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分析报告

宁波中百(600857)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润由盈转亏

宁波中百股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“徐柏良”。公司主要从事商业零售业务,宁波地区为公司商业零售业务的主导区域。主要产品和服务为批发和零售业、房地产租赁经营、商业服务业。

根据宁波中百2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.80亿元,同比小幅下降5.76%。扣非净利润637.18万元,同比大幅下降42.06%。宁波中百2024年第一季度净利润-463.50万元,业绩由盈转亏。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事商业、房地产租赁经营、商业服务业。

1、商业

2020年-2023年商业营收呈大幅增长趋势,从2020年的7.21亿元,大幅增长到2023年的9.72亿元。2023年商业毛利率为6.74%,同比去年的6.55%基本持平。

2022年,该产品名称由“批发和零售业”变更为“商业”。

2、房地产租赁经营

2021年-2023年房地产租赁经营营收呈大幅下降趋势,从2021年的871.21万元,大幅下降到2023年的327.54万元。2023年房地产租赁经营毛利率为87.32%,同比去年的51.13%大幅增长了70.78%。

2018年,该产品名称由“房地产业”变更为“房地产租赁经营”。

3、商业服务业

2021年-2023年商业服务业营收呈大幅下降趋势,从2021年的77.32万元,大幅下降到2023年的5.06万元。2021年-2023年商业服务业毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的75.59%,小幅增长到了2023年的85.54%。

2020年,该产品名称由“商务服务业”变更为“商业服务业”。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比小幅降低5.76%,净利润由盈转亏

2024年一季度,宁波中百营业总收入为2.80亿元,去年同期为2.97亿元,同比小幅下降5.76%,净利润为-463.50万元,去年同期为1,500.96万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是(1)主营业务利润本期为808.74万元,去年同期为1,785.59万元,同比大幅下降;(2)投资收益本期为-2.55万元,去年同期为708.89万元,由盈转亏。

2、主营业务利润同比大幅下降54.71%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.80亿元 2.97亿元 -5.76%
营业成本 2.61亿元 2.64亿元 -1.33%
销售费用 159.61万元 222.50万元 -28.27%
管理费用 616.18万元 1,018.45万元 -39.50%
财务费用 -151.26万元 -17.53万元 -763.05%
研发费用 -
所得税费用 -192.99万元 -212.84万元 9.33%

2024年一季度主营业务利润为808.74万元,去年同期为1,785.59万元,同比大幅下降54.71%。

虽然管理费用本期为616.18万元,同比大幅下降39.50%,不过(1)营业总收入本期为2.80亿元,同比小幅下降5.76%;(2)毛利率本期为6.76%,同比大幅下降了4.18%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润亏损增大

宁波中百2024年一季度非主营业务利润为-1,465.22万元,去年同期为-497.47万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 808.74万元 -174.49% 1,785.59万元 -54.71%
公允价值变动收益 -1,458.78万元 314.73% -1,139.42万元 -28.03%
其他 26.03万元 -5.62% 731.46万元 -96.44%
净利润 -463.50万元 100.00% 1,500.96万元 -130.88%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

宁波中百属于商贸零售行业。 近三年商贸零售行业受消费复苏不均衡、线上渠道冲击及成本压力影响,整体增速放缓,但结构性机会显现。随着消费升级与政策支持,行业正加速向数字化、体验式服务转型,社区商业、即时零售等细分赛道成为增长点,预计未来五年复合增长率维持在5%-8%,市场空间超50万亿元。

2、市场地位及占有率

宁波中百以区域零售为主,旗下“宁波二百”品牌在本地具备知名度,但全国市场竞争力较弱。2024年营收7.01亿元,同比下滑27.35%,业务集中于宁波及周边,未进入全国零售百强榜单,细分领域市占率不足0.1%。

3、主要竞争对手

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