东信和平(002017)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
东信和平科技股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司的主营业务为数字信息安全产品及系统解决方案。公司的产品主要包含M2M、NFC-SIM、USIM、金融IC卡、垂直行业安全芯片项目、物联传感标签项目、移动写卡系统业务、数字安全平台RSP平台业务。
根据东信和平2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.60亿元,同比基本持平。扣非净利润4,232.62万元,同比增长21.20%。东信和平2024年第一季度净利润4,424.83万元,业绩同比小幅增长10.51%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为制造业,占比高达99.29%,其中智能卡产品为第一大收入来源,占比81.00%。
1、智能卡产品
2021年-2023年智能卡产品营收呈增长趋势,从2021年的9.64亿元,增长到2023年的11.20亿元。2021年-2023年智能卡产品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的23.48%,大幅增长到了2023年的33.45%。
2、数字安全与平台业务
2023年数字安全与平台业务营收2.45亿元,同比去年的2.28亿元小幅增长了7.57%。同期,2023年数字安全与平台业务毛利率为34.45%,同比去年的28.25%增长了21.95%。
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长10.51%
本期净利润为4,424.83万元,去年同期4,003.95万元,同比小幅增长10.51%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然信用减值损失本期损失225.87万元,去年同期损失122.24万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为5,341.43万元,去年同期为5,092.56万元,同比小幅增长;(2)所得税费用本期支出814.98万元,去年同期支出993.70万元,同比下降。
2、主营业务利润同比小幅增长4.89%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 3.60亿元 | 3.50亿元 | 2.88% |
营业成本 | 2.48亿元 | 2.37亿元 | 4.85% |
销售费用 | 1,805.85万元 | 2,568.21万元 | -29.68% |
管理费用 | 1,151.63万元 | 1,214.64万元 | -5.19% |
财务费用 | -421.40万元 | -291.21万元 | -44.71% |
研发费用 | 3,108.22万元 | 2,585.81万元 | 20.20% |
所得税费用 | 814.98万元 | 993.70万元 | -17.99% |
2024年一季度主营业务利润为5,341.43万元,去年同期为5,092.56万元,同比小幅增长4.89%。
主营业务利润同比小幅增长原因是:
主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
营业总收入 | 3.60亿元 | 2.88% | 研发费用 | 3,108.22万元 | 20.20% |
销售费用 | 1,805.85万元 | -29.68% | 毛利率 | 31.07% | -1.30% |
全球排名
截止到2025年6月20日,东信和平近十二个月的滚动营收为14亿元,在智能卡行业中,东信和平的全球营收规模排名为3名,全国排名为2名。
智能卡营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
渤海化学 | 48 | 4.05 | -6.32 | -- |
中电华大科技 | 22 | 11.78 | 5.38 | 67.31 |
东信和平 | 14 | 8.89 | 1.90 | 63.46 |
正元智慧 | 12 | 8.04 | 0.12 | -41.01 |
楚天龙 | 10 | -7.12 | 0.22 | -29.96 |
恒宝股份 | 9.03 | -2.02 | 0.95 | 21.42 |
*ST天喻 | 8.47 | -16.03 | -3.64 | -- |
新恒汇 | 8.42 | 15.39 | 1.86 | 22.77 |
德生科技 | 6.58 | -3.96 | 0.20 | -39.40 |
雄帝科技 | 5.52 | 5.28 | 0.29 | 38.79 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
东信和平属于智能卡及物联网安全应用行业,专注于数字身份识别与数据安全领域的技术研发与产品制造。 智能卡行业近三年受数字化转型推动,全球市场规模年均增长约8%,2024年达380亿美元。未来趋势聚焦物联网安全、数字人民币硬件钱包及生物识别技术融合,预计2025年市场空间超420亿美元,年复合增长率维持7%-9%。
2、市场地位及占有率
东信和平在国内智能卡领域处于第一梯队,金融IC卡市占率约18%,通信SIM卡市场份额超25%,物联网安全模组业务占国内市场份额约12%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
东信和平(002017) | 数字安全与物联网解决方案提供商,覆盖金融、通信、政务等领域 | 金融IC卡市占率18%(2025年一季度数据),数字人民币硬件钱包首批试点企业 |
恒宝股份(002104) | 智能卡与移动支付服务商,侧重金融科技与跨境支付 | 2025年金融终端产品营收占比32%,物联网模块出货量突破5000万片 |
天喻信息(300205) | 教育信息化与数据安全企业,深耕智慧校园与行业支付 | 2025年教育智能终端市占率21%,金融POS终端出货量居行业前三 |
楚天龙(003040) | 智能卡综合服务商,重点布局社保卡与数字身份认证 | 2025年社保卡市场份额26%,数字身份认证产品覆盖12个省级政务平台 |
证通电子(002197) | 支付终端与云计算设备制造商,拓展智慧城市应用 | 2025年支付终端业务营收占比41%,智慧停车系统覆盖35个城市 |
1、经营分析总结
近5年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润4,424.83万元,较上期有所增长。
公司主营利润近5年一季度持续增长,2024年一季度主营利润5,341.43万元,较去年同期有所增长,一方面是因为公司营收在增长,另一方面则是销售费用在下降。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 52 | 75 | 56 | 78 | 56 |
行业中位数 | 49 | 63 | 49 | 63 | 36 |
行业排名 | 11 | 10 | 8 | 7 | 7 |
智能卡行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 东信和平 | 56 | 恒宝股份 | 80 |
2 | 恒宝股份 | 53 | 东信和平 | 78 |
3 | 楚天龙 | 48 | 德生科技 | 70 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,东信和平近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,东信和平的PE-TTM是31.15,而通信终端及配件行业的PE-TTM是34.44,东信和平低于通信终端及配件行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
东信和平 | 2.87376 | 1710 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
东信和平 | 3.054897 | 1468 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
东信和平神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.8737 | 3.0548 | 7 | 1606 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 亿联网络 | 1082 | 354 |
2 | 有方科技 | 1352 | 487 |
3 | 广和通 | 1561 | 601 |
文章来源:碧湾App
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