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可立克(002782)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

深圳可立克科技股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“肖铿”。公司主要从事电子变压器和电感等磁性元件以及电源适配器、动力电池充电器和定制电源等开关电源产品的开发、生产和销售。磁性元件产品按照特性分为电源变压器、开关电源变压器和电感三大类。

根据可立克2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收9.51亿元,同比小幅下降11.42%。扣非净利润4,875.64万元,同比大幅增长84.07%。可立克2024年第一季度净利润5,215.47万元,业绩同比大幅增长45.43%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业,其中磁性元件为第一大收入来源,占比87.00%。

1、磁性元件

2016年-2023年磁性元件营收呈大幅增长趋势,从2016年的4.32亿元,大幅增长到2023年的40.61亿元。2019年-2023年磁性元件毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的26.95%,大幅下降到了2023年的11.85%。

2、开关电源

2023年开关电源营收5.55亿元,同比去年的7.37亿元下降了24.73%。同期,2023年开关电源毛利率为20.91%,同比去年的21.04%基本持平。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比小幅降低11.42%,净利润同比大幅增加45.43%

2024年一季度,可立克营业总收入为9.51亿元,去年同期为10.74亿元,同比小幅下降11.42%,净利润为5,215.47万元,去年同期为3,586.37万元,同比大幅增长45.43%。

净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为4,886.24万元,去年同期为3,356.22万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期收益785.77万元,去年同期收益448.90万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长45.59%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.51亿元 10.74亿元 -11.42%
营业成本 8.15亿元 9.41亿元 -13.34%
销售费用 1,257.22万元 1,463.60万元 -14.10%
管理费用 4,257.82万元 3,499.63万元 21.67%
财务费用 -98.81万元 883.39万元 -111.19%
研发费用 2,856.83万元 3,603.07万元 -20.71%
所得税费用 795.16万元 606.28万元 31.15%

2024年一季度主营业务利润为4,886.24万元,去年同期为3,356.22万元,同比大幅增长45.59%。

虽然营业总收入本期为9.51亿元,同比小幅下降11.42%,不过毛利率本期为14.27%,同比增长了1.90%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,可立克近十二个月的滚动营收为47亿元,在磁性元器件行业中,可立克的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。

磁性元器件营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
可立克 47 41.72 2.30 106.16
京泉华 30 16.40 0.38 24.24
铭普光磁 16 -9.92 -2.91 --
英思特 12 20.90 1.77 11.52
美信科技 4.22 -3.24 0.32 -20.40

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

可立克属于磁性元件及电源适配器制造行业,核心产品包括高频变压器、电感器和电源适配器。 磁性元件行业近三年受益于新能源车、5G通信及数据中心建设需求,全球市场规模年均增速达9.5%,2025年预计突破1500亿元。高频化、小型化技术推动行业升级,新能源领域(如充电桩、光伏逆变器)成为增长引擎,未来三年市场空间复合增长率预计超12%。

2、市场地位及占有率

可立克在磁性元件细分领域市占率约6.8%,居国内前三,新能源车及光伏逆变器用高频变压器市场份额超10%,2024年电源适配器业务占营收比重达45%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
可立克(002782) 磁性元件及电源适配器制造商,聚焦新能源及数据中心领域 2025年光伏逆变器变压器出货量突破2000万只,市占率11.3%
顺络电子(002138) 国内电感器龙头,产品覆盖汽车电子、通信设备 2024年汽车电子电感市占率14.2%,全球排名第五
京泉华(002885) 高频变压器核心供应商,布局新能源车及充电桩 2025年新能源领域营收占比达38%,供货规模超5亿元
麦捷科技(300319) 片式电感及射频器件制造商,客户涵盖华为、中兴 2024年射频变压器业务营收同比增长22%,市占率7.5%
铭普光磁(002902) 磁性元件及通信设备组件供应商,主攻5G基站市场 2025年数据中心用变压器订单量同比增35%

总结
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1、经营分析总结

近4年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润5,215.47万元,较上期大幅增长。

公司主营利润近5年一季度持续增长,由于毛利率的增长,2024年一季度主营利润4,886.24万元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:55 总排名:1643/5196
行业排名(磁性元器件):3/4
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 54 78 57 71 55
行业中位数 53 61 47 60 47
行业排名 13 4 6 9 9

磁性元器件行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 美信科技 71 美信科技 76
2 京泉华 58 可立克 71
3 可立克 55 京泉华 61

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,可立克近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,可立克的PE-TTM是47.20,而其他电子行业的PE-TTM是55.39,可立克低于其他电子行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
可立克 3.213422 1505

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
可立克 2.510965 1865

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

可立克神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
3.2134 2.5109 5 1699

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 沃尔核材 1858 780
2 世华科技 1907 805
3 伊戈尔 2699 1328


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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