ST云动(000903)2024年一季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
昆明云内动力股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“昆明市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司为发动机业务和工业级电子产品业务。主要产品有柴油机、配件及其他、技术服务、工业级电子产品。
根据ST云动2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收17.41亿元，同比小幅增长3.05%。扣非净利润-1,783.29万元，较去年同期亏损有所减小。ST云动2024年第一季度净利润-705.98万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-4.83亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主要业务为发动机行业，占比高达93.95%，其中发动机为第一大收入来源，占比82.86%。
2023年发动机营收44.03亿元，同比去年的39.40亿元小幅增长了11.75%。同期，2023年发动机毛利率为-11.7%，同比去年的-13.67%小幅增长了14.41%。
2022年，该产品名称由“柴油机”变更为“发动机”。
2023年配件及其他营收5.48亿元，同比去年的3.96亿元大幅增长了38.36%。同期，2023年配件及其他毛利率为21.56%，同比去年的6.8%大幅增长了近2倍。
1、营业总收入同比小幅增加3.05%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，ST云动营业总收入为17.41亿元，去年同期为16.89亿元，同比小幅增长3.05%，净利润为-705.98万元，去年同期为-4,788.92万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然信用减值损失本期损失987.44万元，去年同期收益533.12元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-340.26万元，去年同期为-6,422.96万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
17.41亿元 |
16.89亿元 |
3.05% |
| 营业成本 |
15.35亿元 |
15.72亿元 |
-2.36% |
| 销售费用 |
3,788.53万元 |
3,368.80万元 |
12.46% |
| 管理费用 |
5,005.70万元 |
5,661.89万元 |
-11.59% |
| 财务费用 |
5,289.31万元 |
3,302.94万元 |
60.14% |
| 研发费用 |
6,463.20万元 |
5,429.10万元 |
19.05% |
| 所得税费用 |
-54.08万元 |
11.42万元 |
-573.44% |
2024年一季度主营业务利润为-340.26万元，去年同期为-6,422.96万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然财务费用本期为5,289.31万元，同比大幅增长60.14%，不过（1）营业总收入本期为17.41亿元，同比小幅增长3.05%；（2）毛利率本期为11.82%，同比大幅增长了4.89%，推动主营业务利润亏损有所减小。
ST云动2024年一季度非主营业务利润为-419.79万元，去年同期为1,645.47万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-340.26万元 |
48.20% |
-6,422.96万元 |
94.70% |
| 资产减值损失 |
-383.91万元 |
54.38% |
-463.50万元 |
17.17% |
| 其他收益 |
840.31万元 |
-119.03% |
1,192.13万元 |
-29.51% |
| 信用减值损失 |
-987.44万元 |
139.87% |
533.12元 |
-1852295.47% |
| 其他 |
113.38万元 |
-16.06% |
362.32万元 |
-68.71% |
| 净利润 |
-705.98万元 |
100.00% |
-4,788.92万元 |
85.26% |
截止到2025年6月20日，云内动力近十二个月的滚动营收为47亿元，在发动机行业中，云内动力的全球营收规模排名为8名，全国排名为3名。
发动机营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Cummins 康明斯 |
2452 |
12.39 |
284 |
22.80 |
| 潍柴动力 |
2157 |
1.95 |
114 |
7.21 |
| BorgWarner 博格华纳 |
1013 |
-1.72 |
24 |
-14.30 |
| 玉柴国际 |
191 |
-3.46 |
3.23 |
5.81 |
| Deutz 道依茨 |
150 |
3.89 |
4.29 |
10.69 |
| 五菱汽车 |
79 |
-17.98 |
0.51 |
-- |
| 动力新科 |
65 |
-35.77 |
-19.99 |
-- |
| 云内动力 |
47 |
-16.16 |
-12.17 |
-- |
| Ricardo |
46 |
10.50 |
0.07 |
-- |
| 东安动力 |
46 |
-11.16 |
0.06 |
-60.16 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
云内动力属于汽车零部件行业，专注于柴油发动机及其零部件的研发、生产和销售。 汽车零部件行业近三年受商用车市场波动及新能源转型影响，传统柴油机领域增速放缓，2024年市场规模约5200亿元，同比微增2.3%。未来趋势聚焦电动化、智能化，商用车新能源动力系统渗透率预计2025年达12%，轻量化与排放升级推动存量市场技术替代。
云内动力在国内商用车柴油机领域位居第二梯队，轻型柴油机市场占有率约8%，中重型领域占比不足3%，核心优势集中在非道路机械动力及混动技术储备。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 云内动力(000903) |
主营柴油发动机及新能源动力总成 |
2025年商用车混动系统订单量同比增35% |
| 潍柴动力(000338) |
重型柴油机龙头企业 |
2025年重卡发动机市占率32%稳居第一 |
| 全柴动力(600218) |
中小功率柴油机制造商 |
2025年轻卡配套市占率19% |
| 东安动力(600178) |
汽油机及新能源动力供应商 |
2025年新能源混动产品营收占比28% |
| 中原内配(002448) |
气缸套及电控系统供应商 |
2025年国六排放零部件供货量超1200万件 |
