根据保立佳2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.84亿元，同比小幅下降13.25%。扣非净利润-2,720.27万元，较去年同期亏损增大。保立佳2024年第一季度净利润-2,705.79万元，业绩较去年同期亏损增大。

2023年公司的主营业务为化学原料和化学制品制造业，主要产品包括建筑乳液和防水乳液两项，其中建筑乳液占比62.41%，防水乳液占比17.43%。

2021年-2023年建筑乳液营收呈大幅下降趋势，从2021年的22.00亿元，大幅下降到2023年的14.16亿元。2023年建筑乳液毛利率为11.04%，同比去年的10.21%小幅增长了8.13%。

2023年防水乳液营收3.96亿元，同比去年的4.85亿元下降了18.47%。同期，2023年防水乳液毛利率为12.8%，同比去年的10.07%增长了27.11%。

2024年一季度，保立佳营业总收入为4.84亿元，去年同期为5.58亿元，同比小幅下降13.25%，净利润为-2,705.79万元，去年同期为-1,518.84万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-2,535.62万元，去年同期为-1,882.94万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期收益272.72万元，去年同期收益692.57万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失206.99万元，去年同期损失2.27万元，同比大幅增长。

2024年一季度主营业务利润为-2,535.62万元，去年同期为-1,882.94万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为4.84亿元，同比小幅下降13.25%；（2）毛利率本期为11.42%，同比小幅下降了0.86%。

保立佳属于精细化工行业中的水性丙烯酸乳液细分领域，主营环保型水性涂料核心原料研发、生产及销售。 近三年，水性涂料行业受环保政策驱动加速替代传统溶剂型涂料，市场规模从2022年的800亿元增至2024年的1100亿元，年复合增速超12%。未来，绿色建筑标准趋严及新能源领域需求扩张将进一步推动行业增长，预计2025年市场规模突破1300亿元，高性能、低VOC产品占比提升至60%以上。

保立佳是国内水性丙烯酸乳液领域头部企业，2024年市场占有率约15%，位居行业前三，其产品覆盖建筑涂料、工业涂料等领域，核心客户包括立邦、三棵树等头部涂料厂商，年供货规模超20万吨。

近3年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润亏损2,705.79万元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年一季度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年一季度主营利润亏损2,535.62万元，较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期保立佳PE-TTM为负，参考价值不大。