |
-129.10% |
| 其他 |
223.55万元 |
-1.58% |
8,193.03万元 |
-97.27% |
| 净利润 |
-1.42亿元 |
100.00% |
6,109.10万元 |
-332.32% |
三房巷属于基础化工行业中的化学纤维-涤纶细分领域，核心业务涵盖瓶级聚酯切片和PTA的生产与销售。 近三年，涤纶行业经历产能快速扩张导致阶段性供大于求，市场竞争加剧，加工费持续承压。未来行业将加速整合，淘汰落后产能，并向高端化、绿色化升级，可降解聚酯及功能性纤维等领域有望成为新增长点，预计2025年后市场集中度提升带动盈利修复。
三房巷是国内涤纶产业链重要生产商，2024年前三季度营收规模达182.91亿元，PTA及瓶级切片产能分别达180万吨/年和200万吨/年，但受行业整体亏损影响，净利润为-3.07亿元，暂未披露具体市占率数据。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 三房巷（600370） |
聚酯切片和PTA生产商 |
2024年瓶级聚酯切片占营收79.58%，PTA产能180万吨/年 |
| 恒逸石化（000703） |
PTA及聚酯一体化龙头企业 |
2024年PTA产能超1000万吨，国内市占率约25% |
| 荣盛石化（002493） |
炼化-PTA-聚酯全链企业 |
控股浙石化，2025年PTA产能规划突破2000万吨 |
| 恒力石化（600346） |
全产业链化工巨头 |
PTA年产能1200万吨，全球最大，2024年炼化一体化项目贡献营收占比超60% |
| 桐昆股份（601233） |
涤纶长丝行业龙头 |
涤纶长丝产能超900万吨/年，2024年国内长丝市占率约18% |
2024年半年度净利润亏损1.42亿元，是10年来半年度的首次亏损，近3年半年度净利润持续下降。
2024年半年度主营利润亏损1.17亿元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的大幅下降。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
