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天地科技(600582)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期下降

天地科技股份有限公司于2002年上市。公司主要业务分为煤机智能制造、安全技术装备、清洁能源、设计建设、示范工程、新兴产业等六大板块。公司主要产品包括成套智能化煤机装备、安全装备、洗选装备、高效节能环保装备、监测监控系统、煤炭生产与销售、地下特殊工程施工、矿井生产技术服务与经营。

根据天地科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收73.65亿元,同比小幅增长10.74%。扣非净利润6.66亿元,同比小幅增长9.45%。天地科技2024年第一季度净利润9.15亿元,业绩同比小幅增长12.10%。本期经营活动产生的现金流净额为-22.78亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的营收主要由以下三块构成,分别为煤机制造、安全装备、技术项目。主要产品包括矿山自动化、机械化装备、安全技术与装备、煤炭生产与销售三项,矿山自动化、机械化装备占比47.22%,安全技术与装备占比19.54%,煤炭生产与销售占比9.02%。

1、矿山自动化机械化装备

2016年-2023年矿山自动化机械化装备营收呈大幅增长趋势,从2016年的46.38亿元,大幅增长到2023年的141.33亿元。2023年矿山自动化机械化装备毛利率为32.4%,同比去年的31.4%小幅增长了3.18%。

2、安全技术与装备

2017年-2023年安全技术与装备营收呈大幅增长趋势,从2017年的29.05亿元,大幅增长到2023年的58.47亿元。2021年-2023年安全技术与装备毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的29.98%,小幅下降到了2023年的26.08%。

3、煤炭生产与销售

2023年煤炭生产与销售营收27.01亿元,同比去年的30.18亿元小幅下降了10.5%。2020年-2023年煤炭生产与销售毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的29.5%,大幅增长到了2023年的52.87%。

2018年,该产品名称由“煤炭生产与销售、物流贸易”,整合为“煤炭生产与销售”。

4、节能环保与装备

2020年-2023年节能环保与装备营收呈大幅增长趋势,从2020年的14.16亿元,大幅增长到2023年的21.12亿元。2020年-2023年节能环保与装备毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的18.41%,大幅增长到了2023年的27.67%。

2021年,该产品名称由“节能环保装备”变更为“节能环保与装备”。

5、矿井生产技术服务与经营

2023年矿井生产技术服务与经营营收20.72亿元,同比去年的25.97亿元下降了20.22%。同期,2023年矿井生产技术服务与经营毛利率为23.05%,同比去年的20.38%小幅增长了13.1%。

2020年,该产品名称由“矿井生产”变更为“矿井生产技术服务与经营”。

6、煤炭洗选装备

2020年-2023年煤炭洗选装备营收呈大幅增长趋势,从2020年的11.89亿元,大幅增长到2023年的18.81亿元。2023年煤炭洗选装备毛利率为20.49%,同比去年的24.56%下降了16.57%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 73.65亿元 - - -
净利润 9.15亿元 - - -
2023 营业收入 66.51亿元 79.05亿元 73.50亿元 80.22亿元
净利润 8.16亿元 9.75亿元 7.81亿元 6.05亿元
2022 营业收入 59.88亿元 72.00亿元 66.77亿元 75.51亿元
净利润 5.91亿元 9.40亿元 5.56亿元 4.47亿元
2021 营业收入 51.45亿元 56.41亿元 59.33亿元 68.51亿元
净利润 3.69亿元 7.04亿元 3.71亿元 5.25亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占25%、三季度占25%、四季度占29%

PART 3
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净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期下降

本期净利润为9.15亿元,去年同期8.16亿元,同比小幅增长12.10%。

净利润同比小幅增长的原因是(1)信用减值损失本期损失3,910.07万元,去年同期损失9,722.45万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为9,146.56万元,去年同期为5,528.40万元,同比大幅增长;(3)投资收益本期为4,372.23万元,去年同期为2,947.74万元,同比大幅增长。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,天地科技近十二个月的滚动营收为305亿元,在矿山机械行业中,天地科技的全球营收规模排名为5名,全国排名为2名。

矿山机械营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Sandvik 山特维克 929 7.43 93 -5.40
Epiroc 安百拓 481 17.07 66 7.35
Metso 美卓矿机 403 99.67 27 79.70
郑煤机 371 8.15 39 26.40
天地科技 305 9.00 26 17.41
FLSmidth 224 4.72 11 41.67
三一国际 219 29.05 11 -4.36
同力股份 61 14.49 7.93 28.97
创力集团 31 6.10 2.14 -11.43
北方股份 29 21.04 1.79 24.29

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

天地科技属于煤炭机械装备行业。 煤炭机械装备行业近三年受煤炭行业智能化转型驱动,政策支持力度加大,2024年市场规模达850亿元,年复合增长率约12%。未来趋势聚焦智能开采、绿色低碳技术及国际化布局,预计2025年智能化装备渗透率将超40%,带动市场空间突破千亿。

2、市场地位及占有率

天地科技为国内煤炭机械装备行业龙头,2025年市场占有率约30%,核心产品智能采掘系统市占率超35%,技术研发投入占比达8.5%,居行业首位。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
天地科技(600582) 煤炭机械全产业链服务商,涵盖智能装备、安全技术及工程服务 2025年智能采掘系统市占率35%,煤矿机器人供货规模超5亿元
郑煤机(601717) 液压支架及综采设备供应商,全球领先的煤矿支护方案服务商 液压支架市占率25%,2025年海外营收占比提升至22%
山东矿机(002526) 煤炭机械及智能输送系统制造商,专注井下智能化解决方案 2025年智能输送系统营收占比达28%,同比增长18%
北方股份(600262) 矿用汽车及工程机械制造商,覆盖露天矿运输装备领域 矿用自卸车市占率20%,2025年新能源车型订单占比突破15%
林州重机(002535) 煤矿综采设备及自动化控制系统提供商,布局智能矿山集成服务 2025年智能监控系统供货规模突破5000万元

总结
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1、经营分析总结

近5年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润9.15亿元,较上期有所增长。

2020-2023年一季度公司主营利润持续增长,2024年一季度主营利润9.90亿元,归因于毛利率的小幅下降。

总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:54 总排名:1872/5196
行业排名(矿山机械):7/13
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 53 74 55 76 54
行业中位数 52 71 50 66 52
行业排名 17 18 10 9 19

矿山机械行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 同力股份 80 同力股份 85
2 林州重机 71 林州重机 81
3 浙矿股份 64 郑煤机 79

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,天地科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日,天地科技的PE-TTM是9.43,而能源及重型设备行业的PE-TTM是19.87,天地科技的PE-TTM远低于能源及重型设备行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
天地科技 4.336236 918

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
天地科技 16.942456 29

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

天地科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
4.3362 16.942 5 274

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 广厦环能 230 21
2 ST墨龙 386 51
3 郑煤机 474 78


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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