重庆银行(601963)2024年一季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
重庆银行股份有限公司于2021年上市。公司主要在中国从事提供公司及个人银行产品和服务以及资金市场业务。公司通过三个业务部门运营。
根据重庆银行2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收34.01亿元，同比小幅增长5.17%。扣非净利润15.29亿元，同比小幅增长5.48%。重庆银行2024年第一季度净利润16.19亿元，业绩同比小幅增长4.87%。本期经营活动产生的现金流净额为-192.81亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 34.01亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 16.19亿元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 32.34亿元 | 37.42亿元 | 32.72亿元 | 29.64亿元 |
| 净利润 | 15.44亿元 | 15.09亿元 | 14.47亿元 | 7.30亿元 | |
| 2022 | 营业收入 | 31.84亿元 | 35.83亿元 | 38.90亿元 | 28.08亿元 |
| 净利润 | 14.90亿元 | 14.07亿元 | 15.40亿元 | 6.80亿元 | |
| 2021 | 营业收入 | 36.56亿元 | 36.18亿元 | 39.14亿元 | 33.27亿元 |
| 净利润 | 14.78亿元 | 12.76亿元 | 14.62亿元 | 6.43亿元 |
2020-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占25%、二季度占26%、三季度占27%、四季度占22%
投资收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长4.87%
本期净利润为16.19亿元，去年同期15.44亿元，同比小幅增长4.87%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-1.15亿元，去年同期为-5,602.10万元，亏损增大；
但是（1）投资收益本期为8.07亿元，去年同期为6.15亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为18.74亿元，去年同期为18.08亿元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长3.65%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 34.01亿元 | 32.34亿元 | 5.17% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 7.48亿元 | 8.27亿元 | -9.63% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2.54亿元 | 2.64亿元 | -3.93% |
2024年一季度主营业务利润为18.74亿元，去年同期为18.08亿元，同比小幅增长3.65%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为34.01亿元，同比小幅增长5.17%；（2）管理费用本期为7.48亿元，同比小幅下降9.63%。
3、非主营业务利润同比增长
重庆银行2024年一季度非主营业务利润为7.15亿元，去年同期为6.01亿元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 18.74亿元 | 115.74% | 18.08亿元 | 3.65% |
| 投资收益 | 8.07亿元 | 49.86% | 6.15亿元 | 31.23% |
| 其他 | -8,853.60万元 | -5.47% | -1,103.30万元 | -702.47% |
| 净利润 | 16.19亿元 | 100.00% | 15.44亿元 | 4.87% |
行业分析
1、行业发展趋势
重庆银行属于城市商业银行行业，是西部首家“A+H”两地上市的综合性金融服务机构。 城商行行业近三年面临利差收窄与资产质量压力，但依托数字化转型和区域经济政策支持，市场空间持续释放。未来发展趋势聚焦于深化普惠金融、绿色信贷及区域战略协同，成渝双城经济圈等国家战略为行业提供增量空间，预计2025年城商行在细分市场渗透率将提升至15%-20%。
2、市场地位及占有率
重庆银行在17家A股上市城商行中总资产规模排名第九，2024年三季度末资产规模达8241亿元，西部区域市占率约2.3%，依托“一市三省”网点布局，持续巩固区域核心竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 重庆银行（601963） | 西部首家“A+H”上市城商行，深耕成渝经济圈，总资产规模突破8200亿元 | 2024年三季度末总资产8241亿元，在A股上市城商行中排名第九 |
| 北京银行（601169） | 国内资产规模最大的城商行，业务覆盖京津冀及长三角 | 2024年末普惠小微贷款余额超3000亿元 |
| 上海银行（601229） | 长三角区域领先的城商行，重点布局科创金融与跨境业务 | 2025年科创企业贷款余额同比增速达25% |
| 江苏银行（600919） | 江苏省内核心城商行，绿色金融与制造业贷款占比居行业前列 | 绿色信贷余额2025年一季度末突破1800亿元 |
| 宁波银行（002142） | 聚焦中小企业金融服务，资产质量与盈利能力行业领先 | 2024年中小企业贷款市占率提升至4.8% |
1、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 47 | 63 | 46 | 60 | 46 |
| 行业中位数 | 50 | 65 | 48 | 62 | 48 |
| 行业排名 | 15 | 13 | 14 | 13 | 15 |
区域性银行行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 宁波银行 | 67 | 西安银行 | 69 |
| 2 | 江苏银行 | 54 | 瑞丰银行 | 66 |
| 3 | 常熟银行 | 53 | 齐鲁银行 | 66 |
2、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 0.12 | 0.12 | 0.12 | 0.12 | 0.13 |
| 描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，重庆银行近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月23日，重庆银行的PE-TTM是6.10，而城商行行业的PE-TTM是5.65，重庆银行高于城商行行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 重庆银行 | 0.107907 | 4088 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 重庆银行 | 4.485304 | 730 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
重庆银行神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 0.1079 | 4.4853 | 3 | 2548 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 厦门银行 | 3107 | 1562 |
| 2 | 西安银行 | 4568 | 2402 |
| 3 | 重庆银行 | 4818 | 2548 |
文章来源：碧湾App
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