长城科技(603897)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
浙江长城电工科技股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“顾林祥”。公司主营业务为电磁线的研发、生产和销售,产品广泛应用于电机、电器等实现电能和磁能转换的场合,是国民经济中重要的工业基础产品。目前公司产品已形成上千个规格,产品热级涵盖130级-240级,圆线线径范围0.
根据长城科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收26.34亿元,同比小幅增长11.76%。扣非净利润5,488.56万元,同比大幅增长71.04%。长城科技2024年第一季度净利润5,623.23万元,业绩同比大幅增长83.65%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业,其中电磁线为第一大收入来源。
1、电磁线
2023年电磁线营收108.43亿元,同比去年的98.16亿元小幅增长了10.46%。同期,2023年电磁线毛利率为4.35%,同比去年的3.76%增长了15.69%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 26.34亿元 | - | - | - |
净利润 | 5,623.23万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 23.57亿元 | 27.60亿元 | 30.78亿元 | 28.84亿元 |
净利润 | 3,061.96万元 | 3,176.89万元 | 4,678.87万元 | 1.07亿元 | |
2022 | 营业收入 | 23.81亿元 | 30.68亿元 | 20.21亿元 | 25.56亿元 |
净利润 | 4,891.64万元 | 6,498.86万元 | -1,904.48万元 | 4,130.89万元 | |
2021 | 营业收入 | 21.51亿元 | 29.14亿元 | 29.47亿元 | 27.15亿元 |
净利润 | 7,815.99万元 | 1.32亿元 | 8,469.97万元 | 4,619.08万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占26%、三季度占26%、四季度占27%
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加11.76%,净利润同比大幅增加83.65%
2024年一季度,长城科技营业总收入为26.34亿元,去年同期为23.57亿元,同比小幅增长11.76%,净利润为5,623.23万元,去年同期为3,061.96万元,同比大幅增长83.65%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出1,829.74万元,去年同期支出915.63万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为8,471.45万元,去年同期为4,469.88万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长89.52%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 26.34亿元 | 23.57亿元 | 11.76% |
营业成本 | 25.08亿元 | 22.78亿元 | 10.12% |
销售费用 | 463.83万元 | 284.36万元 | 63.11% |
管理费用 | 1,031.15万元 | 1,099.25万元 | -6.20% |
财务费用 | -436.64万元 | -574.80万元 | 24.04% |
研发费用 | 2,792.31万元 | 2,426.75万元 | 15.06% |
所得税费用 | 1,829.74万元 | 915.63万元 | 99.83% |
2024年一季度主营业务利润为8,471.45万元,去年同期为4,469.88万元,同比大幅增长89.52%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为26.34亿元,同比小幅增长11.76%;(2)毛利率本期为4.79%,同比大幅增长了1.42%。
3、净现金流同比大幅增长10.47倍
2024年一季度,长城科技净现金流为7.55亿元,去年同期为6,583.01万元,同比大幅增长10.47倍。
全球排名
截止到2025年6月20日,长城科技近十二个月的滚动营收为130亿元,在电磁线行业中,长城科技的全球营收规模排名为2名,全国排名为2名。
电磁线营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
精达股份 | 223 | 6.79 | 5.62 | 0.76 |
长城科技 | 130 | 6.58 | 2.36 | -11.54 |
冠城新材 | 84 | -3.69 | -6.67 | -- |
露笑科技 | 37 | 1.51 | 2.58 | 56.94 |
经纬辉开 | 33 | -0.45 | 0.21 | -20.87 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
长城科技属于电网设备行业中的电磁线细分领域,专注于研发、生产电能与磁能转换核心材料。 电磁线行业近三年受益于新能源车、风电及工业智能化需求增长,市场规模年均复合增长率超12%。2025年全球电磁线市场预计突破500亿元,未来趋势聚焦高压高频化、耐高温绝缘材料及轻量化技术,新能源汽车驱动电机和超高压输变电领域将成为核心增长极。
2、市场地位及占有率
长城科技在国内电磁线市场位列前三,细分领域市占率约14%,工业电机用电磁线供货规模达千万级,新能源车用扁线产品已进入头部车企供应链,2024年该业务营收占比突破22%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
长城科技(603897) | 电磁线专业制造商,覆盖工业电机、新能源汽车等领域 | 2024年新能源汽车扁线出货量占国内市场份额18% |
东方电缆(603606) | 海陆缆系统解决方案提供商,特高压电缆核心供应商 | 2025年超高压海底电缆市占率超32% |
威腾电气(688226) | 高低压母线槽龙头企业,新能源母线产品批量供货 | 2024年光伏用母线营收同比增长47% |
金杯电工(002533) | 综合性线缆企业,特高压变压器绕组线主力厂商 | 特高压电磁线2024年供货规模达12亿元 |
华通线缆(605196) | 特种线缆制造商,油气钻采线缆领域优势显著 | 2025年油气装备线缆市占率维持25% |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润5,623.23万元,较上期大幅增长。
2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润8,471.45万元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力较差,但在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 50 | 65 | 49 | 62 | 48 |
行业中位数 | 46 | 61 | 48 | 64 | 47 |
行业排名 | 12 | 13 | 13 | 22 | 17 |
电磁线行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 露笑科技 | 66 | 精达股份 | 67 |
2 | 经纬辉开 | 52 | 长城科技 | 62 |
3 | 精达股份 | 49 | 露笑科技 | 49 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,长城科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,长城科技的PE-TTM是16.84,而线缆部件及其他行业的PE-TTM是29.79,长城科技的PE-TTM相比线缆部件及其他行业的PE-TTM较低。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
长城科技 | 2.745881 | 1806 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
长城科技 | 5.304776 | 496 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
长城科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.7458 | 5.3047 | 4 | 1070 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 金杯电工 | 1331 | 474 |
2 | 华通线缆 | 1570 | 606 |
3 | 汉缆股份 | 1882 | 790 |
文章来源:碧湾App
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