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孚日股份(002083)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

孚日集团股份有限公司于2006年上市,实际控制人为“高密市国有资产运营中心”。公司的主营业务是家用纺织品的生产和销售;军民两用功能性涂层材料业务;锂电池电解液添加剂业务,主要产品为中高档毛巾系列产品以及装饰布系列产品。

根据孚日股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收13.17亿元,同比基本持平。扣非净利润8,663.25万元,同比大幅增长4.76倍。孚日股份2024年第一季度净利润8,428.69万元,业绩同比大幅增长2.85倍。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为家纺行业,占比高达73.39%,主要产品包括毛巾系列、热电产品、床品系列三项,毛巾系列占比63.92%,热电产品占比10.51%,床品系列占比9.47%。

1、毛巾系列

2023年毛巾系列营收34.13亿元,同比去年的32.28亿元小幅增长了5.74%。同期,2023年毛巾系列毛利率为21.0%,同比去年的15.0%大幅增长了40.0%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 13.17亿元 - - -
净利润 8,428.69万元 - - -
2023 营业收入 13.31亿元 12.85亿元 13.75亿元 13.49亿元
净利润 2,187.16万元 9,804.37万元 1.13亿元 3,014.03万元
2022 营业收入 14.13亿元 13.04亿元 12.68亿元 12.63亿元
净利润 5,215.42万元 1.23亿元 5,056.09万元 -3,005.68万元
2021 营业收入 12.75亿元 11.76亿元 13.00亿元 14.06亿元
净利润 8,677.28万元 7,929.77万元 7,827.06万元 2,337.60万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占26%、二季度占23%、三季度占26%、四季度占25%

PART 3
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加2.85倍

2024年一季度,孚日股份营业总收入为13.17亿元,去年同期为13.31亿元,同比基本持平,净利润为8,428.69万元,去年同期为2,187.16万元,同比大幅增长2.85倍。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出2,893.62万元,去年同期支出500.52万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为1.06亿元,去年同期为1,661.79万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长5.40倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 13.17亿元 13.31亿元 -1.05%
营业成本 10.88亿元 11.77亿元 -7.55%
销售费用 2,974.71万元 2,368.00万元 25.62%
管理费用 4,566.58万元 4,668.11万元 -2.18%
财务费用 1,587.68万元 3,793.57万元 -58.15%
研发费用 936.33万元 798.98万元 17.19%
所得税费用 2,893.62万元 500.52万元 478.12%

2024年一季度主营业务利润为1.06亿元,去年同期为1,661.79万元,同比大幅增长5.40倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)财务费用本期为1,587.68万元,同比大幅下降58.15%;(2)毛利率本期为17.34%,同比大幅增长了5.81%。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,孚日股份近十二个月的滚动营收为53亿元,在家纺行业中,孚日股份的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。

家纺营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
孚日股份 53 1.21 3.48 8.41
罗莱生活 46 -7.50 4.33 -15.33
水星家纺 42 3.34 3.67 -1.69
富安娜 30 -1.79 5.42 -0.22
梦洁股份 17 -11.36 0.25 --
真爱美家 8.79 -1.98 0.76 -11.01
联翔股份 2.16 -8.28 0.11 -45.42

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

孚日股份属于家用纺织品行业,主营毛巾及床品生产制造。 近三年,全球家纺行业受原材料价格波动及消费需求结构性调整影响,整体增速放缓,但智能化生产及绿色环保技术推动产业升级。2024年全球家纺市场规模突破1,600亿美元,中国出口占比超35%,跨境电商渠道占比提升至28%。未来三年,行业将向功能化、高端化发展,智能家居融合产品年均增速预计达15%。

2、市场地位及占有率

孚日股份为全球最大毛巾生产商,年产能超6万吨,全球市场占有率约12%,中国出口市场份额连续8年居首。2024年外销收入占比62%,覆盖80余国,欧洲及北美核心渠道覆盖率超40%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
孚日股份(002083) 全球最大毛巾制造商,产品覆盖80余国 2024年外销收入占比62%,欧洲市场渠道覆盖率45%
富安娜(002327) 中高端家纺品牌,以艺术设计为核心 2024年线下门店超1,500家,直营占比60%
罗莱生活(002293) 全品类家居企业,主打科技睡眠产品 2024年智能家居产品线营收占比提升至22%
水星家纺(603365) 大众市场家纺龙头,电商渠道占比超50% 2024年电商GMV同比增长18%,复购率35%
梦洁股份(002397) 高端羽绒被核心供应商,布局智能制造 2024年高端产品线毛利率提升至49%

总结
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1、经营分析总结

2019-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润8,428.69万元,较上期大幅增长。

2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,2024年一季度主营利润1.06亿元,较去年同期大幅增长,一方面是因为公司毛利率在大幅增长,另一方面则是财务费用在大幅下降。

总体来说,公司盈利能力一般,在行业中处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:50 总排名:2524/5196
行业排名(家纺):5/7
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 53 72 56 73 50
行业中位数 55 68 51 62 50
行业排名 6 2 2 2 4

家纺行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 梦洁股份 71 富安娜 87
2 富安娜 61 水星家纺 86
3 水星家纺 59 罗莱生活 81

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
Z值 分数 1.78 1.84 1.78 1.75 1.76
描述 堪忧 不稳定 堪忧 堪忧 堪忧

注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。

Z值分数 财务状况
分值 >= 2.675 良好
2.675 >分值>= 1.81 不稳定
分值 < 1.81 堪忧

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,孚日股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日,孚日股份的PE-TTM是12.09,而棉纺行业的PE-TTM是18.33,孚日股份的PE-TTM相比棉纺行业的PE-TTM较低。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
孚日股份 4.456114 870

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
孚日股份 5.912786 356

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

孚日股份神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
4.4561 5.9127 2 421

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 健盛集团 962 284
2 孚日股份 1226 421
3 百隆东方 3632 1868


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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