凌霄泵业(002884)2024年一季报深度解读:净利润同比增长但现金流净额由正转负
广东凌霄泵业股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“王海波”。公司主营业务是民用离心泵的研发、设计、生产及销售。公司民用离心泵产品分为塑料卫浴泵、不锈钢泵和通用泵三个系列。
根据凌霄泵业2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.25亿元,同比增长20.37%。扣非净利润9,386.09万元,同比增长26.68%。凌霄泵业2024年第一季度净利润9,455.49万元,业绩同比增长22.42%。本期经营活动产生的现金流净额为5,201.91万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为水泵制造业,主要产品包括塑料卫浴泵和不锈钢泵两项,其中塑料卫浴泵占比42.30%,不锈钢泵占比38.56%。
1、塑料卫浴泵
2021年-2023年塑料卫浴泵营收呈大幅下降趋势,从2021年的12.49亿元,大幅下降到2023年的5.56亿元。2021年-2023年塑料卫浴泵毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的28.14%,大幅增长到了2023年的38.07%。
2、不锈钢泵
2023年不锈钢泵营收5.07亿元,同比去年的4.59亿元小幅增长了10.47%。2021年-2023年不锈钢泵毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的33.94%,小幅增长到了2023年的38.24%。
3、通用泵
2023年通用泵营收2.20亿元,同比去年的1.76亿元增长了24.83%。2021年-2023年通用泵毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的27.53%,小幅增长到了2023年的30.33%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 3.25亿元 | - | - | - |
净利润 | 9,455.49万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 2.70亿元 | 3.38亿元 | 3.37亿元 | 3.71亿元 |
净利润 | 7,723.91万元 | 1.03亿元 | 9,979.79万元 | 1.04亿元 | |
2022 | 营业收入 | 4.55亿元 | 4.08亿元 | 3.31亿元 | 2.90亿元 |
净利润 | 1.16亿元 | 1.20亿元 | 9,970.93万元 | 8,706.68万元 | |
2021 | 营业收入 | 4.32亿元 | 4.91亿元 | 5.55亿元 | 5.85亿元 |
净利润 | 9,087.06万元 | 1.19亿元 | 1.38亿元 | 1.36亿元 |
2019-2023年,企业的净利润各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占26%、三季度占28%、四季度占25%
净利润同比增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比增长22.42%
本期净利润为9,455.49万元,去年同期7,723.91万元,同比增长22.42%。
净利润同比增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出1,494.10万元,去年同期支出1,199.89万元,同比增长;
但是主营业务利润本期为1.10亿元,去年同期为8,629.69万元,同比增长。
2、主营业务利润同比增长26.92%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 3.25亿元 | 2.70亿元 | 20.37% |
营业成本 | 2.06亿元 | 1.68亿元 | 23.23% |
销售费用 | 482.28万元 | 398.28万元 | 21.09% |
管理费用 | 457.83万元 | 477.51万元 | -4.12% |
财务费用 | -1,308.45万元 | -461.38万元 | -183.59% |
研发费用 | 1,030.30万元 | 941.95万元 | 9.38% |
所得税费用 | 1,494.10万元 | 1,199.89万元 | 24.52% |
2024年一季度主营业务利润为1.10亿元,去年同期为8,629.69万元,同比增长26.92%。
虽然毛利率本期为36.46%,同比小幅下降了1.47%,不过营业总收入本期为3.25亿元,同比增长20.37%,推动主营业务利润同比增长。
全球排名
截止到2025年6月20日,凌霄泵业近十二个月的滚动营收为16亿元,在泵行业中,凌霄泵业的全球营收规模排名为8名,全国排名为4名。
泵营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Flowserve 福斯公司 | 328 | 8.78 | 20 | 30.94 |
KSB | 245 | 8.18 | 9.76 | 8.04 |
SPX FLOW 弗洛国际 | 110 | -9.90 | 4.80 | 14.87 |
南方泵业 | 51 | -0.86 | 2.18 | -- |
Gorman-Rupp | 47 | 20.36 | 2.88 | 10.35 |
应流股份 | 25 | 7.20 | 2.86 | 7.40 |
大元泵业 | 19 | 8.74 | 2.55 | 20.14 |
凌霄泵业 | 16 | -8.27 | 4.42 | -2.90 |
汉宇集团 | 11 | 0.35 | 2.34 | 0.62 |
君禾股份 | 11 | 4.44 | 0.79 | -4.90 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
凌霄泵业属于离心泵及配套设备制造业。 水泵行业近三年受基建投资、农业灌溉及环保需求驱动,年均复合增速约5.8%,2024年市场规模突破2000亿元。未来趋势聚焦高效节能、智能化及新能源配套领域,工业升级与海外市场拓展推动行业持续扩容,预计2030年市场规模达3000亿元。
2、市场地位及占有率
凌霄泵业为国内民用离心泵细分领域头部企业,专注不锈钢泵、塑料泵研发生产,其民用泵产品在卫浴、水处理领域具备技术优势,但因行业分散,整体市占率约3%-5%,位列行业前十。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
凌霄泵业(002884) | 主营不锈钢离心泵、塑料离心泵,产品覆盖卫浴、热水循环等领域 | 2025年不锈钢泵营收占比超60%,位列细分领域前三 |
利欧股份(002131) | 涵盖民用泵、工业泵及数字营销业务,民用泵出口规模领先 | 2025年泵业板块营收占比约35%,出口量居行业前列 |
新界泵业(002532) | 专注水泵及空气能设备,农业泵市场优势显著 | 2025年农用水泵市占率约8%,稳居行业前三 |
君禾股份(603617) | 主攻家用潜水泵、花园泵,欧洲市场出口占比较高 | 2025年欧洲市场营收占比超50%,供货规模达千万级 |
大元泵业(603757) | 深耕热水循环屏蔽泵,配套壁挂炉、暖通系统 | 2025年屏蔽泵市占率超15%,国内市场份额第一 |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润9,455.49万元,较上期有所增长。
由于营收的增长,2024年一季度主营利润1.10亿元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力优秀,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 74 | 88 | 74 | 90 | 68 |
行业中位数 | 53 | 71 | 51 | 69 | 53 |
行业排名 | 2 | 4 | 1 | 2 | 11 |
泵行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 汉宇集团 | 86 | 凌霄泵业 | 90 |
2 | 泰福泵业 | 71 | 大元泵业 | 87 |
3 | 凌霄泵业 | 68 | 汉宇集团 | 86 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,凌霄泵业近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日,凌霄泵业的PE-TTM是14.73,而其他通用设备行业的PE-TTM是26.13,凌霄泵业的PE-TTM相比其他通用设备行业的PE-TTM较低。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
凌霄泵业 | 10.333544 | 76 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
凌霄泵业 | 4.012277 | 908 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
凌霄泵业神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
10.333 | 4.0122 | 4 | 292 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 迅安科技 | 532 | 100 |
2 | 鲍斯股份 | 844 | 225 |
3 | 大元泵业 | 898 | 251 |
文章来源:碧湾App
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
查看更多上市公司分析报告,欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员,最低618元,看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...