分析报告

潞安环能(601699)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

山西潞安环保能源开发股份有限公司于2006年上市。公司主营业务包括原煤开采、煤炭洗选、煤焦冶炼;洁净煤技术的开发与利用;煤层气开发;煤炭的综合利用、地质勘探等。

根据潞安环能2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收86.59亿元，同比下降27.19%。扣非净利润12.85亿元，同比大幅下降61.88%。潞安环能2024年第一季度净利润15.34亿元，业绩同比大幅下降60.09%。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主要业务为采掘业，占比高达92.74%，其中煤炭为第一大收入来源。

1、煤炭

2023年煤炭营收400.05亿元，同比去年的492.71亿元下降了18.81%。同期，2023年煤炭毛利率为52.22%，同比去年的61.38%小幅下降了14.92%。

PART 2

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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比降低27.19%，净利润同比大幅降低60.09%

2024年一季度，潞安环能营业总收入为86.59亿元，去年同期为118.92亿元，同比下降27.19%，净利润为15.34亿元，去年同期为38.44亿元，同比大幅下降60.09%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为19.98亿元，去年同期为48.67亿元，同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降58.95%

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	86.59亿元	118.92亿元	-27.19%
营业成本	49.83亿元	51.16亿元	-2.60%
销售费用	3,057.33万元	3,762.34万元	-18.74%
管理费用	6.54亿元	5.89亿元	11.03%
财务费用	5,140.81万元	2,650.40万元	93.96%
研发费用	1.95亿元	2.35亿元	-17.02%
所得税费用	4.53亿元	10.01亿元	-54.75%

2024年一季度主营业务利润为19.98亿元，去年同期为48.67亿元，同比大幅下降58.95%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为86.59亿元，同比下降27.19%。

PART 3

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全球排名

截止到2025年6月20日，潞安环能近十二个月的滚动营收为359亿元，在炼焦煤行业中，潞安环能的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。

炼焦煤营收排名

公司	营收(亿元)	营收增长率(%)	净利润(亿元)	净利润增长率(%)
淮北矿业	659	0.43	49	0.52
山西焦煤	453	0.00	31	-9.30
潞安环能	359	-7.40	24	-28.52
平煤股份	303	0.65	23	-7.01
永泰能源	284	1.55	16	13.61
Alpha Metallurgical Resources	213	9.40	13	-13.40
冀中能源	187	-15.84	12	-23.88
Core Natural Resources	161	21.11	21	103.25
SunCoke Energy	139	9.95	6.89	30.25
Warrior Met Coal	110	12.92	18	18.43

注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4

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行业分析

1、行业发展趋势

潞安环能属于煤炭开采及洗选行业。近三年，煤炭行业在“双碳”政策约束下面临结构性调整，但全球能源供需紧张及国内稳经济政策支撑了煤炭需求。2023年行业营收规模达4.2万亿元，市场空间短期仍存韧性，但中长期清洁能源替代加速，行业将向高效开采、煤电联营及煤化工高端化转型，预计2025年市场规模维持在3.8-4.0万亿元区间。

2、市场地位及占有率

潞安环能是全国煤炭行业高新技术标杆企业，喷吹煤细分领域具备技术优势，2024年煤炭产量位列山西省前三，但全国市占率约1.5%，属于区域龙头，焦炭产能占全国比重约2.3%。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
潞安环能（601699）	主营煤炭开采、洗选及焦化，喷吹煤技术领先	2025年焦炭产能达800万吨/年，位列山西煤企前三
山西焦煤（000983）	国内最大焦煤生产商，整合山西焦煤资源	2025年炼焦精煤产量占全国比重超12%
山煤国际（600546）	煤炭贸易与生产一体化企业，布局光伏新能源	2025年煤炭贸易量突破1.2亿吨，居行业前五
中国神华（601088）	全球最大煤炭上市公司，煤电运全产业链覆盖	2025年煤炭产量超3亿吨，市占率约8.5%
兖矿能源（600188）	国际化综合能源集团，拓展煤化工及矿业	2025年海外煤炭产能占比提升至35%

总结

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1、经营分析总结

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