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远大智能(002689)2024年一季报深度解读:信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比亏损增大

沈阳远大智能工业集团股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“康宝华”。公司主要从事客梯、自动扶梯、自动人行道及配套件的产品研发、生产、销售及整机产品的安装和维保业务。公司主要产品包括客梯、货梯、医用梯、观光梯、家用梯、自动扶梯、自动人行道及配套件,广泛应用于住宅、商场、酒店、别墅、公共设施等诸多领域。

根据远大智能2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.94亿元,同比小幅增长5.39%。扣非净利润-4,414.75万元,较去年同期亏损增大。远大智能2024年第一季度净利润-4,201.16万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-118.16万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为电梯,主要产品包括直梯和扶梯两项,其中直梯占比67.29%,扶梯占比14.38%。

1、直梯

2019年-2023年直梯营收呈大幅增长趋势,从2019年的5.50亿元,大幅增长到2023年的8.99亿元。2023年直梯毛利率为25.07%,同比去年的19.22%大幅增长了30.44%。

2021年,该产品名称由“1.直梯”变更为“直梯”。

2、扶梯

2023年扶梯营收1.92亿元,同比去年的1.18亿元大幅增长了62.08%。同期,2023年扶梯毛利率为0.02%,同比去年的2.5%大幅下降了99.2%。

3、电梯安装及维保费

2023年电梯安装及维保费营收1.82亿元,同比去年的1.59亿元小幅增长了14.45%。2021年-2023年电梯安装及维保费毛利率呈下降趋势,从2021年的32.51%,下降到了2023年的27.35%。

2021年,该产品名称由“2.电梯安装及维保费”变更为“电梯安装及维保费”。

PART 2
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信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比亏损增大

1、营业总收入同比小幅增加5.39%,净利润亏损持续增大

2024年一季度,远大智能营业总收入为1.94亿元,去年同期为1.84亿元,同比小幅增长5.39%,净利润为-4,201.16万元,去年同期为-2,251.39万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是(1)信用减值损失本期收益1,403.65万元,去年同期收益2,279.65万元,同比大幅下降;(2)营业外利润本期为-424.05万元,去年同期为-24.98万元,亏损增大;(3)主营业务利润本期为-5,434.23万元,去年同期为-5,100.16万元,亏损增大;(4)所得税费用本期支出283.22万元,去年同期收益21.82万元,同比大幅下降;(5)资产减值损失本期损失225.04万元,去年同期收益27.65万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.94亿元 1.84亿元 5.39%
营业成本 1.51亿元 1.53亿元 -1.88%
销售费用 6,090.25万元 4,537.49万元 34.22%
管理费用 2,426.03万元 2,108.27万元 15.07%
财务费用 -117.61万元 246.77万元 -147.66%
研发费用 1,000.53万元 897.09万元 11.53%
所得税费用 283.22万元 -21.82万元 1398.12%

2024年一季度主营业务利润为-5,434.23万元,去年同期为-5,100.16万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
销售费用 6,090.25万元 34.22% 财务费用 -117.61万元 -147.66%
营业总收入 1.94亿元 5.39%

3、非主营业务利润同比大幅下降

远大智能2024年一季度非主营业务利润为1,516.29万元,去年同期为2,826.96万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -5,434.23万元 129.35% -5,100.16万元 -6.55%
营业外支出 444.28万元 -10.58% 36.07万元 1131.78%
其他收益 697.21万元 -16.60% 520.44万元 33.97%
信用减值损失 1,403.65万元 -33.41% 2,279.65万元 -38.43%
其他 -140.29万元 3.34% 62.94万元 -322.90%
净利润 -4,201.16万元 100.00% -2,251.39万元 -86.60%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,远大智能近十二个月的滚动营收为12亿元,在电梯行业中,远大智能的全国排名为7名,全球排名为13名。

电梯营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Thyssenkrupp 蒂森克虏伯 2901 1.00 -124.67 --
Otis Worldwide 奥的斯 1025 -0.09 118 9.70
Schindler 迅达集团 991 -- 84 4.69
KONE 通力 919 1.82 79 -2.11
上海机电 207 -5.77 9.37 4.95
Hyundai Elevator 现代电梯 152 13.50 10 19.68
Fujitec 富士达 120 8.86 7.19 10.23
广日股份 73 -2.22 8.12 7.95
华宏科技 56 -6.29 -3.56 --
康力电梯 41 -7.57 3.57 -4.14
... ... ... ... ...
远大智能 12 7.46 0.18 11.69

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

远大智能属于楼宇设备制造行业,核心产品为电梯及配套设备。 近三年,国内楼宇设备行业受房地产调控影响增速放缓,但老旧电梯改造、轨道交通及公共设施建设推动结构性增长。行业智能化升级加速,物联网、节能技术渗透率提升,2024年智能电梯占比突破35%。未来三年市场空间预计达2000亿元,复合增长率约5%,绿色电梯、高速电梯及维保服务成为核心增长点。

2、市场地位及占有率

远大智能为国内电梯行业二线品牌,2024年营收规模约7.4亿元,市占率约2%-3%,在民族品牌中位列中游。其产品覆盖140余个国家,但国内市场份额受头部企业挤压,暂无细分领域市占率领先优势。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
远大智能(002689) 主营电梯、智能机器人及建筑智能化 2024年电梯业务营收占比超90%,军工机器人领域布局加速
上海机电(600835) 电梯制造龙头,覆盖全产业链 2024年电梯市占率约20%,维保服务收入占比升至25%
康力电梯(002367) 民族品牌龙头,专注高速电梯研发 2024年国内市占率约5%,轨道交通订单占比超30%
梅轮电梯(603321) 中小型电梯供应商,布局旧改市场 2024年旧梯改造业务营收增长40%,市占率约1.8%
快意电梯(002774) 区域性电梯企业,侧重海外市场 2024年海外营收占比超30%,东南亚市场占有率同比提升2个百分点

总结
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1、经营分析总结

最近10年一季度,公司净利润均处于亏损状态,2020-2023年一季度净利润亏损持续收窄,2024年一季度净利润亏损4,201.16万元,亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态,2020-2023年一季度主营利润亏损持续收窄,2024年一季度主营利润亏损5,434.23万元,较去年同期亏损有所加大,主要是因为销售费用的大幅增长。

总体来说,公司盈利能力较差,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:36 总排名:3588/5196
行业排名(电梯):10/13
2023年年报 2024年一季报
评分 52 36
行业中位数 72 47
行业排名 12 12

电梯行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 快意电梯 80 森赫股份 78
2 森赫股份 56 快意电梯 76
3 沪宁股份 52 广日股份 75

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期远大智能PE-TTM为负,参考价值不大。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
远大智能 -0.094948 4254

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
远大智能 -0.066731 4249

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

远大智能神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-0.094 -0.066 12 4274

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 梅轮电梯 600 124
2 同力日升 907 254
3 朗鸿科技 1329 473


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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