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伊戈尔(002922)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

伊戈尔电气股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“肖俊承”。公司主营业务为于工业及消费领域用电源及电源组件产品的研发,生产及销售。公司主要产品为LED照明电源、工业控制用变压器、新能源用变压器、灯具、配电变压器。

根据伊戈尔2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7.74亿元,同比增长21.05%。扣非净利润5,249.57万元,同比大幅增长2.07倍。伊戈尔2024年第一季度净利润6,101.79万元,业绩同比大幅增长2.21倍。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为电气机械和器材制造业,占比高达99.61%,主要产品包括能源产品和照明产品两项,其中能源产品占比72.35%,照明产品占比22.36%。

1、能源产品

2020年-2023年能源产品营收呈大幅增长趋势,从2020年的6.92亿元,大幅增长到2023年的26.27亿元。2021年-2023年能源产品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的14.98%,大幅增长到了2023年的21.05%。

2、照明产品

2021年-2023年照明产品营收呈小幅下降趋势,从2021年的8.85亿元,小幅下降到2023年的8.12亿元。2021年-2023年照明产品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的19.92%,大幅增长到了2023年的26.49%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加21.05%,净利润同比大幅增加2.21倍

2024年一季度,伊戈尔营业总收入为7.74亿元,去年同期为6.39亿元,同比增长21.05%,净利润为6,101.79万元,去年同期为1,902.04万元,同比大幅增长2.21倍。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出1,643.37万元,去年同期支出610.61万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为6,973.54万元,去年同期为2,075.67万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长2.36倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.74亿元 6.39亿元 21.05%
营业成本 5.87亿元 5.30亿元 10.75%
销售费用 2,630.71万元 1,721.82万元 52.79%
管理费用 4,875.38万元 3,629.74万元 34.32%
财务费用 842.49万元 962.06万元 -12.43%
研发费用 3,009.85万元 2,220.29万元 35.56%
所得税费用 1,643.37万元 610.61万元 169.14%

2024年一季度主营业务利润为6,973.54万元,去年同期为2,075.67万元,同比大幅增长2.36倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为7.74亿元,同比增长21.05%;(2)毛利率本期为24.20%,同比大幅增长了7.05%。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,伊戈尔近十二个月的滚动营收为46亿元,在电源行业中,伊戈尔的全国排名为3名,全球排名为11名。

电源营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Emerson Electric 艾默生 1258 -1.38 141 -5.10
TE Connectivity 泰科电子 1139 2.02 230 12.19
台达电 Delta Electronics 1027 10.20 86 9.55
Vertiv 维谛技术 576 17.03 36 60.64
光宝科 Lite-On Technology 334 -5.95 29 -4.90
EnerSys 艾诺斯 260 2.52 26 36.22
麦格米特 82 25.29 4.36 3.90
科华数据 78 16.82 3.15 -10.44
康舒 AcBel 77 13.10 -0.07 --
旭隼 Voltronic 56 10.39 10 21.24
... ... ... ... ...
伊戈尔 46 27.65 2.93 14.52

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

伊戈尔属于电气机械和器材制造业,聚焦于电力变压器及电源组件领域。 近三年,电气机械行业受新能源转型驱动加速发展,光伏、储能及电网升级需求推动市场规模年均增长超15%。2024年全球光伏新增装机超400GW,带动配套变压器需求激增。未来趋势上,AI算力提升及电网智能化将推动高频电感、数据中心移相变压器等细分领域扩张,预计2025年全球电力设备市场规模将突破5000亿美元。

2、市场地位及占有率

伊戈尔在新能源变压器领域占据国内第二梯队地位,2024年能源产品营收占比72.3%,光伏升压变压器市占率约8%,客户覆盖阳光电源、日立等头部企业,北美市场拓展成效显著。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
伊戈尔(002922) 主营变压器及电源组件,产品涵盖光伏升压变、工业控制变等 2024年能源产品营收72.3%,光伏升压变国内市占率8%
阳光电源(300274) 全球光伏逆变器龙头,布局储能及电站业务 2024年逆变器全球市占率35%,储能系统出货量同比增120%
特变电工(600089) 高压变压器龙头,覆盖输变电及新能源领域 2024年变压器营收占比超50%,海外订单同比增40%
国电南瑞(600406) 电网自动化及能源互联核心供应商 2024年电网调度业务市占率65%,数字化变电站中标率第一
许继电气(000400) 聚焦智能变配电及直流输电设备 2024年特高压直流换流阀中标金额占比28%

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润6,101.79万元,较上期大幅增长。

由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润6,973.54万元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力一般,在行业中处于中等水平。

2、经营评分及排名

经营评分:48 总排名:2800/5196
行业排名(电源):16/22
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 54 68 54 73 48
行业中位数 53 61 47 60 47
行业排名 16 11 8 6 18

电源行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 科士达 74 盛弘股份 90
2 爱科赛博 74 科士达 89
3 欧陆通 73 英杰电气 86

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,伊戈尔近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,伊戈尔的PE-TTM是27.80,而其他电子行业的PE-TTM是55.39,伊戈尔的PE-TTM相比其他电子行业的PE-TTM较低。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
伊戈尔 3.704813 1195

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
伊戈尔 3.008527 1504

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

伊戈尔神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
3.7048 3.0085 3 1328

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 沃尔核材 1858 780
2 世华科技 1907 805
3 伊戈尔 2699 1328


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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