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*ST大立(002214)2024年一季报深度解读:信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大

浙江大立科技股份有限公司于2008年上市,实际控制人为“庞惠民”。公司主要从事非制冷焦平面探测器、红外热像仪、红外热成像系统的研发、生产和销售。

根据*ST大立2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3,019.67万元,同比下降25.78%。扣非净利润-7,763.71万元,较去年同期亏损增大。*ST大立2024年第一季度净利润-7,910.94万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-4,987.49万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业,其中红外及光电类产品为第一大收入来源,占比83.45%。

1、红外及光电类产品

2020年-2023年红外及光电类产品营收呈大幅下降趋势,从2020年的9.97亿元,大幅下降到2023年的2.12亿元。2019年-2023年红外及光电类产品毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的61.61%,大幅下降到了2023年的36.88%。

2021年,该产品名称由“红外及光电类产”变更为“红外及光电类产品”。

PART 2
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信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大

1、营业总收入同比降低25.78%,净利润亏损持续增大

2024年一季度,*ST大立营业总收入为3,019.67万元,去年同期为4,068.70万元,同比下降25.78%,净利润为-7,910.94万元,去年同期为-4,906.59万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是(1)信用减值损失本期损失2,916.76万元,去年同期损失1,483.52万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期收益443.36万元,去年同期收益1,810.40万元,同比大幅下降;(3)其他收益本期为199.48万元,去年同期为618.81万元,同比大幅下降。

2、非主营业务利润亏损增大

*ST大立2024年一季度非主营业务利润为-2,701.61万元,去年同期为-1,122.16万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -5,652.69万元 71.45% -5,594.82万元 -1.03%
信用减值损失 -2,916.76万元 36.87% -1,483.52万元 -96.61%
其他 215.99万元 -2.73% 366.95万元 -41.14%
净利润 -7,910.94万元 100.00% -4,906.59万元 -61.23%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,*ST大立近十二个月的滚动营收为2.75亿元,在红外设备行业中,*ST大立的全球营收规模排名为8名,全国排名为8名。

红外设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
睿创微纳 43 34.33 5.69 7.25
高德红外 27 -8.54 -4.47 --
航天智装 13 1.03 0.71 -14.25
国科天成 9.61 43.11 1.73 32.27
久之洋 5.34 -9.84 0.31 -26.53
波长光电 4.16 10.36 0.37 -12.11
富吉瑞 3.02 -1.67 0.12 -46.60
*ST大立 2.75 -30.12 -3.84 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

大立科技专注于非制冷红外热成像核心器件及系统的研发与生产,属于红外热成像与智能安防行业。 红外热成像行业近三年受益于军民融合政策及智能化需求增长,市场规模年均复合增长率超15%,2025年全球市场预计突破100亿美元。民用领域在工业检测、自动驾驶及医疗诊断等场景加速渗透,技术创新推动成本下降,行业向高分辨率、多光谱融合及AI集成方向发展,未来五年国内市场空间或达300亿元。

2、市场地位及占有率

大立科技是国内少数具备非制冷红外探测器自主研发能力的厂商,2024年国内军用红外市场份额约18%,民用安防领域占比约12%,核心器件自研率达80%,技术壁垒构筑行业竞争力。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
大立科技(002214) 红外热成像全产业链布局,覆盖军工、安防及工业检测 2024年军品订单占比超60%,自研探测器产能提升至20万只/年
高德红外(002414) 红外核心器件及导弹制导系统供应商 2024年红外芯片出货量突破50万颗,军品营收占比75%
睿创微纳(688002) 非制冷红外探测器龙头,拓展车载及消费电子市场 2024年车载红外模组出货量超10万套,市占率国内第一
久之洋(300516) 船舶夜视装备主导企业,布局激光与红外技术 2025年舰载红外系统订单同比增长40%
大华股份(002236) 智能安防综合服务商,红外摄像头为辅助业务 2024年红外安防产品营收占比15%

总结
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1、经营分析总结

近5年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润亏损7,910.94万元,亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年一季度持续下降,2024年一季度主营利润亏损5,652.69万元,一方面是因为公司营收在下降,另一方面则是研发费用在小幅增长,另外,公司的营业费用大幅高于营业收入。

总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:14 总排名:5112/5196
行业排名(红外设备):6/6
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 26 13 14 14 14
行业中位数 48 66 45 59 43
行业排名 34 59 38 59 56

红外设备行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 波长光电 73 波长光电 78
2 睿创微纳 57 睿创微纳 75
3 航天智装 46 久之洋 65

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
F值 分数 3 4 3 3 3
描述 较差 一般 较差 较差 较差

注1:F-Score模型是由芝加哥大学的教授Josephpiotroski在2000年提出的判断公司基本面的模型。

F值范围 财务状况
分值 >=7 良好
7 > 分值 >= 4 一般
分值 < 4 较差

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期大立科技PE-TTM为负,参考价值不大。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
大立科技 -9.770356 5292

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
大立科技 -3.185044 5100

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

大立科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-9.770 -3.185 58 5257

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 雷电微力 1609 630
2 振华风光 2080 915
3 宏达电子 2137 944


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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