川发龙蟒(002312)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
四川发展龙蟒股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“四川省政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为磷化工业务。公司主要产品为工业级磷酸一铵、肥料级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙、肥料级磷酸氢钙、高浓度复合肥、中低溶度复合肥。
根据川发龙蟒2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收16.72亿元，同比下降16.23%。扣非净利润9,957.00万元，同比大幅下降39.42%。川发龙蟒2024年第一季度净利润1.04亿元，业绩同比大幅下降30.78%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.74亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司主要从事磷化工、其他、贸易，主要产品包括肥料系列产品、工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙三项，肥料系列产品占比49.93%，工业级磷酸一铵占比23.29%，饲料级磷酸氢钙占比11.17%。
2023年肥料系列产品营收38.49亿元，同比去年的42.98亿元小幅下降了10.45%。2021年-2023年肥料系列产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的20.31%，大幅下降到了2023年的8.63%。
2020年，该产品名称由“肥料级磷酸一铵、复合肥”，整合为“肥料系列产品”。
2023年工业级磷酸一铵营收17.95亿元，同比去年的20.51亿元小幅下降了12.46%。同期，2023年工业级磷酸一铵毛利率为19.42%，同比去年的36.81%大幅下降了47.24%。
2023年饲料级磷酸氢钙营收8.61亿元，同比去年的13.82亿元大幅下降了37.7%。2021年-2023年饲料级磷酸氢钙毛利率呈下降趋势，从2021年的23.17%，下降到了2023年的17.38%。
2020年，该产品名称由“磷酸氢钙”变更为“饲料级磷酸氢钙”。
本期净利润为1.04亿元，去年同期1.50亿元，同比大幅下降30.78%。
虽然公允价值变动收益本期为229.68万元，去年同期为-1,731.72万元，扭亏为盈；
但是主营业务利润本期为5,914.86万元，去年同期为1.53亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
16.72亿元 |
19.95亿元 |
-16.23% |
| 营业成本 |
14.42亿元 |
16.70亿元 |
-13.66% |
| 销售费用 |
2,598.12万元 |
2,399.27万元 |
8.29% |
| 管理费用 |
7,234.54万元 |
7,170.82万元 |
0.89% |
| 财务费用 |
1,915.37万元 |
2,031.71万元 |
-5.73% |
| 研发费用 |
3,826.81万元 |
4,215.57万元 |
-9.22% |
| 所得税费用 |
1,444.81万元 |
2,379.13万元 |
-39.27% |
2024年一季度主营业务利润为5,914.86万元，去年同期为1.53亿元，同比大幅下降61.32%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为16.72亿元，同比下降16.23%；（2）毛利率本期为13.74%，同比下降了2.57%。
川发龙蟒2024年一季度非主营业务利润为5,933.07万元，去年同期为2,115.73万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
5,914.86万元 |
56.86% |
1.53亿元 |
-61.32% |
| 投资收益 |
5,384.86万元 |
51.76% |
3,988.70万元 |
35.00% |
| 其他 |
888.16万元 |
8.54% |
-254.98万元 |
448.33% |
| 净利润 |
1.04亿元 |
100.00% |
1.50亿元 |
-30.78% |
截止到2025年6月20日，川发龙蟒近十二个月的滚动营收为82亿元，在磷化工行业中，川发龙蟒的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
磷化工营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 云天化 |
615 |
-0.91 |
53 |
13.56 |
| 兴发集团 |
284 |
6.35 |
16 |
-27.75 |
| 川发龙蟒 |
82 |
7.17 |
5.33 |
-19.35 |
| 川恒股份 |
59 |
32.65 |
9.56 |
37.52 |
| 澄星股份 |
34 |
0.23 |
-1.99 |
-- |
| 川金诺 |
32 |
27.82 |
1.76 |
-2.35 |
| 安纳达 |
19 |
-2.68 |
0.11 |
-60.69 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
川发龙蟒属于磷化工行业，主营磷肥及磷酸盐产品。 磷化工行业近三年受农业需求及新能源材料（如磷酸铁锂）驱动，市场规模年复合增长率超8%，2024年全球磷化工市场规模预计达760亿美元。未来随绿色农业推进及新能源储能需求增长，磷资源高效利用与产业链延伸将成为核心趋势，2025年磷酸铁锂需求或占磷消耗量15%以上。
川发龙蟒为国内磷化工龙头企业，2024年磷酸一铵产能占比约12%，位列行业前三；饲料级磷酸氢钙市占率超20%，居细分领域首位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 川发龙蟒（002312） |
磷化工全产业链企业，覆盖磷矿采选至精细磷酸盐生产 |
2025年磷酸一铵产能达150万吨/年，国内市占率12%（第三） |
| 云天化（600096） |
综合性磷肥及氮肥生产商，拥有磷矿资源储量超7亿吨 |
2025年磷酸二铵产能市占率18%（第一） |
| 兴发集团（600141） |
精细磷化工企业，电子级磷酸产能全球领先 |
2025年草甘膦产能市占率22%（第二） |
| 湖北宜化（000422） |
磷复肥及氯碱化工企业，具备磷矿-化肥一体化优势 |
2025年尿素产能占比6%（第四） |
| 新洋丰（000902） |
复合肥龙头企业，布局磷酸铁锂前驱体材料 |
2025年复合肥产能市占率10%（第二） |
