宇新股份(002986)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
湖南宇新能源科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“胡先念”。公司的主营业务是以液化石油气（LPG）为原料的深加工有机化工产品的工艺研发、生产和销售。
根据宇新股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收18.18亿元，同比增长22.87%。扣非净利润7,059.21万元，同比大幅下降31.83%。宇新股份2024年第一季度净利润7,229.96万元，业绩同比下降29.45%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.23亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主要业务为化工行业，占比高达99.99%，主要产品包括化工及新材料和能源类两项，其中化工及新材料占比60.83%，能源类占比39.16%。
1、营业总收入同比增加22.87%，净利润同比降低29.45%
2024年一季度，宇新股份营业总收入为18.18亿元，去年同期为14.79亿元，同比增长22.87%，净利润为7,229.96万元，去年同期为1.02亿元，同比下降29.45%。
虽然（1）其他收益本期为1,698.32万元，去年同期为161.12万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出1,617.80万元，去年同期支出2,575.00万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为8,949.37万元，去年同期为1.27亿元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失1,424.46万元，去年同期损失365.91万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
18.18亿元 |
14.79亿元 |
22.87% |
| 营业成本 |
14.64亿元 |
12.84亿元 |
14.01% |
| 销售费用 |
1,218.36万元 |
749.63万元 |
62.53% |
| 管理费用 |
1,932.14万元 |
1,423.62万元 |
35.72% |
| 财务费用 |
484.22万元 |
554.02万元 |
-12.60% |
| 研发费用 |
3,354.86万元 |
3,596.84万元 |
-6.73% |
| 所得税费用 |
1,617.80万元 |
2,575.00万元 |
-37.17% |
2024年一季度主营业务利润为8,949.37万元，去年同期为1.27亿元，同比下降29.77%。
| 主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 营业税金及附加 |
1.94亿元 |
4672.16% |
营业总收入 |
18.18亿元 |
22.87% |
| |
|
|
毛利率 |
19.43% |
6.27% |
截止到2025年6月20日，宇新股份近十二个月的滚动营收为77亿元，在有机化工原料行业中，宇新股份的全国排名为7名，全球排名为11名。
有机化工原料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| PTT Global Chemical 泰石油全球化工 |
1343 |
9.07 |
-65.81 |
-- |
| Westlake Chemical 西湖化学 |
873 |
1.02 |
43 |
-33.15 |
| 卫星化学 |
456 |
16.92 |
61 |
0.36 |
| 华谊集团 |
451 |
4.05 |
9.11 |
-32.55 |
| Methanex 梅思恩 |
267 |
-5.55 |
12 |
-30.21 |
| 齐翔腾达 |
252 |
-10.26 |
0.32 |
-76.34 |
| 中粮科技 |
201 |
-5.11 |
0.25 |
-71.91 |
| Petkim Petrokimya |
141 |
39.16 |
-11.55 |
-- |
| 维远股份 |
95 |
-0.39 |
0.57 |
-70.25 |
| 嘉化能源 |
92 |
0.73 |
10 |
-17.71 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 宇新股份 |
77 |
33.98 |
3.07 |
29.62 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
宇新股份属于石油化工行业中的液化石油气（LPG）深加工领域。 近三年，石油化工行业受环保政策趋严及新能源替代冲击，传统炼化产能增速放缓，但高端化学品、可降解材料等细分领域需求增长显著。2023年行业市场规模约12万亿元，预计2025年将突破15万亿元，未来将向绿色低碳、高附加值产品转型，其中LPG深加工产业链因原料成本优势及下游应用拓展，市场空间有望保持年均6%-8%的增速。
宇新股份是国内LPG深加工领域区域龙头企业，主营产品包括MTBE、顺酐等，其中MTBE在华南地区市占率约15%，顺酐产能位居国内前列，2024年华南区域市占率超10%，公司通过垂直一体化布局强化成本优势，但全国性市场占有率不足5%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 宇新股份（002986） |
聚焦LPG深加工，核心产品为MTBE、顺酐及聚丙烯专用料 |
MTBE华南市占率15%，顺酐产能15万吨/年 |
| 齐翔腾达（002408） |
碳四产业链综合服务商，产品涵盖甲乙酮、顺酐、丁二烯 |
顺酐产能全球第一，2024年国内市占率超25% |
| 岳阳兴长（000819） |
主营石化催化剂及MTBE、烷基化油等炼油深加工产品 |
MTBE年产能20万吨，华中区域市占率约12% |
| 石大胜华（603026） |
原以碳酸酯类溶剂为主，近年拓展锂电池材料及特种化学品 |
2024年MTBE产能30万吨，华东区域市占率18% |
| 沈阳化工（000698） |
氯碱化工及石化产品制造商，涵盖PVC糊树脂、丙烯酸酯等 |
PVC糊树脂产能20万吨/年，东北区域市占率超30% |
2021-2023年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润7,229.96万元，较上期有所下降。
2020-2023年一季度公司主营利润持续增长，由于营业税金及附加的大幅增长，2024年一季度主营利润8,949.37万元，较去年同期有所下降。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。
