*ST和科(002816)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
深圳市和科达精密清洗设备股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“赵丰”。公司的主营业务为精密清洗设备的研发、设计、生产与销售。公司的主要产品为清洗产品、水处理产品。
根据*ST和科2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收414.66万元，同比大幅下降84.49%。扣非净利润-964.28万元，较去年同期亏损有所减小。*ST和科2024年第一季度净利润-989.49万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为主营及其他业务，其中水处理产品为第一大收入来源，占比77.55%。
1、水处理产品
2023年水处理产品营收1.12亿元，同比去年的1,259.24万元大幅增长了近8倍。同期，2023年水处理产品毛利率为9.63%，同比去年的36.19%大幅下降了73.39%。
2、清洗产品
2021年-2023年清洗产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的1.66亿元，大幅下降到2023年的2,617.35万元。2023年清洗产品毛利率为3.26%，同比去年的1.67%大幅增长了95.21%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低84.49%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，*ST和科营业总收入为414.66万元，去年同期为2,672.96万元，同比大幅下降84.49%，净利润为-989.49万元，去年同期为-1,310.45万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-918.81万元，去年同期为-1,112.88万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期损失44.83万元，去年同期损失205.35万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 414.66万元 | 2,672.96万元 | -84.49% |
| 营业成本 | 346.74万元 | 2,306.11万元 | -84.96% |
| 销售费用 | 206.09万元 | 97.39万元 | 111.62% |
| 管理费用 | 724.57万元 | 1,251.64万元 | -42.11% |
| 财务费用 | 20.06万元 | 14.64万元 | 37.01% |
| 研发费用 | 31.49万元 | 95.73万元 | -67.10% |
| 所得税费用 | -19.23万元 | -18.88万元 | -1.86% |
2024年一季度主营业务利润为-918.81万元，去年同期为-1,112.88万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为414.66万元，同比大幅下降84.49%，不过毛利率本期为16.38%，同比增长了2.66%，推动主营业务利润亏损有所减小。
全国排名
截止到2025年6月20日，*ST和科近十二个月的滚动营收为0.25亿元，在面板设备行业中，*ST和科的全国排名为9名，全球排名为19名。
面板设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Shibaura Mechatronics 芝浦机电 | 40 | 17.98 | 5.12 | 51.28 |
| Wonik IPS | 39 | -15.32 | 1.09 | -47.71 |
| 精测电子 | 26 | 2.12 | -0.98 | -- |
| Jusung Engineering | 21 | 2.76 | 5.59 | -9.79 |
| Philoptics | 21 | 21.20 | 0.29 | -- |
| 华兴源创 | 18 | -3.37 | -4.97 | -- |
| 联得装备 | 14 | 16.32 | 2.43 | 120.90 |
| Tes 泰轶斯 | 13 | -13.83 | 2.23 | -16.77 |
| DMS | 8.92 | -8.86 | 1.04 | -15.54 |
| 精智达 | 8.03 | 20.56 | 0.80 | 5.69 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| *ST和科 | 0.25 | -50.29 | -0.53 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
和科达属于专用设备制造业，聚焦于印刷设备及自动化生产系统的研发与制造。 专用设备制造业近三年受智能制造升级驱动，年均复合增长率约8%，2024年市场规模突破2.5万亿元。未来趋势集中于数字化集成、绿色节能技术及高端装备国产替代，预计2025年市场空间达2.8万亿元，政策支持与产业链协同将加速细分领域（如包装印刷设备）增长。
2、市场地位及占有率
和科达在印刷设备细分领域位居国内第二梯队，2024年市场占有率约4.5%，核心产品高速印刷机在包装行业渗透率提升，区域性渠道覆盖华南及华东市场，但高端机型仍依赖进口技术合作。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 和科达（002816） | 印刷设备及自动化系统供应商，产品涵盖包装印刷机械、智能检测设备 | 2025年智能印刷设备营收占比提升至48%，区域市占率华南市场达7% |
| 长荣股份（300195） | 包装印刷设备制造商，业务覆盖凹印机、数码印刷及工业互联网平台 | 2024年凹印机市占率国内第一（21%），出口营收占比超25% |
| 东方精工（002611） | 瓦楞纸包装设备龙头，整合欧洲技术拓展智能物流装备 | 2025年瓦楞纸印刷联动线市占率12%，战略客户覆盖全球TOP5包装企业 |
| 达意隆（002209） | 液体包装自动化设备供应商，聚焦饮料及日化领域灌装生产线 | 2024年灌装线营收占比超60%，与百事可乐等头部企业签订亿元级订单 |
| 劲拓股份（300400） | 电子热工及半导体封装设备厂商，延伸至智能视觉检测领域 | 2025年视觉检测设备在包装行业供货规模突破3.2亿元 |
1、经营分析总结
最近9年一季度，公司净利润均处于亏损状态，2017-2023年一季度净利润亏损持续增加，2024年一季度净利润亏损989.49万元，亏损较上期有所好转。
公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态，2021-2023年一季度主营利润亏损持续增加，由于毛利率的增长，2024年一季度主营利润亏损918.81万元，较去年同期的亏损有所好转，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|
| 评分 | 17 | 14 |
| 行业中位数 | 64 | 49 |
| 行业排名 | 81 | 81 |
面板设备行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 联得装备 | 60 | 精智达 | 78 |
| 2 | ST智云 | 32 | 联得装备 | 77 |
| 3 | 华兴源创 | 30 | 华兴源创 | 66 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，近期*ST和科PE-TTM为负，参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 和科达 | -7.578612 | 5262 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 和科达 | -3.356433 | 5115 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
和科达神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| -7.578 | -3.356 | 91 | 5250 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 弘亚数控 | 462 | 71 |
| 2 | 浩洋股份 | 539 | 103 |
| 3 | 铁拓机械 | 801 | 199 |
文章来源：碧湾App
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