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科森科技(603626)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

昆山科森科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“徐金根”。公司主营业务是消费电子(含加热不燃烧电子烟,VR),医疗器械,汽车(含新能源汽车)等终端产品所需精密金属,塑胶结构件产品的研发,制造以及部分组装服务。

根据科森科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7.64亿元,同比大幅增长46.13%。扣非净利润-7,799.84万元,较去年同期亏损有所减小。科森科技2024年第一季度净利润-7,099.03万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-3,715.85万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事消费电子产品结构件、医疗手术器械结构件、其他精密金属结构件。

1、消费电子产品结构件

2021年-2023年消费电子产品结构件营收呈大幅下降趋势,从2021年的36.08亿元,大幅下降到2023年的21.57亿元。2020年-2023年消费电子产品结构件毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的14.87%,大幅下降到了2023年的10.07%。

2019年,该产品名称由“手机及平板电脑结构件”变更为“消费电子产品结构件”。

2、医疗手术器械结构件

2016年-2023年医疗手术器械结构件营收呈大幅增长趋势,从2016年的7,503.47万元,大幅增长到2023年的3.03亿元。2016年-2023年医疗手术器械结构件毛利率呈大幅下降趋势,从2016年的57.02%,大幅下降到了2023年的36.14%。

2022年,该产品名称由“医疗手术器械”变更为“医疗手术器械结构件”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 7.64亿元 - - -
净利润 -7,099.03万元 - - -
2023 营业收入 5.23亿元 7.61亿元 6.29亿元 6.84亿元
净利润 -8,366.40万元 1,445.50万元 -9,092.06万元 -1.21亿元
2022 营业收入 9.21亿元 6.30亿元 9.38亿元 9.35亿元
净利润 588.18万元 1,464.36万元 1,724.03万元 4,901.29万元
2021 营业收入 10.35亿元 8.54亿元 8.08亿元 14.51亿元
净利润 5,564.51万元 2.84亿元 2,583.61万元 429.78万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占23%、三季度占25%、四季度占31%

PART 3
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比大幅增加46.13%,净利润亏损有所减小

2024年一季度,科森科技营业总收入为7.64亿元,去年同期为5.23亿元,同比大幅增长46.13%,净利润为-7,099.03万元,去年同期为-8,366.40万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然信用减值损失本期收益130.77万元,去年同期收益1,129.58万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为-8,093.98万元,去年同期为-9,442.71万元,亏损有所减小;(2)其他收益本期为1,097.91万元,去年同期为525.93万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.64亿元 5.23亿元 46.13%
营业成本 7.07亿元 4.71亿元 50.29%
销售费用 1,160.73万元 1,041.83万元 11.41%
管理费用 6,982.99万元 6,084.52万元 14.77%
财务费用 380.52万元 2,920.54万元 -86.97%
研发费用 4,538.59万元 3,860.32万元 17.57%
所得税费用 160.83万元 610.22万元 -73.65%

2024年一季度主营业务利润为-8,093.98万元,去年同期为-9,442.71万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为7.47%,同比下降了2.57%,不过营业总收入本期为7.64亿元,同比大幅增长46.13%,推动主营业务利润亏损有所减小。

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,科森科技近十二个月的滚动营收为34亿元,在精密组件行业中,科森科技的全国排名为10名,全球排名为12名。

精密组件营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
立讯精密 2688 20.42 134 23.65
蓝思科技 699 15.58 36 20.52
领益智造 442 13.32 18 14.11
东山精密 368 4.97 11 -16.47
鸿准 185 -10.02 8.74 -7.23
长盈精密 169 15.30 7.72 --
安洁科技 48 7.28 2.62 9.59
创世纪 46 -4.34 2.37 -22.01
可成 Catcher 44 -23.94 32 15.46
春秋电子 39 -0.38 2.11 -11.62
... ... ... ... ...
科森科技 34 -6.57 -4.77 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

科森科技属于消费电子行业,专注于精密金属结构件的研发、设计及生产。 消费电子行业近三年受5G、物联网及可穿戴设备普及驱动,全球市场规模稳定增长,2024年预计突破1.2万亿美元。未来趋势聚焦折叠屏设备、AR/VR硬件及智能家居生态,技术迭代加速推动精密制造需求,2025年行业复合增长率预计达6%-8%,细分领域如电子烟配件和智能穿戴组件成为新增长点。

2、市场地位及占有率

科森科技在消费电子精密结构件领域处于二线供应商地位,核心客户包括苹果、富士康和PMI(加热不燃烧电子烟),其金属加工技术获国际认可,但在全球供应链市占率不足3%,国内细分领域排名第五至第八,营收规模约30亿元级。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
科森科技(603626) 消费电子精密金属结构件供应商,覆盖智能终端、电子烟等领域 2024年电子烟配件营收占比升至28%,折叠屏转轴组件通过华为供应链认证
立讯精密(002475) 全球消费电子连接器龙头,深度绑定苹果供应链 2024年消费电子业务营收占比超85%,北美大客户订单同比增长22%
歌尔股份(002241) 声学器件及AR/VR整机制造商,苹果AirPods核心供应商 2025年VR设备出货量占全球35%,声学组件市占率稳居第一
长盈精密(300115) 精密金属结构件及新能源车组件供应商 2024年折叠屏铰链营收突破15亿元,市占率位列国内第三
蓝思科技(300433) 消费电子玻璃盖板龙头,覆盖手机、平板及车载显示 2025年UTG超薄玻璃产能翻倍,独占安卓阵营75%高端订单

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润亏损7,099.03万元,亏损较上期有所好转。

2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于营收的大幅增长,2024年一季度主营利润亏损8,093.98万元,较去年同期的亏损有所好转。

总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:16 总排名:4387/5196
行业排名(精密组件):22/25
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 33 18 20 28 16
行业中位数 51 69 52 68 50
行业排名 64 71 53 76 76

精密组件行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 蓝思科技 80 恒铭达 84
2 贝隆精密 79 贝隆精密 82
3 阿为特 77 立讯精密 81

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
Z值 分数 1.58 1.40 1.83 1.89 2.12
描述 堪忧 堪忧 不稳定 不稳定 不稳定

注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。

Z值分数 财务状况
分值 >= 2.675 良好
2.675 >分值>= 1.81 不稳定
分值 < 1.81 堪忧

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期科森科技PE-TTM为负,参考价值不大。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
科森科技 -2.853528 4988

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
科森科技 -2.328559 4974

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

科森科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-2.853 -2.328 89 5034

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 豪声电子 63 3
2 协创数据 1468 557
3 兴瑞科技 1577 611


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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