英力股份(300956)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
安徽英力电子科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“戴明”。公司的主营业务是消费电子产品结构件模组及相关精密模具的以及新型太阳能电池、高新光伏组件的研发、生产、销售。公司主要产品为笔记本背盖、笔记本前框、笔记本上盖、笔记本下盖、笔记本电脑结构件配套精密模具。
根据英力股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.63亿元，同比大幅增长42.40%。扣非净利润595.08万元，扭亏为盈。英力股份2024年第一季度净利润335.41万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为消费电子行业，占比高达98.31%，其中结构件模组为第一大收入来源，占比93.71%。
1、结构件模组
2023年结构件模组营收13.91亿元，同比去年的12.76亿元小幅增长了8.96%。同期，2023年结构件模组毛利率为12.0%，同比去年的6.5%大幅增长了84.62%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加42.40%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，英力股份营业总收入为3.63亿元，去年同期为2.55亿元，同比大幅增长42.40%，净利润为335.41万元，去年同期为-2,217.91万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然资产减值损失本期损失352.88万元，去年同期收益1,483.67万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为642.66万元，去年同期为-4,816.90万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.63亿元 | 2.55亿元 | 42.40% |
| 营业成本 | 3.17亿元 | 2.56亿元 | 23.79% |
| 销售费用 | 439.52万元 | 328.89万元 | 33.64% |
| 管理费用 | 1,517.14万元 | 1,368.72万元 | 10.84% |
| 财务费用 | 418.61万元 | 1,314.39万元 | -68.15% |
| 研发费用 | 1,258.33万元 | 1,416.83万元 | -11.19% |
| 所得税费用 | -71.86万元 | -453.70万元 | 84.16% |
2024年一季度主营业务利润为642.66万元，去年同期为-4,816.90万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为3.63亿元，同比大幅增长42.40%；（2）毛利率本期为12.70%，同比大幅增长了13.12%。
3、非主营业务利润由盈转亏
英力股份2024年一季度非主营业务利润为-379.10万元，去年同期为2,145.30万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 642.66万元 | 191.60% | -4,816.90万元 | 113.34% |
| 投资收益 | -111.08万元 | -33.12% | 709.57万元 | -115.66% |
| 公允价值变动收益 | -310.80万元 | -92.66% | -362.53万元 | 14.27% |
| 资产减值损失 | -352.88万元 | -105.21% | 1,483.67万元 | -123.78% |
| 其他收益 | 177.53万元 | 52.93% | 140.68万元 | 26.20% |
| 信用减值损失 | 222.77万元 | 66.42% | 182.83万元 | 21.85% |
| 其他 | 3.58万元 | 1.07% | -7.69万元 | 146.56% |
| 净利润 | 335.41万元 | 100.00% | -2,217.91万元 | 115.12% |
全球排名
截止到2025年6月20日，英力股份近十二个月的滚动营收为18亿元，在金属结构件行业中，英力股份的全球营收规模排名为8名，全国排名为7名。
金属结构件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 科达利 | 120 | 39.12 | 15 | 39.54 |
| 震裕科技 | 71 | 32.94 | 2.54 | 14.27 |
| 顺德 SDI | 26 | -1.02 | 1.65 | -7.47 |
| 铭利达 | 26 | 11.67 | -4.69 | -- |
| 福蓉科技 | 24 | 7.46 | 1.60 | -18.34 |
| 利通电子 | 22 | 7.59 | 0.25 | -24.73 |
| 津荣天宇 | 18 | 11.10 | 0.76 | 1.18 |
| 英力股份 | 18 | 2.94 | 0.10 | -45.53 |
| 瑞玛精密 | 18 | 32.96 | -0.25 | -- |
| 星徽股份 | 15 | -25.56 | -4.60 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
英力股份属于消费电子行业中的结构件模组及精密模具制造领域，专注于笔记本电脑结构件配套产品研发生产。 消费电子行业近三年受全球笔电出货量波动影响呈现先抑后扬态势，2023年全球笔电出货量同比下滑11%至1.67亿台，但AI PC技术创新推动2024年市场回暖，预计2025年全球AI PC渗透率突破30%带动结构件需求扩容，同时柔性化制造、轻量化材料应用成为行业升级方向，头部企业加速整合供应链提升集中度。
2、市场地位及占有率
英力股份在国内笔电结构件细分领域处于第二梯队，核心客户覆盖联宝、仁宝等全球前五大代工厂，终端品牌包括联想（占其全球结构件采购量约15%）、戴尔及小米，2024年国内笔电结构件市场份额约5%-7%，精密模具自供率达80%形成成本优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 英力股份（300956） | 消费电子结构件模组及精密模具制造商，重点布局AI PC配套产品 | 2024年结构件模组业务营收占比89.8%，光伏业务营收占比6% |
| 春秋电子（603890） | 笔记本电脑金属结构件及模具供应商，客户含联想、三星 | 2024年汽车电子结构件营收同比增长35%达8.2亿元 |
| 胜利精密（002426） | 消费电子精密结构件及自动化设备制造商 | 2024年新能源汽车结构件业务营收占比提升至22% |
| 科森科技（603626） | 消费电子精密金属结构件供应商，覆盖苹果、华为产业链 | 2024年3C产品结构件市占率维持9%，AR/VR产品营收增长40% |
| 莱宝高科（002106） | 全球笔记本电脑触控屏及配套结构件核心供应商 | 2024年触控模组业务营收占比68%，车载触控产品增长27% |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司扣非净利润持续下降，2024年一季度扣非净利润568.78万元，同比去年扭亏为盈。
2020-2023年一季度公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅增长，2024年一季度主营利润642.66万元，同比去年扭亏为盈。
总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 37 | 16 | 19 | 19 | 20 |
| 行业中位数 | 51 | 69 | 52 | 68 | 50 |
| 行业排名 | 54 | 81 | 55 | 80 | 69 |
金属结构件行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 中瑞股份 | 84 | 中瑞股份 | 86 |
| 2 | 丰光精密 | 80 | 锐新科技 | 78 |
| 3 | 科达利 | 58 | 科达利 | 76 |
3、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 1.75 | 2.02 | 1.77 | 1.83 | 2.37 |
| 描述 | 堪忧 | 不稳定 | 堪忧 | 不稳定 | 不稳定 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，近期英力股份PE-TTM为负，参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 英力股份 | 0.861229 | 3492 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 英力股份 | 0.639559 | 3638 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
英力股份神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 0.8612 | 0.6395 | 64 | 3667 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 豪声电子 | 63 | 3 |
| 2 | 协创数据 | 1468 | 557 |
| 3 | 兴瑞科技 | 1577 | 611 |
文章来源：碧湾App
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