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分析报告

朝阳科技(002981)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

广东朝阳电子科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“郭丽勤”。公司主营业务是声学产品(耳机、音响)业务、精密零组件业务和OEM代工生产业务三大业务单元。

根据朝阳科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.85亿元,同比增长29.16%。扣非净利润906.01万元,同比大幅增长190.11%。朝阳科技2024年第一季度净利润808.57万元,业绩同比大幅增长193.71%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,982.12万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为电子行业,占比高达86.66%,主要产品包括耳机成品和音响类两项,其中耳机成品占比64.05%,音响类占比13.34%。

1、耳机成品

2023年耳机成品营收9.16亿元,同比去年的9.13亿元基本持平。2021年-2023年耳机成品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的6.4%,大幅增长到了2023年的20.48%。

2、音响类

2023年音响类营收1.91亿元,同比去年的2.01亿元小幅下降了5.13%。同期,2023年音响类毛利率为26.91%,同比去年的29.58%小幅下降了9.03%。

3、插线类

2023年插线类营收1.71亿元,同比去年的1.68亿元基本持平。2021年-2023年插线类毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的12.26%,大幅增长到了2023年的37.48%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比增加29.16%,净利润同比大幅增加193.71%

2024年一季度,朝阳科技营业总收入为2.85亿元,去年同期为2.21亿元,同比增长29.16%,净利润为808.57万元,去年同期为275.30万元,同比大幅增长193.71%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然资产减值损失本期损失266.61万元,去年同期收益225.09万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为1,292.59万元,去年同期为153.37万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长7.43倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.85亿元 2.21亿元 29.16%
营业成本 2.14亿元 1.73亿元 23.45%
销售费用 850.55万元 672.71万元 26.44%
管理费用 3,065.87万元 2,323.46万元 31.95%
财务费用 -224.25万元 307.76万元 -172.87%
研发费用 1,886.32万元 1,095.27万元 72.22%
所得税费用 112.69万元 20.76万元 442.77%

2024年一季度主营业务利润为1,292.59万元,去年同期为153.37万元,同比大幅增长7.43倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为2.85亿元,同比增长29.16%;(2)毛利率本期为24.89%,同比增长了3.47%。

3、非主营业务利润由盈转亏

朝阳科技2024年一季度非主营业务利润为-371.33万元,去年同期为142.69万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,292.59万元 159.86% 153.37万元 742.79%
资产减值损失 -266.61万元 -32.97% 225.09万元 -218.45%
营业外支出 118.82万元 14.70% 13.80万元 761.12%
其他 14.11万元 1.75% -65.68万元 121.48%
净利润 808.57万元 100.00% 275.30万元 193.71%

4、净现金流同比大幅下降3.45倍

2024年一季度,朝阳科技净现金流为-7,132.30万元,去年同期为-1,603.82万元,较去年同期大幅下降3.45倍。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,朝阳科技近十二个月的滚动营收为17亿元,在电声器件行业中,朝阳科技的全球营收规模排名为9名,全国排名为4名。

电声器件营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
歌尔股份 1010 8.88 27 -14.57
瑞声科技 273 15.65 18 10.94
GN Store Nord 199 4.47 11 -17.44
致伸 Primax 142 -6.67 6.23 3.62
美律 Merry 107 6.62 5.22 23.84
Knowles 楼氏声学 40 -13.93 -17.10 --
佳禾智能 25 -3.37 0.41 -7.67
天键股份 22 16.45 2.12 17.14
朝阳科技 17 9.81 1.13 --
共达电声 12 8.84 0.79 6.37

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

朝阳科技属于消费电子行业中的细分领域——消费电子零部件及组装行业。 消费电子零部件及组装行业近三年经历结构性调整,2023年全球市场规模约4200亿美元,受智能穿戴、AI硬件及物联网设备驱动,2024年复苏态势明显。未来三年复合增速预计达6%-8%,2025年市场空间有望突破4800亿美元,技术迭代加速向高性能声学组件、智能交互模组及轻量化精密制造集中。

2、市场地位及占有率

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