可立克(002782)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
深圳可立克科技股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“肖铿”。公司主要从事电子变压器和电感等磁性元件以及电源适配器、动力电池充电器和定制电源等开关电源产品的开发、生产和销售。磁性元件产品按照特性分为电源变压器、开关电源变压器和电感三大类。
根据可立克2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收9.51亿元,同比小幅下降11.42%。扣非净利润4,875.64万元,同比大幅增长84.07%。可立克2024年第一季度净利润5,215.47万元,业绩同比大幅增长45.43%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业,其中磁性元件为第一大收入来源,占比87.00%。
1、磁性元件
2016年-2023年磁性元件营收呈大幅增长趋势,从2016年的4.32亿元,大幅增长到2023年的40.61亿元。2019年-2023年磁性元件毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的26.95%,大幅下降到了2023年的11.85%。
2、开关电源
2023年开关电源营收5.55亿元,同比去年的7.37亿元下降了24.73%。同期,2023年开关电源毛利率为20.91%,同比去年的21.04%基本持平。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅降低11.42%,净利润同比大幅增加45.43%
2024年一季度,可立克营业总收入为9.51亿元,去年同期为10.74亿元,同比小幅下降11.42%,净利润为5,215.47万元,去年同期为3,586.37万元,同比大幅增长45.43%。
净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为4,886.24万元,去年同期为3,356.22万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期收益785.77万元,去年同期收益448.90万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长45.59%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 9.51亿元 | 10.74亿元 | -11.42% |
营业成本 | 8.15亿元 | 9.41亿元 | -13.34% |
销售费用 | 1,257.22万元 | 1,463.60万元 | -14.10% |
管理费用 | 4,257.82万元 | 3,499.63万元 | 21.67% |
财务费用 | -98.81万元 | 883.39万元 | -111.19% |
研发费用 | 2,856.83万元 | 3,603.07万元 | -20.71% |
所得税费用 | 795.16万元 | 606.28万元 | 31.15% |
2024年一季度主营业务利润为4,886.24万元,去年同期为3,356.22万元,同比大幅增长45.59%。
虽然营业总收入本期为9.51亿元,同比小幅下降11.42%,不过毛利率本期为14.27%,同比增长了1.90%,推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日,可立克近十二个月的滚动营收为47亿元,在磁性元器件行业中,可立克的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。
磁性元器件营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
可立克 | 47 | 41.72 | 2.30 | 106.16 |
京泉华 | 30 | 16.40 | 0.38 | 24.24 |
铭普光磁 | 16 | -9.92 | -2.91 | -- |
英思特 | 12 | 20.90 | 1.77 | 11.52 |
美信科技 | 4.22 | -3.24 | 0.32 | -20.40 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
可立克属于磁性元件及电源适配器制造行业,核心产品包括高频变压器、电感器和电源适配器。 磁性元件行业近三年受益于新能源车、5G通信及数据中心建设需求,全球市场规模年均增速达9.5%,2025年预计突破1500亿元。高频化、小型化技术推动行业升级,新能源领域(如充电桩、光伏逆变器)成为增长引擎,未来三年市场空间复合增长率预计超12%。
2、市场地位及占有率
可立克在磁性元件细分领域市占率约6.8%,居国内前三,新能源车及光伏逆变器用高频变压器市场份额超10%,2024年电源适配器业务占营收比重达45%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
可立克(002782) | 磁性元件及电源适配器制造商,聚焦新能源及数据中心领域 | 2025年光伏逆变器变压器出货量突破2000万只,市占率11.3% |
顺络电子(002138) | 国内电感器龙头,产品覆盖汽车电子、通信设备 | 2024年汽车电子电感市占率14.2%,全球排名第五 |
京泉华(002885) | 高频变压器核心供应商,布局新能源车及充电桩 | 2025年新能源领域营收占比达38%,供货规模超5亿元 |
麦捷科技(300319) | 片式电感及射频器件制造商,客户涵盖华为、中兴 | 2024年射频变压器业务营收同比增长22%,市占率7.5% |
铭普光磁(002902) | 磁性元件及通信设备组件供应商,主攻5G基站市场 | 2025年数据中心用变压器订单量同比增35% |
1、经营分析总结
近4年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润5,215.47万元,较上期大幅增长。
公司主营利润近5年一季度持续增长,由于毛利率的增长,2024年一季度主营利润4,886.24万元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 54 | 78 | 57 | 71 | 55 |
行业中位数 | 53 | 61 | 47 | 60 | 47 |
行业排名 | 13 | 4 | 6 | 9 | 9 |
磁性元器件行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 美信科技 | 71 | 美信科技 | 76 |
2 | 京泉华 | 58 | 可立克 | 71 |
3 | 可立克 | 55 | 京泉华 | 61 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,可立克近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日,可立克的PE-TTM是47.20,而其他电子行业的PE-TTM是55.39,可立克低于其他电子行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
可立克 | 3.213422 | 1505 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
可立克 | 2.510965 | 1865 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
可立克神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.2134 | 2.5109 | 5 | 1699 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 沃尔核材 | 1858 | 780 |
2 | 世华科技 | 1907 | 805 |
3 | 伊戈尔 | 2699 | 1328 |
文章来源:碧湾App
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