根据恒丰纸业2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收5.32亿元，同比下降16.11%。扣非净利润1,940.40万元，同比下降16.50%。恒丰纸业2024年第一季度净利润2,438.35万元，业绩同比小幅下降5.10%。本期经营活动产生的现金流净额为2,711.55万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2023年公司的主营业务为造纸及纸制品业，主要产品包括烟草工业用纸和机械光泽纸两项，其中烟草工业用纸占比70.75%，机械光泽纸占比12.57%。

2016年-2023年烟草工业用纸营收呈大幅增长趋势，从2016年的10.54亿元，大幅增长到2023年的18.73亿元。2023年烟草工业用纸毛利率为24.85%，同比去年的23.57%小幅增长了5.43%。

2023年机械光泽纸营收3.33亿元，同比去年的3.65亿元小幅下降了8.73%。2021年-2023年机械光泽纸毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的19.73%，大幅下降到了2023年的2.4%。

本期净利润为2,438.35万元，去年同期2,569.34万元，同比小幅下降5.10%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为1,189.12万元，去年同期为175.15万元，同比大幅增长；

但是（1）资产减值损失本期损失478.77万元，去年同期收益475.43万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为2,157.34万元，去年同期为2,655.99万元，同比下降。

2024年一季度主营业务利润为2,157.34万元，去年同期为2,655.99万元，同比下降18.78%。

虽然毛利率本期为16.02%，同比小幅增长了1.60%，不过营业总收入本期为5.32亿元，同比下降16.11%，导致主营业务利润同比下降。

恒丰纸业2024年一季度非主营业务利润为751.10万元，去年同期为622.04万元，同比增长。

截止到2025年6月20日，恒丰纸业近十二个月的滚动营收为28亿元，在特种纸行业中，恒丰纸业的全球营收规模排名为6名，全国排名为6名。

恒丰纸业属于特种纸制造行业，专注于卷烟配套用纸及新型特种纸研发生产。 近三年特种纸行业受宏观经济波动及环保政策影响呈现结构性调整，2024年后行业加速向高端化、绿色化转型，生物基材料应用和智能化生产成为核心趋势。根据行业预测，2025年全球特种纸市场规模将突破550亿美元，其中中国占比超35%，食品包装、医疗用纸等领域年均增速预计达8%-12%。

恒丰纸业是全球最大卷烟配套用纸供应商，国内烟草工业用纸市占率超30%，薄型印刷纸技术全球领先，2024年新型特种纸销量同比增长164%，稳居细分领域龙头地位。

2024年一季度净利润2,438.35万元，较上期有所下降。

公司主营利润近4年一季度持续下降，由于营收的下降，2024年一季度主营利润2,157.34万元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，恒丰纸业近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，恒丰纸业的PE-TTM是14.40，而特种纸行业的PE-TTM是18.42，恒丰纸业低于特种纸行业的PE-TTM。