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分析报告

博汇股份(300839)2024年一季报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

宁波博汇化工科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“金碧华”。公司主营业务是研发、生产、销售应用于多领域的特种芳烃系列产品。产品主要包括重芳烃类系列产品及环保芳烃油。

根据博汇股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7.92亿元,同比大幅增长90.69%。扣非净利润-8,363.26万元,由盈转亏。博汇股份2024年第一季度净利润-9,943.11万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3.91亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为精炼石油产品-自产,主要产品包括白油和重芳烃及重芳烃衍生品两项,其中白油占比33.93%,重芳烃及重芳烃衍生品占比22.34%。

1、白油

2023年白油营收9.43亿元,同比去年的13.92亿元大幅下降了32.29%。2021年-2023年白油毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的-1.0%,大幅增长到了2023年的14.97%。

2、重芳烃及重芳烃衍生品

2023年重芳烃及重芳烃衍生品营收6.21亿元,同比去年的9.17亿元大幅下降了32.3%。2020年-2023年重芳烃及重芳烃衍生品毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的24.43%,大幅下降到了2023年的9.64%。

2023年,该产品名称由“重芳烃”变更为“重芳烃及重芳烃衍生品”。

PART 2
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比大幅增加90.69%,净利润由盈转亏

2024年一季度,博汇股份营业总收入为7.92亿元,去年同期为4.16亿元,同比大幅增长90.69%,净利润为-9,943.11万元,去年同期为5,387.46万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是(1)主营业务利润本期为-5,306.89万元,去年同期为5,508.89万元,由盈转亏;(2)资产减值损失本期损失2,682.95万元,去年同期损失0.00元,。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.92亿元 4.16亿元 90.69%
营业成本 7.85亿元 3.18亿元 147.12%
销售费用 169.01万元 117.82万元 43.45%
管理费用 1,449.60万元 1,390.51万元 4.25%
财务费用 1,172.70万元 822.16万元 42.64%
研发费用 1,070.67万元 1,023.99万元 4.56%
所得税费用 166.45万元 692.85万元 -75.98%

2024年一季度主营业务利润为-5,306.89万元,去年同期为5,508.89万元,由盈转亏。

虽然营业总收入本期为7.92亿元,同比大幅增长90.69%,不过毛利率本期为0.94%,同比大幅下降了22.62%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润由盈转亏

博汇股份2024年一季度非主营业务利润为-4,470.37万元,去年同期为571.42万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -5,306.89万元 53.37% 5,508.89万元 -196.33%
投资收益 -1,220.41万元 12.27% 291.97万元 -517.99%
资产减值损失 -2,682.95万元 26.98% -
其他 -566.40万元 5.70% 281.79万元 -301.00%
净利润 -9,943.11万元 100.00% 5,387.46万元 -284.56%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,博汇股份近十二个月的滚动营收为23亿元,在化学助剂行业中,博汇股份的全国排名为10名,全球排名为13名。

化学助剂营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
NewMarket 200 5.75 33 34.30
Stepan 157 -2.41 3.62 -28.50
Innospec 英诺斯派 133 7.55 2.56 -27.42
赞宇科技 108 -1.23 1.35 -44.60
西陇科学 78 4.56 0.62 -32.83
江苏索普 64 -7.17 2.13 -55.42
利安隆 57 18.19 4.26 0.69
日科化学 35 8.26 -0.68 --
阳谷华泰 34 8.24 1.92 -12.21
彤程新材 33 12.31 5.17 16.53
... ... ... ... ...
博汇股份 23 16.06 -3.07 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

博汇股份属于石油化工行业,专注于环保型芳烃油及橡胶助剂的生产与研发。 石油化工行业近三年受环保政策驱动加速整合,绿色低碳转型成为主基调。环保型芳烃油及橡胶助剂需求随新能源汽车、高端制造业增长显著,2025年全球市场空间预计突破500亿美元。未来行业将持续向高附加值、低污染方向升级,国内政策支持与技术创新推动产能结构优化。

2、市场地位及占有率

博汇股份在环保型芳烃油细分领域处于国内领先地位,其特种油品在橡胶加工领域市占率约12%-15%,2024年产能规模位居行业前三,技术研发能力支撑差异化竞争优势。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
博汇股份(300839) 主营环保芳烃油及橡胶助剂,覆盖特种油品全产业链 2025年环保油品产能占比超30%,高端橡胶助剂营收同比增长25%
齐翔腾达(002408) 碳四深加工龙头企业,产品涵盖丁酮、顺酐等化工原料 顺酐产能全球第一,2025年绿色溶剂项目投产推动营收增长18%
龙蟠科技(603906) 车用环保精细化学品供应商,聚焦润滑油及车用尿素 2025年车用尿素市占率提升至28%,新能源冷却液业务收入占比突破20%
卫星化学(002648) 轻烃综合利用龙头,涵盖丙烯酸及酯、高分子材料 2025年乙烯法PVC产能扩产至200万吨,高端材料营收贡献超45%
传化智联(002010) 物流与化学业务双轮驱动,涉足功能化学品及智能物流 功能化学品业务聚焦纺织助剂,2025年细分市场占有率稳定在10%-12%

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度净利润亏损9,943.11万元,是8年来一季度的首次亏损,2021-2023年一季度净利润持续增长。

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