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迦南科技(300412)2024年一季报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

浙江迦南科技股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“方亨志”。公司的主营业务是制药装备制造业务。公司的主要产品是口服固体制剂设备及智能工厂业务、生物及无菌制剂用水设备及配液系统工程业务、智能仓储物流系统及装备业务、其他设备系列。

根据迦南科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.19亿元,同比小幅增长9.54%。扣非净利润-665.38万元,由盈转亏。迦南科技2024年第一季度净利润-901.43万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-8,214.96万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事制药装备行业、仓储物流行业、其他设备行业,主要产品包括口服固体制剂设备及智能工厂业务和生物及无菌制剂用水设备及配液系统工程业务两项,其中口服固体制剂设备及智能工厂业务占比65.48%,生物及无菌制剂用水设备及配液系统工程业务占比28.31%。

1、口服固体制剂设备及智能工厂业务

2023年口服固体制剂设备及智能工厂业务营收6.86亿元,同比去年的6.12亿元小幅增长了12.1%。同期,2023年口服固体制剂设备及智能工厂业务毛利率为32.39%,同比去年的36.64%小幅下降了11.6%。

2、生物及无菌制剂用水设备及配液系统工程业务

2023年生物及无菌制剂用水设备及配液系统工程业务营收2.96亿元,同比去年的3.15亿元小幅下降了5.98%。同期,2023年生物及无菌制剂用水设备及配液系统工程业务毛利率为22.86%,同比去年的21.61%小幅增长了5.78%。

2022年,该产品名称由“流体工艺设备系列”变更为“生物及无菌制剂用水设备及配液系统工程业务”。

PART 2
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比小幅增加9.54%,净利润由盈转亏

2024年一季度,迦南科技营业总收入为2.19亿元,去年同期为2.00亿元,同比小幅增长9.54%,净利润为-901.43万元,去年同期为616.27万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是(1)主营业务利润本期为-1,175.87万元,去年同期为131.66万元,由盈转亏;(2)信用减值损失本期收益77.04万元,去年同期收益309.36万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.19亿元 2.00亿元 9.54%
营业成本 1.64亿元 1.35亿元 21.45%
销售费用 2,033.39万元 2,162.86万元 -5.99%
管理费用 2,173.00万元 1,963.96万元 10.64%
财务费用 335.12万元 48.11万元 596.58%
研发费用 1,885.67万元 1,952.18万元 -3.41%
所得税费用 114.29万元 128.08万元 -10.77%

2024年一季度主营业务利润为-1,175.87万元,去年同期为131.66万元,由盈转亏。

虽然营业总收入本期为2.19亿元,同比小幅增长9.54%,不过毛利率本期为24.85%,同比下降了7.37%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润同比大幅下降

迦南科技2024年一季度非主营业务利润为388.74万元,去年同期为612.70万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,175.87万元 130.45% 131.66万元 -993.12%
资产减值损失 113.46万元 -12.59% 49.63万元 128.61%
其他收益 188.58万元 -20.92% 231.44万元 -18.52%
其他 92.08万元 -10.22% 367.21万元 -74.92%
净利润 -901.43万元 100.00% 616.27万元 -246.27%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,迦南科技近十二个月的滚动营收为14亿元,在制药设备行业中,迦南科技的全球营收规模排名为5名,全国排名为3名。

制药设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
森松国际 69 17.54 7.37 24.66
楚天科技 58 3.49 -4.53 --
东富龙 50 6.12 1.94 -38.34
Repligen 雷普里根 46 -1.83 -1.83 --
迦南科技 14 9.29 0.36 -21.05
诚益通 9.58 1.54 0.97 -2.07
汉邦科技 6.91 29.18 0.79 153.65
春光智能 0.79 -23.91 -0.49 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

迦南科技属于制药装备行业,专注固体制剂设备及智能化制药工厂系统研发与制造 制药装备行业近三年受生物医药创新、中药现代化及智能制造升级驱动,市场规模持续扩容,2024年行业规模突破800亿元,复合增长率约12%。未来趋势聚焦于智能化、模块化设备需求增长,无菌制剂及生物药装备领域年均增速预计超15%,2025年整体市场空间有望突破千亿元

2、市场地位及占有率

迦南科技在国内固体制剂装备细分领域处于领先地位,口服固体制剂设备市占率约18%-22%,智能化制药工厂业务在中药现代化改造项目中占据25%以上市场份额,核心产品线营收占主营业务超60%

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
迦南科技(300412) 固体制剂设备及智能制药系统解决方案商 2024年固体制剂设备营收占比62%,智能工厂业务中标金额同比增35%
东富龙(300171) 冻干系统及生物制药装备综合服务商 2024年生物工程装备营收占比突破48%,冻干机市占率维持32%
楚天科技(300358) 无菌制剂智能化生产线整体方案提供商 2025年预灌封生产线订单额达18亿元,西林瓶灌装线市占率29%
新华医疗(600587) 消毒灭菌设备及制药装备制造商 2024年制药灭菌设备营收同比增22%,在疫苗生产设备领域市场份额达19%
千山药机(300216) 注射剂生产设备及医疗器械制造商 2024年智能灯检机产品线营收占比超40%,安瓿生产线市占率17%

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度净利润亏损901.43万元,是10年来一季度的首次亏损,近3年一季度净利润持续下降。

公司主营利润近3年一季度持续下降,由于毛利率的下降,2024年一季度主营利润亏损1,175.87万元,同比去年由盈转亏。

总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:29 总排名:3834/5196
行业排名(制药设备):4/5
2023年年报 2024年一季报
评分 18 29
行业中位数 64 49
行业排名 76 62

制药设备行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 诚益通 71 诚益通 72
2 东富龙 64 东富龙 70
3 楚天科技 33 楚天科技 70

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
Z值 分数 1.48 1.84 1.79 1.89 1.86
描述 堪忧 不稳定 堪忧 不稳定 不稳定
F值 分数 3 5 4 4 5
描述 较差 一般 一般 一般 一般

注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。

Z值分数 财务状况
分值 >= 2.675 良好
2.675 >分值>= 1.81 不稳定
分值 < 1.81 堪忧

注2:F-Score模型是由芝加哥大学的教授Josephpiotroski在2000年提出的判断公司基本面的模型。

F值范围 财务状况
分值 >=7 良好
7 > 分值 >= 4 一般
分值 < 4 较差

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期迦南科技PE-TTM为负,参考价值不大。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
迦南科技 0.814666 3531

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
迦南科技 1.123631 3156

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

迦南科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
0.8146 1.1236 52 3464

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 弘亚数控 462 71
2 浩洋股份 539 103
3 铁拓机械 801 199


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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