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东信和平(002017)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长

东信和平科技股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司的主营业务为数字信息安全产品及系统解决方案。公司的产品主要包含M2M、NFC-SIM、USIM、金融IC卡、垂直行业安全芯片项目、物联传感标签项目、移动写卡系统业务、数字安全平台RSP平台业务。

根据东信和平2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.60亿元,同比基本持平。扣非净利润4,232.62万元,同比增长21.20%。东信和平2024年第一季度净利润4,424.83万元,业绩同比小幅增长10.51%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为制造业,占比高达99.29%,其中智能卡产品为第一大收入来源,占比81.00%。

1、智能卡产品

2021年-2023年智能卡产品营收呈增长趋势,从2021年的9.64亿元,增长到2023年的11.20亿元。2021年-2023年智能卡产品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的23.48%,大幅增长到了2023年的33.45%。

2、数字安全与平台业务

2023年数字安全与平台业务营收2.45亿元,同比去年的2.28亿元小幅增长了7.57%。同期,2023年数字安全与平台业务毛利率为34.45%,同比去年的28.25%增长了21.95%。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长10.51%

本期净利润为4,424.83万元,去年同期4,003.95万元,同比小幅增长10.51%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失225.87万元,去年同期损失122.24万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为5,341.43万元,去年同期为5,092.56万元,同比小幅增长;(2)所得税费用本期支出814.98万元,去年同期支出993.70万元,同比下降。

2、主营业务利润同比小幅增长4.89%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.60亿元 3.50亿元 2.88%
营业成本 2.48亿元 2.37亿元 4.85%
销售费用 1,805.85万元 2,568.21万元 -29.68%
管理费用 1,151.63万元 1,214.64万元 -5.19%
财务费用 -421.40万元 -291.21万元 -44.71%
研发费用 3,108.22万元 2,585.81万元 20.20%
所得税费用 814.98万元 993.70万元 -17.99%

2024年一季度主营业务利润为5,341.43万元,去年同期为5,092.56万元,同比小幅增长4.89%。

主营业务利润同比小幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
营业总收入 3.60亿元 2.88% 研发费用 3,108.22万元 20.20%
销售费用 1,805.85万元 -29.68% 毛利率 31.07% -1.30%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,东信和平近十二个月的滚动营收为14亿元,在智能卡行业中,东信和平的全球营收规模排名为3名,全国排名为2名。

智能卡营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
渤海化学 48 4.05 -6.32 --
中电华大科技 22 11.78 5.38 67.31
东信和平 14 8.89 1.90 63.46
正元智慧 12 8.04 0.12 -41.01
楚天龙 10 -7.12 0.22 -29.96
恒宝股份 9.03 -2.02 0.95 21.42
*ST天喻 8.47 -16.03 -3.64 --
新恒汇 8.42 15.39 1.86 22.77
德生科技 6.58 -3.96 0.20 -39.40
雄帝科技 5.52 5.28 0.29 38.79

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

东信和平属于智能卡及物联网安全应用行业,专注于数字身份识别与数据安全领域的技术研发与产品制造。 智能卡行业近三年受数字化转型推动,全球市场规模年均增长约8%,2024年达380亿美元。未来趋势聚焦物联网安全、数字人民币硬件钱包及生物识别技术融合,预计2025年市场空间超420亿美元,年复合增长率维持7%-9%。

2、市场地位及占有率

东信和平在国内智能卡领域处于第一梯队,金融IC卡市占率约18%,通信SIM卡市场份额超25%,物联网安全模组业务占国内市场份额约12%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
东信和平(002017) 数字安全与物联网解决方案提供商,覆盖金融、通信、政务等领域 金融IC卡市占率18%(2025年一季度数据),数字人民币硬件钱包首批试点企业
恒宝股份(002104) 智能卡与移动支付服务商,侧重金融科技与跨境支付 2025年金融终端产品营收占比32%,物联网模块出货量突破5000万片
天喻信息(300205) 教育信息化与数据安全企业,深耕智慧校园与行业支付 2025年教育智能终端市占率21%,金融POS终端出货量居行业前三
楚天龙(003040) 智能卡综合服务商,重点布局社保卡与数字身份认证 2025年社保卡市场份额26%,数字身份认证产品覆盖12个省级政务平台
证通电子(002197) 支付终端与云计算设备制造商,拓展智慧城市应用 2025年支付终端业务营收占比41%,智慧停车系统覆盖35个城市

总结
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1、经营分析总结

近5年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润4,424.83万元,较上期有所增长。

公司主营利润近5年一季度持续增长,2024年一季度主营利润5,341.43万元,较去年同期有所增长,一方面是因为公司营收在增长,另一方面则是销售费用在下降。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:56 总排名:1551/5196
行业排名(智能卡):1/9
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 52 75 56 78 56
行业中位数 49 63 49 63 36
行业排名 11 10 8 7 7

智能卡行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 东信和平 56 恒宝股份 80
2 恒宝股份 53 东信和平 78
3 楚天龙 48 德生科技 70

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,东信和平近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日,东信和平的PE-TTM是31.15,而通信终端及配件行业的PE-TTM是34.44,东信和平低于通信终端及配件行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
东信和平 2.87376 1710

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
东信和平 3.054897 1468

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

东信和平神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.8737 3.0548 7 1606

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 亿联网络 1082 354
2 有方科技 1352 487
3 广和通 1561 601


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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