铂力特(688333)2024年一季报深度解读：资产负债率同比大幅下降，净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
西安铂力特增材技术股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“折生阳”。公司的主营业务是金属3D打印设备的研发及生产、金属3D打印定制化产品服务、金属3D打印原材料的研发及生产、金属3D打印结构优化设计开发及工艺技术服务。
根据铂力特2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.06亿元，同比大幅增长54.72%。扣非净利润-1,383.37万元，较去年同期亏损有所减小。铂力特2024年第一季度净利润134.35万元，业绩扭亏为盈。
2023年公司的核心业务有两块，一块是航空航天，一块是工业，主要产品包括3D打印定制化产品及技术服务和3D打印设备、配件及技术服务两项，其中3D打印定制化产品及技术服务占比51.02%，3D打印设备、配件及技术服务占比42.91%。
2019年-2023年3D打印定制化产品及技术服务营收呈大幅增长趋势，从2019年的1.83亿元，大幅增长到2023年的6.29亿元。2023年3D打印定制化产品及技术服务毛利率为49.56%，同比去年的58.64%下降了15.48%。
2021年，该产品名称由“3D打印定制化产品、3D打印技术服务”，整合为“3D打印定制化产品及技术服务”。
2019年-2023年3D打印设备配件及技术服务营收呈大幅增长趋势，从2019年的7,919.41万元，大幅增长到2023年的5.29亿元。2021年-2023年3D打印设备配件及技术服务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的53.21%，小幅下降到了2023年的50.62%。
2023年，该产品名称由“自研3D打印设备配件及技术服务”变更为“3D打印设备配件及技术服务”。
1、营业总收入同比增加54.72%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，铂力特营业总收入为2.06亿元，去年同期为1.33亿元，同比大幅增长54.72%，净利润为134.35万元，去年同期为-2,849.47万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）公允价值变动收益本期为819.08万元，去年同期为29.56万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益489.31万元，去年同期损失261.85万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为-2,742.91万元，去年同期为-3,446.07万元，亏损有所减小；（4）所得税费用本期收益845.04万元，去年同期收益434.64万元，同比大幅增长；（5）其他收益本期为809.02万元，去年同期为400.89万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.06亿元 |
1.33亿元 |
54.72% |
| 营业成本 |
1.21亿元 |
6,830.58万元 |
76.91% |
| 销售费用 |
2,119.61万元 |
1,448.56万元 |
46.33% |
| 管理费用 |
3,283.46万元 |
3,699.35万元 |
-11.24% |
| 财务费用 |
160.04万元 |
471.27万元 |
-66.04% |
| 研发费用 |
5,440.55万元 |
4,121.34万元 |
32.01% |
| 所得税费用 |
-845.04万元 |
-434.64万元 |
-94.42% |
2024年一季度主营业务利润为-2,742.91万元，去年同期为-3,446.07万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为41.25%，同比下降了7.37%，不过营业总收入本期为2.06亿元，同比大幅增长54.72%，推动主营业务利润亏损有所减小。
铂力特2024年一季度非主营业务利润为2,032.23万元，去年同期为161.96万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-2,742.91万元 |
-2041.54% |
-3,446.07万元 |
20.40% |
| 投资收益 |
188.00万元 |
139.93% |
62.32万元 |
201.66% |
| 公允价值变动收益 |
819.08万元 |
609.64% |
29.56万元 |
2671.33% |
| 资产减值损失 |
-297.93万元 |
-221.75% |
-76.07万元 |
-291.68% |
| 其他收益 |
809.02万元 |
602.15% |
400.89万元 |
101.81% |
| 信用减值损失 |
489.31万元 |
364.20% |
-261.85万元 |
286.87% |
| 其他 |
31.16万元 |
23.20% |
11.28万元 |
176.26% |
| 净利润 |
134.35万元 |
100.00% |
-2,849.47万元 |
104.72% |
2024年一季度，铂力特净现金流为-19.78亿元，去年同期为-1.25亿元，较去年同期大幅下降14.79倍。
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为9.20亿元，同比大幅增长29.67倍；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为25.60亿元，同比增长25.60亿元；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为25.60亿元，同比增长25.60亿元。
2024年一季度，企业资产负债率为25.88%，去年同期为49.46%，同比大幅下降了23.58%。
铂力特负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了17.68亿元，去年同期流出4,749.38万元，同比大幅下降。主要是由于支付的其他与投资活动有关的现金本期为25.60亿元，支付的其他与投资活动有关的现金本期为25.60亿元。
有息负债从2020年一季度到2024年一季度近5年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。
截止到2025年6月20日，铂力特近十二个月的滚动营收为13亿元，在3D打印行业中，铂力特的全球营收规模排名为7名，全国排名为1名。
3D打印营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Renishaw 雷尼绍 |
67 |
6.92 |
9.36 |
-4.56 |
| Stratasys |
41 |
-1.95 |
-8.65 |
-- |
| Proto Labs |
36 |
0.87 |
1.19 |
-20.78 |
| 3D Systems 3D系统 |
32 |
-10.58 |
-18.37 |
-- |
| Materialise |
22 |
9.10 |
1.11 |
0.71 |
| Desktop Metal |
14 |
125.83 |
-23.24 |
-- |
| 铂力特 |
13 |
33.91 |
1.04 |
-- |
| 先临三维 |
12 |
28.43 |
2.26 |
56.76 |
| Markforged |
6.12 |
-2.29 |
-6.15 |
-- |
| 华曙高科 |
4.92 |
13.77 |
0.67 |
-16.97 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
