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华瓷股份(001216)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

湖南华联瓷业股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“醴陵市致誉实业投资有限公司”。公司主营业务为陶瓷制品的研发、设计、生产和销售。公司产品以色釉炻瓷、釉下五彩瓷等日用陶瓷为主,同时涉及电瓷和陶瓷新材料等工业陶瓷的生产经营。

根据华瓷股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.80亿元,同比小幅增长7.95%。扣非净利润3,818.56万元,同比大幅增长44.43%。华瓷股份2024年第一季度净利润4,545.45万元,业绩同比小幅增长9.58%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为陶瓷行业,其中色釉陶瓷为第一大收入来源,占比91.40%。


名称 营业收入 占比 毛利率
色釉陶瓷 11.26亿元 91.4% 31.67%
其他业务 1.06亿元 8.6% -

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长9.58%

本期净利润为4,545.45万元,去年同期4,148.17万元,同比小幅增长9.58%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然营业外利润本期为-23.31万元,去年同期为1,209.94万元,由盈转亏;

但是(1)主营业务利润本期为4,085.00万元,去年同期为2,999.69万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为1,023.55万元,去年同期为482.95万元,同比大幅增长;(3)资产减值损失本期收益348.66万元,去年同期损失150.97万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长36.18%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.80亿元 2.59亿元 7.95%
营业成本 1.88亿元 1.74亿元 8.40%
销售费用 1,853.16万元 2,137.48万元 -13.30%
管理费用 1,694.58万元 1,538.40万元 10.15%
财务费用 -283.96万元 -53.88万元 -427.06%
研发费用 1,431.95万元 1,587.03万元 -9.77%
所得税费用 888.69万元 575.53万元 54.41%

2024年一季度主营业务利润为4,085.00万元,去年同期为2,999.69万元,同比大幅增长36.18%。

虽然毛利率本期为32.67%,同比有所下降了0.28%,不过营业总收入本期为2.80亿元,同比小幅增长7.95%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比下降

华瓷股份2024年一季度非主营业务利润为1,372.45万元,去年同期为1,724.01万元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4,085.00万元 89.87% 2,999.69万元 36.18%
其他收益 1,023.55万元 22.52% 482.95万元 111.94%
其他 372.21万元 8.19% 61.17万元 508.50%
净利润 4,545.45万元 100.00% 4,148.17万元 9.58%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,华瓷股份近十二个月的滚动营收为13亿元,在陶瓷用品行业中,华瓷股份的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。

陶瓷用品营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
华瓷股份 13 3.63 2.05 14.36
*ST四通 2.85 -8.96 -0.23 --
*ST松发 2.75 -11.98 -0.77 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

华瓷股份属于家居用陶瓷制品制造行业。 家居用陶瓷行业近三年受国内消费升级及海外需求驱动稳步增长,2025年全球市场空间预计超300亿美元。行业向高端化、环保化及智能化转型,出口占比较高企业受益于国际供应链重构,定制化产品及新兴市场拓展成为主要增长点,国内龙头企业加速整合中小产能,集中度逐步提升。

2、市场地位及占有率

华瓷股份为国内日用陶瓷出口领军企业,外销收入占比超70%,在北美及欧洲市场占据主要供应商地位。其釉下五彩瓷等高端品类在国内细分市场占有率约15%,位居行业前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
华瓷股份(001216) 主营日用陶瓷及釉下五彩瓷,外销占比超70% 2024年海外高端陶瓷订单量同比增长18%
四通股份(603838) 陶瓷家居制品生产商,产品涵盖日用及装饰陶瓷 2024年跨境电商渠道营收占比提升至25%
松发股份(603268) 聚焦酒店用陶瓷及定制化陶瓷餐具 2025年酒店业订单规模突破8000万元
伟星股份(002003) 综合性建材企业,陶瓷业务以工程类项目为主 2024年工程陶瓷营收占比达32%
悦心健康(002162) 健康陶瓷产品开发商,布局抗菌功能性陶瓷 2025年抗菌陶瓷产品线产能扩大40%

总结
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1、经营分析总结

近4年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润4,545.45万元,较上期有所增长。

由于营收的小幅增长,2024年一季度主营利润4,085.00万元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力良好,在行业中处于中等水平。

2、经营评分及排名

经营评分:57 总排名:1474/5196
行业排名(陶瓷用品):1/3
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 60 74 64 85 57
行业中位数 54 70 52 68 57
行业排名 6 8 4 6 11

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,华瓷股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日,华瓷股份的PE-TTM是15.79,而其他家居用品行业的PE-TTM是20.76,华瓷股份低于其他家居用品行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
华瓷股份 6.053336 403

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
华瓷股份 4.503819 724

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

华瓷股份神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
6.0533 4.5038 4 371

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 共创草坪 860 236
2 嘉益股份 909 255
3 玉马科技 1074 349


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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