青鸟消防(002960)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比增长
青鸟消防股份有限公司于2019年上市。公司主要从事消防安全系统产品的研究、开发、生产和销售。公司的主要产品有火灾自动报警及联动控制系统、电气火灾监控系统、自动气体灭火系统、气体检测监控系统。
根据青鸟消防2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收9.16亿元，同比小幅增长10.28%。扣非净利润6,679.90万元，同比小幅增长7.79%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.31亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2023年公司主要从事消防安全产品行业、消防安全服务业务、其他产品及业务，主要产品包括火灾自动报警及联动控制系统、应急照明与智能疏散系统、“五小系统”三项，火灾自动报警及联动控制系统占比46.52%，应急照明与智能疏散系统占比22.36%，“五小系统”占比11.45%。
1、应急照明与智能疏散系统
2023年应急照明与智能疏散系统营收11.12亿元，同比去年的10.86亿元基本持平。同期，2023年应急照明与智能疏散系统毛利率为26.34%，同比去年的28.71%小幅下降了8.25%。
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.16亿元 | 8.31亿元 | 10.28% |
| 营业成本 | 5.38亿元 | 5.08亿元 | 5.88% |
| 销售费用 | 1.42亿元 | 1.20亿元 | 18.32% |
| 管理费用 | 8,353.29万元 | 5,832.97万元 | 43.21% |
| 财务费用 | -417.92万元 | 560.13万元 | -174.61% |
| 研发费用 | 5,790.46万元 | 5,578.23万元 | 3.81% |
| 所得税费用 | 1,836.32万元 | 1,285.10万元 | 42.89% |
2024年一季度主营业务利润为9,068.17万元，去年同期为7,752.48万元，同比增长16.97%。
主营业务利润同比增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.16亿元 | 10.28% | 销售费用 | 1.42亿元 | 18.32% |
| 毛利率 | 41.28% | 2.44% | 管理费用 | 8,353.29万元 | 43.21% |
全球排名
截止到2025年6月20日，青鸟消防近十二个月的滚动营收为49亿元，在消防装备行业中，青鸟消防的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
消防装备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 青鸟消防 | 49 | 8.41 | 3.53 | -12.66 |
| 国安达 | 3.07 | 6.63 | -0.22 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
青鸟消防属于消防安全设备行业，聚焦火灾预警、报警、疏散及灭火系统的一站式解决方案供应。 消防行业近三年受城镇化推进、工业升级及储能需求驱动稳步增长，民用消防市场规模2021年约975亿元，预计2025年达1191亿元。未来趋势向智能化、集成化发展，储能消防、应急疏散及工业消防成为核心增长点，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
青鸟消防为国内消防报警领域龙头企业，2023年通用消防报警市占率约15%，工业消防及储能消防业务增速超50%，海外市场布局深化，2024年海外营收占比提升至15%以上。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 青鸟消防（002960） | 一站式消防安全系统供应商 | 2024年通用消防市占率15% |
| 威海广泰（002111） | 消防装备及工业消防设备制造商 | 2024年工业消防营收占比超30% |
| 国安达（300902） | 储能消防及特种消防设备提供商 | 2025年储能消防供货规模千万级 |
| 中集天达（000039） | 消防车及机场消防设备供应商 | 中集集团持股8.86%股权关联 |
| 理工光科（300557） | 光纤传感消防预警系统开发商 | 2024年消防传感业务营收增长超20% |
1、经营分析总结
近5年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润8,295.64万元。
公司主营利润近5年一季度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润9,068.17万元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 49 | 73 | 56 | 79 | 47 |
| 行业中位数 | 48 | 71 | 51 | 72 | 47 |
| 行业排名 | 5 | 6 | 1 | 2 | 7 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，青鸟消防近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日，青鸟消防的PE-TTM是17.21，而楼宇设备行业的PE-TTM是19.89，青鸟消防低于楼宇设备行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 青鸟消防 | 2.678426 | 1865 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 青鸟消防 | 3.910772 | 957 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
青鸟消防神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 2.6784 | 3.9107 | 7 | 1398 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 梅轮电梯 | 600 | 124 |
| 2 | 同力日升 | 907 | 254 |
| 3 | 朗鸿科技 | 1329 | 473 |
文章来源：碧湾App
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