华瓷股份(001216)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
湖南华联瓷业股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“醴陵市致誉实业投资有限公司”。公司主营业务为陶瓷制品的研发、设计、生产和销售。公司产品以色釉炻瓷、釉下五彩瓷等日用陶瓷为主,同时涉及电瓷和陶瓷新材料等工业陶瓷的生产经营。
根据华瓷股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.80亿元,同比小幅增长7.95%。扣非净利润3,818.56万元,同比大幅增长44.43%。华瓷股份2024年第一季度净利润4,545.45万元,业绩同比小幅增长9.58%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为陶瓷行业,其中色釉陶瓷为第一大收入来源,占比91.40%。
名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
色釉陶瓷 | 11.26亿元 | 91.4% | 31.67% |
其他业务 | 1.06亿元 | 8.6% | - |
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长9.58%
本期净利润为4,545.45万元,去年同期4,148.17万元,同比小幅增长9.58%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然营业外利润本期为-23.31万元,去年同期为1,209.94万元,由盈转亏;
但是(1)主营业务利润本期为4,085.00万元,去年同期为2,999.69万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为1,023.55万元,去年同期为482.95万元,同比大幅增长;(3)资产减值损失本期收益348.66万元,去年同期损失150.97万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长36.18%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2.80亿元 | 2.59亿元 | 7.95% |
营业成本 | 1.88亿元 | 1.74亿元 | 8.40% |
销售费用 | 1,853.16万元 | 2,137.48万元 | -13.30% |
管理费用 | 1,694.58万元 | 1,538.40万元 | 10.15% |
财务费用 | -283.96万元 | -53.88万元 | -427.06% |
研发费用 | 1,431.95万元 | 1,587.03万元 | -9.77% |
所得税费用 | 888.69万元 | 575.53万元 | 54.41% |
2024年一季度主营业务利润为4,085.00万元,去年同期为2,999.69万元,同比大幅增长36.18%。
虽然毛利率本期为32.67%,同比有所下降了0.28%,不过营业总收入本期为2.80亿元,同比小幅增长7.95%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比下降
华瓷股份2024年一季度非主营业务利润为1,372.45万元,去年同期为1,724.01万元,同比下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 4,085.00万元 | 89.87% | 2,999.69万元 | 36.18% |
其他收益 | 1,023.55万元 | 22.52% | 482.95万元 | 111.94% |
其他 | 372.21万元 | 8.19% | 61.17万元 | 508.50% |
净利润 | 4,545.45万元 | 100.00% | 4,148.17万元 | 9.58% |
全球排名
截止到2025年6月20日,华瓷股份近十二个月的滚动营收为13亿元,在陶瓷用品行业中,华瓷股份的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。
陶瓷用品营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
华瓷股份 | 13 | 3.63 | 2.05 | 14.36 |
*ST四通 | 2.85 | -8.96 | -0.23 | -- |
*ST松发 | 2.75 | -11.98 | -0.77 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华瓷股份属于家居用陶瓷制品制造行业。 家居用陶瓷行业近三年受国内消费升级及海外需求驱动稳步增长,2025年全球市场空间预计超300亿美元。行业向高端化、环保化及智能化转型,出口占比较高企业受益于国际供应链重构,定制化产品及新兴市场拓展成为主要增长点,国内龙头企业加速整合中小产能,集中度逐步提升。
2、市场地位及占有率
华瓷股份为国内日用陶瓷出口领军企业,外销收入占比超70%,在北美及欧洲市场占据主要供应商地位。其釉下五彩瓷等高端品类在国内细分市场占有率约15%,位居行业前三。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
华瓷股份(001216) | 主营日用陶瓷及釉下五彩瓷,外销占比超70% | 2024年海外高端陶瓷订单量同比增长18% |
四通股份(603838) | 陶瓷家居制品生产商,产品涵盖日用及装饰陶瓷 | 2024年跨境电商渠道营收占比提升至25% |
松发股份(603268) | 聚焦酒店用陶瓷及定制化陶瓷餐具 | 2025年酒店业订单规模突破8000万元 |
伟星股份(002003) | 综合性建材企业,陶瓷业务以工程类项目为主 | 2024年工程陶瓷营收占比达32% |
悦心健康(002162) | 健康陶瓷产品开发商,布局抗菌功能性陶瓷 | 2025年抗菌陶瓷产品线产能扩大40% |
1、经营分析总结
近4年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润4,545.45万元,较上期有所增长。
由于营收的小幅增长,2024年一季度主营利润4,085.00万元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力良好,在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 60 | 74 | 64 | 85 | 57 |
行业中位数 | 54 | 70 | 52 | 68 | 57 |
行业排名 | 6 | 8 | 4 | 6 | 11 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,华瓷股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,华瓷股份的PE-TTM是15.79,而其他家居用品行业的PE-TTM是20.76,华瓷股份低于其他家居用品行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
华瓷股份 | 6.053336 | 403 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
华瓷股份 | 4.503819 | 724 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
华瓷股份神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
6.0533 | 4.5038 | 4 | 371 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 共创草坪 | 860 | 236 |
2 | 嘉益股份 | 909 | 255 |
3 | 玉马科技 | 1074 | 349 |
文章来源:碧湾App
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