宝信软件(600845)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
上海宝信软件股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“中国宝武钢铁集团有限公司”。公司主要从事信息化业务、自动化业务、智能化业务、新一代信息基础设施服务。公司在综合竞争力，行业地位，技术创新，品牌建设等方面不断获得提升。
根据宝信软件2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收33.91亿元，同比大幅增长34.44%。扣非净利润5.86亿元，同比增长20.31%。宝信软件2024年第一季度净利润5.89亿元，业绩同比小幅增长14.87%。
营业收入情况
2023年公司主要从事软件开发及工程服务、服务外包、系统集成。
1、软件开发及工程服务
2023年软件开发及工程服务营收93.22亿元，同比去年的95.90亿元基本持平。2018年-2023年软件开发及工程服务毛利率呈大幅增长趋势，从2018年的20.7%，大幅增长到了2023年的32.16%。
2、服务外包
2016年-2023年服务外包营收呈大幅增长趋势，从2016年的8.91亿元，大幅增长到2023年的34.91亿元。2023年服务外包毛利率为50.26%，同比去年的46.04%小幅增长了9.17%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 33.91亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 5.89亿元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 25.22亿元 | 31.54亿元 | 31.41亿元 | 40.97亿元 |
| 净利润 | 5.13亿元 | 6.86亿元 | 7.15亿元 | 6.98亿元 | |
| 2022 | 营业收入 | 24.98亿元 | 24.65亿元 | 26.91亿元 | 54.97亿元 |
| 净利润 | 4.66亿元 | 5.48亿元 | 5.56亿元 | 6.82亿元 | |
| 2021 | 营业收入 | 20.18亿元 | 28.55亿元 | 25.32亿元 | 43.54亿元 |
| 净利润 | 4.16亿元 | 5.55亿元 | 4.94亿元 | 4.45亿元 |
2019-2023年，企业的净利润各季度比重较为稳定，平均一季度占21%、二季度占26%、三季度占25%、四季度占28%
主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长14.87%
本期净利润为5.89亿元，去年同期5.13亿元，同比小幅增长14.87%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为2,136.22万元，去年同期为5,066.36万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为6.37亿元，去年同期为5.17亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长23.07%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 33.91亿元 | 25.22亿元 | 34.44% |
| 营业成本 | 22.83亿元 | 15.07亿元 | 51.50% |
| 销售费用 | 6,307.33万元 | 5,604.07万元 | 12.55% |
| 管理费用 | 9,749.18万元 | 1.07亿元 | -9.14% |
| 财务费用 | -1,775.50万元 | -456.43万元 | -289.00% |
| 研发费用 | 3.20亿元 | 3.25亿元 | -1.47% |
| 所得税费用 | 6,624.30万元 | 6,060.69万元 | 9.30% |
2024年一季度主营业务利润为6.37亿元，去年同期为5.17亿元，同比增长23.07%。
虽然毛利率本期为32.68%，同比下降了7.58%，不过营业总收入本期为33.91亿元，同比大幅增长34.44%，推动主营业务利润同比增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，宝信软件近十二个月的滚动营收为136亿元，在IDC行业中，宝信软件的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。
IDC营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Equinix | 629 | 9.65 | 59 | 17.67 |
| Digital Realty Trust | 399 | 7.85 | 43 | -29.36 |
| 宝信软件 | 136 | 5.08 | 23 | 7.59 |
| 万国数据 | 103 | 9.70 | 34 | -- |
| 世纪互联 | 83 | 10.09 | 1.83 | -28.45 |
| 光环新网 | 73 | -1.85 | 3.81 | -23.02 |
| 润泽科技 | 44 | 84.80 | 18 | -- |
| 南兴股份 | 33 | 6.26 | -1.75 | -- |
| 新意网集团 | 24 | 12.57 | 8.30 | 4.87 |
| 奥飞数据 | 22 | 21.57 | 1.24 | -4.97 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
宝信软件属于工业软件行业，专注于工业自动化、信息化解决方案及数据中心服务。 工业软件行业近三年受益于智能制造升级与国产替代政策推动，年均增速超15%，2024年市场规模突破3000亿元。未来随AI与工业互联网深度融合，行业将加速向平台化、智能化发展，预计2026年市场空间超4500亿元，钢铁、能源等领域需求持续释放。
2、市场地位及占有率
宝信软件为国内钢铁行业工业软件龙头，核心产品国产化率超60%，在钢铁自动化控制系统细分领域市占率超40%，依托宝武集团资源稳居第一梯队，2024年工业软件业务营收占比超70%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宝信软件（600845） | 聚焦钢铁行业工业软件及IDC服务 | 2025年钢铁自动化系统市占率43% |
| 中控技术（688777） | 流程工业控制软件及解决方案提供商 | 2025年石化领域DCS市占率37% |
| 用友网络（600588） | 企业级ERP及云服务龙头企业 | 2024年工业ERP营收占比32% |
| 鼎捷软件（300378） | 制造业MES及智能制造解决方案供应商 | 2025年汽车MES市占率18% |
| 赛意信息（300687） | 泛ERP及智能制造集成服务商 | 2025年电子行业PLM供货规模超25亿元 |
1、经营分析总结
近10年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润5.89亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近5年一季度持续增长，由于营收的大幅增长，2024年一季度主营利润6.37亿元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 67 | 87 | 68 | 87 | 66 |
| 行业中位数 | 30 | 56 | 37 | 55 | 24 |
| 行业排名 | 3 | 2 | 1 | 2 | 4 |
IDC行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 宝信软件 | 66 | 润泽科技 | 89 |
| 2 | 南兴股份 | 62 | 宝信软件 | 87 |
| 3 | 润泽科技 | 55 | 南兴股份 | 77 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，宝信软件近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日，宝信软件的PE-TTM是31.21，而IT服务行业的PE-TTM是53.92，宝信软件的PE-TTM相比IT服务行业的PE-TTM较低。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 宝信软件 | 7.389853 | 227 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 宝信软件 | 1.830134 | 2479 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
宝信软件神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 7.3898 | 1.8301 | 7 | 1332 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 今天国际 | 704 | 157 |
| 2 | 诺力股份 | 1573 | 609 |
| 3 | 美登科技 | 1642 | 642 |
文章来源：碧湾App
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