优利德(688628)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
优利德科技(中国)股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“洪佳宁”。公司主营业务是测试测量仪器仪表的研发、生产和销售，其主要产品包括通用仪表、专业仪表、温度及环境测试仪表、测试仪器。
根据优利德2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.84亿元，同比增长19.40%。扣非净利润5,418.46万元，同比大幅增长41.58%。优利德2024年第一季度净利润5,375.24万元，业绩同比大幅增长33.52%。本期经营活动产生的现金流净额为8,286.42万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为测试测量仪器仪表，主要产品包括通用仪表和温度与环境测试仪表两项，其中通用仪表占比59.68%，温度与环境测试仪表占比21.56%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 通用仪表 | 6.09亿元 | 59.68% | 44.07% |
| 温度与环境测试仪表 | 2.20亿元 | 21.56% | 40.46% |
| 测试仪器 | 1.35亿元 | 13.26% | 40.93% |
| 专业仪表 | 5,292.58万元 | 5.19% | 53.03% |
| 其他业务 | 328.96万元 | 0.31% | - |
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长33.52%
本期净利润为5,375.24万元，去年同期4,025.92万元，同比大幅增长33.52%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,047.13万元，去年同期支出678.48万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为6,379.91万元，去年同期为4,263.45万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长49.64%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.84亿元 | 2.38亿元 | 19.40% |
| 营业成本 | 1.58亿元 | 1.40亿元 | 13.02% |
| 销售费用 | 2,480.40万元 | 1,729.08万元 | 43.45% |
| 管理费用 | 1,572.06万元 | 1,539.14万元 | 2.14% |
| 财务费用 | -381.13万元 | 75.52万元 | -604.69% |
| 研发费用 | 2,246.89万元 | 1,867.07万元 | 20.34% |
| 所得税费用 | 1,047.13万元 | 678.48万元 | 54.34% |
2024年一季度主营业务利润为6,379.91万元，去年同期为4,263.45万元，同比大幅增长49.64%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.84亿元，同比增长19.40%；（2）毛利率本期为44.42%，同比小幅增长了3.14%。
全国排名
截止到2025年6月20日，优利德近十二个月的滚动营收为11亿元，在科学仪器及耗材行业中，优利德的全国排名为3名，全球排名为25名。
科学仪器及耗材营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Thermo Fisher Scientific 赛默飞 | 3083 | 3.03 | 455 | -6.40 |
| Danaher 丹纳赫 | 1716 | -6.76 | 280 | -15.37 |
| Avantor 艾万拓 | 488 | -2.80 | 51 | 7.51 |
| Agilent Technologies 安捷伦 | 468 | 1.00 | 93 | 2.13 |
| Keysight Technologies 是德科技 | 358 | 0.26 | 44 | -11.77 |
| Illumina 因美纳 | 314 | -1.15 | -87.92 | -- |
| Sartorius 赛多利斯 | 279 | -0.67 | 6.94 | -35.90 |
| Mettler-Toledo 梅特勒托利多 | 278 | -0.40 | 62 | -0.36 |
| Shimadzu 岛津 | 267 | 7.98 | 27 | 4.38 |
| Sartorius Stedim Biotech | 230 | -1.25 | 14 | -24.96 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 优利德 | 11 | 10.31 | 1.83 | 19.04 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
优利德属于电子测试测量仪器行业，主营电子电工测试仪表、温度及环境测试仪表等研发生产。 全球电子测试测量仪器行业近三年受5G通信、新能源汽车、半导体检测需求驱动，市场规模复合增长率约6%，2024年预计突破130亿美元。未来趋势聚焦国产替代加速、高端智能化设备渗透率提升，新能源及工业自动化领域将贡献超30%增量市场，2025年全球规模或达145亿美元。
2、市场地位及占有率
优利德在国内手持式数字万用表市场占有率超25%，稳居本土品牌前三，2024年测温类仪表出口量占全球中端市场份额12%，综合营收规模位列A股同行业第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 优利德（688628） | 综合性电子测量仪器制造商 | 2024年手持示波器出货量突破80万台，测温仪表营收占比达34% |
| 普源精电（688337） | 高端数字示波器龙头企业 | 2025年自研芯片示波器市占率21%，国内高端市场排名首位 |
| 鼎阳科技（688112） | 射频微波测量仪器供应商 | 2024年矢量网络分析仪营收同比增长47%，军工领域供货占比超18% |
| 创远信科（831961） | 无线通信测试设备专家 | 5G通信测试系统获三大运营商集采份额29%，2024年相关订单额达6.3亿元 |
| 东方中科（002819） | 仪器分销与自研结合型企业 | 2024年新能源电池检测设备营收占比突破22%，持股普源精电15%股权形成协同效应 |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润5,375.24万元，较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润6,379.91万元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|
| 评分 | 86 | 65 |
| 行业中位数 | 74 | 50 |
| 行业排名 | 5 | 10 |
科学仪器及耗材行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 优利德 | 65 | 东华测试 | 87 |
| 2 | 东华测试 | 61 | 优利德 | 86 |
| 3 | 鼎阳科技 | 60 | 康斯特 | 85 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月24日）
可以看到，优利德近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月24日，优利德的PE-TTM是22.64，而仪器仪表行业的PE-TTM是40.90，优利德的PE-TTM相比仪器仪表行业的PE-TTM较低。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 优利德 | 7.421993 | 224 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 优利德 | 3.487372 | 1199 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
优利德神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 7.4219 | 3.4873 | 3 | 531 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 武汉蓝电 | 768 | 181 |
| 2 | 川仪股份 | 1191 | 403 |
| 3 | 优利德 | 1423 | 531 |
文章来源：碧湾App
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