根据汇隆新材2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.06亿元，同比小幅增长8.76%。扣非净利润1,949.30万元，同比下降23.83%。汇隆新材2024年半年度净利润1,889.18万元，业绩同比大幅下降33.32%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,234.15万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括差别化有色涤纶长丝FDY和差别化有色涤纶长丝DTY两项，其中差别化有色涤纶长丝FDY占比51.56%，差别化有色涤纶长丝DTY占比44.49%。

2024年半年度公司营收4.06亿元，与去年同期的3.73亿元相比，小幅增长了8.76%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）差别化有色涤纶长丝DTY本期营收1.80亿元，去年同期为1.65亿元，同比小幅增长了9.24%。

（2）差别化有色涤纶长丝FDY本期营收2.09亿元，去年同期为1.95亿元，同比小幅增长了7.12%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的17.91%，同比下降到了今年的14.52%。

毛利率下降的原因是：

（1）差别化有色涤纶长丝DTY本期毛利率18.65%，去年同期为23.13%，同比下降19.37%。

（2）差别化有色涤纶长丝FDY本期毛利率9.83%，去年同期为12.81%，同比下降23.26%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度差别化有色涤纶长丝FDY毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的18.74%，大幅下降到2024年半年度的9.83%，2024年半年度差别化有色涤纶长丝DTY毛利率为18.65%，同比下降19.37%。

2024年半年度，汇隆新材营业总收入为4.06亿元，去年同期为3.73亿元，同比小幅增长8.76%，净利润为1,889.18万元，去年同期为2,833.33万元，同比大幅下降33.32%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出27.60万元，去年同期支出242.44万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为1,782.83万元，去年同期为2,843.80万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-200.20万元，去年同期为8,452.00元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为1,782.83万元，去年同期为2,843.80万元，同比大幅下降37.31%。

虽然营业总收入本期为4.06亿元，同比小幅增长8.76%，不过毛利率本期为14.52%，同比下降了3.39%，导致主营业务利润同比大幅下降。

本期财务费用为-261.74万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了780.19%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到13.85%。重要原因在于：

（1）汇兑收益本期为171.15万元，去年同期为30.80万元，同比大幅增长了近5倍。

（2）利息收入本期为197.91万元，去年同期为141.59万元，同比大幅增长了39.78%。

2024年半年度，汇隆新材净现金流为-1.75亿元，去年同期为6,482.23万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然取得借款收到的现金本期为1.25亿元，同比大幅增长2.64倍；

但是（1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.08亿元，同比大幅增长2.28倍；（2）收回投资收到的现金本期为2,000.00万元，同比大幅下降85.71%；（3）购买商品、接受劳务支付的现金本期为4.22亿元，同比大幅增长35.84%。

2024年半年度，公司的其他收益为328.33万元，占净利润比重为17.38%，较去年同期增加97.79%。

2024半年度，汇隆新材在建工程余额合计1.11亿元，相较期初的3,885.04万元大幅增长。主要在建的重要工程是年产3万吨智能环保原液着色纤维项目。

建设目标：年产3万吨智能环保原液着色纤维项目旨在提升浙江汇隆新材料股份有限公司绿色纤维自动化、智能化生产水平，打造成为国内规模领先的智能化原液着色纤维先进制造业基地。

建设内容：该项目将新建厂房等建筑面积约2.7万平方米，新增具有国内先进水平的切片输送装置、结晶干燥、涤纶FDY生产线、HOY生产线等设备装置，以形成年产3万吨智能环保原液着色纤维的生产能力。

建设时间和周期：项目建设期为24个月，项目选址位于浙江省湖州市德清县禹越镇杭海路777号公司厂区内，用地面积为9.11亩，土地已办理了不动产权证，证书编号为浙（2019）德清县不动产权第0005204号，土地用途为工业用地，使用期限至2061年1月12日。

预期收益：项目达产后预计实现年均营业收入38,000万元，年均净利润3,145万元，项目投资的税后内部收益率为17.24%，项目的税后静态投资回收期为7.01年（含建设期），具有较好的投资效益。

2024半年度，企业应收账款合计5,653.56万元，占总资产的5.81%，相较于去年同期的4,413.20万元增长28.11%。

本期，企业应收账款周转率为7.23。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从11.37大幅下降到了7.23，平均回款时间从15天增加到了24天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024年半年度，汇隆新材的无形资产合计1.51亿元，占总资产的15.55%，相较于年初的4,301.23万元大幅增长251.46%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1.09亿元，主要为购置新增的1.09亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计1.09亿元。

2024年半年度，汇隆新材的其他非流动资产合计7,592.34万元，占总资产的7.81%，相较于年初的3,678.28万元大幅增长106.41%。

主要原因是预付工程设备款增加3,914.06万元。

再生材料行业 近三年，再生材料行业在政策驱动下快速发展，2025年政府工作报告提出加强废弃物循环利用，推动再生材料渗透率提升。行业年复合增长率超15%，2024年市场规模突破8000亿元，未来五年预计突破1.2万亿元，技术迭代与绿色消费需求将成为核心增长点。

汇隆新材专注于差异化再生材料研发，聚焦高端纤维领域，2025年通过海外基地扩建提升产能，细分领域产品线覆盖率达30%，但整体市占率尚未进入行业前五。

2024年半年度净利润1,889.18万元，较上期大幅下降。

由于毛利率的下降，2024年半年度主营利润1,782.83万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入年产3万吨智能环保原液着色纤维项目等，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，汇隆新材近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，汇隆新材的PE-TTM是47.09，而涤纶行业的PE-TTM是19.29，汇隆新材的PE-TTM远高于涤纶行业的PE-TTM。