岭南控股(000524)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
广州岭南集团控股股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“广州市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家集商旅出行、住宿、会展、景区、汽车服务等业务为一体的综合性旅游集团。目前，公司旗下业务构成主要包括商旅出行、住宿、会展、景区及汽车服务等业务，形成了覆盖旅行社、酒店、餐饮、会展、景区、旅游交通、旅游手信的完整旅游产业链。
根据岭南控股2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收9.01亿元，同比大幅增长89.02%。扣非净利润2,404.88万元，同比大幅增长2.40倍。岭南控股2024年第一季度净利润2,463.51万元，业绩同比大幅增长128.41%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,633.32万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司主要从事旅行社运营、酒店经营、酒店管理，主要产品包括旅行社运营分部和酒店经营分部两项，其中旅行社运营分部占比66.10%，酒店经营分部占比28.33%。
2023年旅行社运营营收22.46亿元，同比去年的3.34亿元大幅增长了近6倍。同期，2023年旅行社运营毛利率为13.52%，同比去年的17.55%下降了22.96%。
2023年酒店经营营收9.59亿元，同比去年的5.53亿元大幅增长了73.42%。同期，2023年酒店经营毛利率为34.32%，同比去年的6.96%大幅增长了近4倍。
1、营业总收入同比增加89.02%，净利润同比增加128.41%
2024年一季度，岭南控股营业总收入为9.01亿元，去年同期为4.77亿元，同比大幅增长89.02%，净利润为2,463.51万元，去年同期为1,078.54万元，同比大幅增长128.41%。
虽然所得税费用本期支出498.54万元，去年同期支出64.79万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2,957.58万元，去年同期为837.14万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
9.01亿元 |
4.77亿元 |
89.02% |
| 营业成本 |
7.14亿元 |
3.50亿元 |
103.60% |
| 销售费用 |
6,858.31万元 |
3,858.83万元 |
77.73% |
| 管理费用 |
8,133.38万元 |
7,272.99万元 |
11.83% |
| 财务费用 |
-356.14万元 |
-478.75万元 |
25.61% |
| 研发费用 |
340.84万元 |
356.69万元 |
-4.44% |
| 所得税费用 |
498.54万元 |
64.79万元 |
669.51% |
2024年一季度主营业务利润为2,957.58万元，去年同期为837.14万元，同比大幅增长2.53倍。
虽然毛利率本期为20.84%，同比下降了5.67%，不过营业总收入本期为9.01亿元，同比大幅增长89.02%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2024年一季度，岭南控股净现金流为-3,724.09万元，去年同期为-403.21万元，较去年同期大幅下降8.24倍。
截止到2025年6月20日，岭南控股近十二个月的滚动营收为43亿元，在酒店行业中，岭南控股的全国排名为3名，全球排名为24名。
酒店营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Marriott Intl 万豪国际 |
1804 |
21.90 |
171 |
29.29 |
| MGM 美高梅国际酒店 |
1239 |
21.21 |
54 |
-15.88 |
| Hilton Worldwide 希尔顿全球 |
803 |
24.52 |
110 |
55.28 |
| Hyatt Hotels 凯悦酒店 |
478 |
29.97 |
93 |
-- |
| Accor 雅高 |
463 |
36.50 |
50 |
93.65 |
| Host Hotels & Resorts 豪斯特酒店度假村 |
409 |
25.29 |
50 |
-- |
| Hilton Grand Vacations 希尔顿豪华假日 |
358 |
28.73 |
3.38 |
-35.60 |
| Marriott Vacations Worldwide 万豪度假全球 |
357 |
8.49 |
16 |
64.47 |
| InterContinental Hotels 洲际酒店 |
354 |
19.20 |
45 |
33.16 |
| 华住集团 |
239 |
23.17 |
30 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 岭南控股 |
43 |
41.33 |
1.50 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
岭南控股属于商务服务业中的旅游综合服务行业，涵盖商旅出行、住宿、会展等多元化业务。 2023年国内旅游市场显著复苏，出游人次达48.91亿，消费总额4.91万亿元，同比分别增长93.3%和140.3%。未来行业将加速智能化与多元化融合，低空经济、AI技术赋能文旅场景等新兴领域成为增长点，预计2025年市场空间进一步扩容，跨境旅游及乡村文旅等细分赛道潜力凸显。
岭南控股为国内旅游综合服务头部企业，旗下广之旅为旅行社行业标杆，国内市占率稳居前列；岭南酒店跻身中国饭店集团15强，品牌影响力辐射全国，依托“泛旅游”生态圈实现多业态协同，但具体市占率数据未公开披露。
