友阿股份(002277)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
湖南友谊阿波罗商业股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“胡子敬”。公司以百货零售为主要业务，经营业态包括百货商场、奥特莱斯、购物中心、专业店、网络购物平台，经营模式主要有：联销、经销及物业出租。
根据友阿股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.38亿元，同比小幅下降9.13%。扣非净利润5,439.45万元，同比大幅增长53.49%。友阿股份2024年第一季度净利润5,071.98万元，业绩同比大幅增长52.69%。
2023年公司的主营业务为零售行业，其中百货零售为第一大收入来源，占比64.46%。
2021年-2023年百货零售营收呈大幅下降趋势，从2021年的20.90亿元，大幅下降到2023年的8.65亿元。2021年-2023年百货零售毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的39.9%，大幅增长到了2023年的53.83%。
1、营业总收入同比小幅降低9.13%，净利润同比大幅增加52.69%
2024年一季度，友阿股份营业总收入为3.38亿元，去年同期为3.71亿元，同比小幅下降9.13%，净利润为5,071.98万元，去年同期为3,321.80万元，同比大幅增长52.69%。
虽然其他收益本期为9.57万元，去年同期为324.30万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-6,294.63万元，去年同期为-8,123.66万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
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本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.38亿元 |
3.71亿元 |
-9.13% |
| 营业成本 |
1.17亿元 |
1.37亿元 |
-14.39% |
| 销售费用 |
5,825.69万元 |
6,794.44万元 |
-14.26% |
| 管理费用 |
1.24亿元 |
1.38亿元 |
-10.47% |
| 财务费用 |
8,577.32万元 |
9,118.57万元 |
-5.94% |
| 研发费用 |
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- |
| 所得税费用 |
|
35.70万元 |
- |
2024年一季度主营业务利润为-6,294.63万元，去年同期为-8,123.66万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为3.38亿元，同比小幅下降9.13%，不过（1）管理费用本期为1.24亿元，同比小幅下降10.47%；（2）销售费用本期为5,825.69万元，同比小幅下降14.26%；（3）毛利率本期为65.23%，同比小幅增长了2.14%，推动主营业务利润亏损有所减小。
友阿股份2024年一季度非主营业务利润为1.14亿元，去年同期为1.15亿元，同比基本持平。
非主营业务表
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金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-6,294.63万元 |
-124.11% |
-8,123.66万元 |
22.52% |
| 投资收益 |
1.15亿元 |
227.19% |
1.14亿元 |
1.09% |
| 其他 |
-80.61万元 |
-1.59% |
119.63万元 |
-167.38% |
| 净利润 |
5,071.98万元 |
100.00% |
3,321.80万元 |
52.69% |
友阿股份属于百货零售行业，主营业务涵盖商业综合体运营、商品零售及供应链服务。 近三年百货零售行业受消费升级与数字化转型驱动，逐步向体验式消费场景与线上线下融合模式转型，2024年市场规模预计达4.2万亿元，年复合增长率约3.5%。未来行业将聚焦智慧零售、全渠道整合及差异化服务，头部企业通过并购整合提升集中度，区域龙头依托本地化优势巩固市场份额。
友阿股份为湖南省区域零售龙头，占据本地中高端消费市场主导地位，省内市占率约15%，但全国范围内规模较小，2024年零售业务营收规模位列行业前20名。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 友阿股份（002277） |
湖南省综合性商业集团，运营多个城市综合体与奥莱项目 |
2025年加速布局智慧零售，长沙核心商圈营收占比超60% |
| 王府井（600859） |
全国性百货龙头，覆盖30个城市的高端购物中心与免税业务 |
2024年免税业务营收占比提升至22%，并购整合三家区域百货 |
| 天虹股份（002419） |
数字化零售标杆企业，主打“超市+百货+购物中心”业态 |
2025年线上销售占比达35%，会员复购率行业领先 |
| 重庆百货（600729） |
西南地区零售巨头，控股股东混改引入战略投资者 |
2024年供应链金融业务规模突破50亿元，净利率提升1.2个百分点 |
| 百联股份（600827） |
上海国资零售集团，运营第一八佰伴等标志性商业体 |
2025年长三角区域新增3家大型购物中心，奢侈品销售增长18% |
2021-2023年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润5,071.98万元，较上期大幅增长。
公司主营利润近5年一季度长期处于亏损状态，2021-2023年一季度主营利润持续下降，2024年一季度主营利润亏损6,294.63万元，较去年同期的亏损有所好转，一方面是因为公司毛利率在小幅增长，另一方面则是管理费用在小幅下降。
总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。
