得润电子(002055)2024年一季报深度解读:净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
深圳市得润电子股份有限公司于2006年上市,实际控制人为“邱建民”。公司是一家主要从事电子连接器和精密组件的研发、生产及销售的公司,主要产品包括家电连接器、电脑连接器、LED连接器、通讯连接器、FPC、汽车连接器及线束、新能源汽车车载充电模块(OBC)、车联网、安全和告警传感器、汽车电子等。
根据得润电子2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收13.00亿元,同比下降27.98%。扣非净利润-3,433.56万元,较去年同期亏损有所减小。得润电子2024年第一季度净利润-5,990.32万元,业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电子器件制造业,主要产品包括家电与消费类电子和汽车电子及新能源汽车业务两项,其中家电与消费类电子占比48.26%,汽车电子及新能源汽车业务占比36.01%。
1、家电与消费类电子
2023年家电与消费类电子营收28.89亿元,同比去年的27.46亿元小幅增长了5.24%。2018年-2023年家电与消费类电子毛利率呈大幅增长趋势,从2018年的13.72%,大幅增长到了2023年的20.47%。
2017年,该产品名称由“消费电子”变更为“家电与消费类电子”。
2、汽车电子及新能源汽车业务
2017年-2023年汽车电子及新能源汽车业务营收呈大幅增长趋势,从2017年的8.89亿元,大幅增长到2023年的21.56亿元。2021年-2023年汽车电子及新能源汽车业务毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的9.84%,大幅增长到了2023年的16.9%。
3、汽车电气系统
2023年汽车电气系统营收8.01亿元,同比去年的26.12亿元大幅下降了69.32%。同期,2023年汽车电气系统毛利率为9.32%,同比去年的7.19%增长了29.62%。
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-5,990.32万元,去年同期-4,696.20万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是:
虽然信用减值损失本期收益101.65万元,去年同期损失3,245.18万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为-7,321.23万元,去年同期为-2,828.71万元,亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 13.00亿元 | 18.06亿元 | -27.98% |
营业成本 | 10.69亿元 | 15.50亿元 | -31.05% |
销售费用 | 2,630.34万元 | 3,506.14万元 | -24.98% |
管理费用 | 1.54亿元 | 1.38亿元 | 11.70% |
财务费用 | 5,349.67万元 | 3,183.79万元 | 68.03% |
研发费用 | 6,697.59万元 | 7,357.63万元 | -8.97% |
所得税费用 | -266.71万元 | 397.63万元 | -167.08% |
2024年一季度主营业务利润为-7,321.23万元,去年同期为-2,828.71万元,较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为17.83%,同比增长了3.66%,不过营业总收入本期为13.00亿元,同比下降27.98%,导致主营业务利润亏损增大。
全国排名
截止到2025年6月20日,得润电子近十二个月的滚动营收为52亿元,在汽车电子行业中,得润电子的全国排名为9名,全球排名为12名。
汽车电子营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Aptiv 安波福 | 1417 | 8.07 | 128 | 44.69 |
均胜电子 | 559 | 6.95 | 9.60 | -- |
Alps Alpine 阿尔卑斯阿尔派 | 491 | 7.25 | 19 | 18.12 |
华阳集团 | 102 | 31.29 | 6.51 | 29.69 |
伯特利 | 99 | 41.70 | 12 | 33.81 |
沪光股份 | 79 | 47.86 | 6.70 | -- |
航天科技 | 69 | 5.92 | 0.12 | -27.28 |
英恒科技 | 67 | 28.21 | 2.09 | 1.32 |
威迈斯 | 64 | 55.49 | 4.00 | 74.71 |
科博达 | 60 | 28.59 | 7.72 | 25.69 |
... | ... | ... | ... | ... |
得润电子 | 52 | -11.96 | -12.25 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
得润电子属于电子元器件行业,专注于连接器及精密组件的研发、生产和销售。 电子连接器行业近三年受益于5G通信、新能源汽车及数据中心需求增长,全球市场规模稳步扩大至超800亿美元,年复合增长率约6%。未来趋势聚焦高速传输、高密度集成及国产替代,2025年国内市场规模预计突破400亿美元,新能源与AI算力领域成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
得润电子在国内连接器行业中处于第二梯队,细分领域具备技术优势,2024年高速连接器营收占比超30%,但整体市占率不足5%,主要客户包括华为、宝马等国际厂商。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
得润电子(002055) | 主营高速连接器及汽车电子组件 | 2024年高速连接器营收占比超30% |
立讯精密(002475) | 全球消费电子连接器龙头 | 消费电子领域市占率连续三年超25% |
中航光电(002179) | 军工及高端装备连接器供应商 | 军工领域市占率超40% |
长盈精密(300115) | 新能源车连接器核心企业 | 2024年车载连接器营收同比增50% |
电连技术(300679) | 射频连接器细分市场领先 | 5G基站连接器市占率超20% |
1、经营分析总结
近4年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润亏损5,990.32万元,亏损较上期增大。
公司主营利润近3年一季度持续下降,由于营收的下降,2024年一季度主营利润亏损7,321.23万元,较去年同期亏损大幅加剧。
总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 34 | 16 | 16 | 19 | 15 |
行业中位数 | 51 | 69 | 52 | 68 | 50 |
行业排名 | 63 | 83 | 60 | 82 | 86 |
汽车电子行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 科博达 | 64 | 合兴股份 | 86 |
2 | 航天科技 | 62 | 伯特利 | 85 |
3 | 云意电气 | 60 | 索菱股份 | 85 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Z值 | 分数 | 1.13 | 1.09 | 1.61 | 1.64 | 1.68 |
描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
Z值分数 | 财务状况 |
---|---|
分值 >= 2.675 | 良好 |
2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,近期得润电子PE-TTM为负,参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
得润电子 | -1.339215 | 4679 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
得润电子 | -2.131727 | 4927 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
得润电子神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
-1.339 | -2.131 | 85 | 4804 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 豪声电子 | 63 | 3 |
2 | 协创数据 | 1468 | 557 |
3 | 兴瑞科技 | 1577 | 611 |
文章来源:碧湾App
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