嵘泰股份(605133)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
江苏嵘泰工业股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“夏诚亮”。公司的主营业务是铝合金精密压铸件的研发、生产与销售。主要产品包括汽车转向系统、传动系统、制动系统等铝合金精密压铸件。
根据嵘泰股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收5.10亿元，同比增长16.78%。扣非净利润3,562.77万元，同比增长16.51%。嵘泰股份2024年第一季度净利润4,078.31万元，业绩同比小幅增长10.13%。
2023年公司的主要业务为铝压铸行业，占比高达89.14%，其中汽车零部件为第一大收入来源，占比85.36%。
2020年-2023年汽车零部件营收呈大幅增长趋势，从2020年的8.98亿元，大幅增长到2023年的17.25亿元。2020年-2023年汽车零部件毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的31.29%，大幅下降到了2023年的18.92%。
2023年，该产品名称由“汽车类”变更为“汽车零部件”。
2023年通用设备营收1.50亿元，同比去年的7,905.73万元大幅增长了89.69%。同期，2023年通用设备毛利率为42.36%，同比去年的45.16%小幅下降了6.2%。
2023年，该产品名称由“设备”变更为“通用设备”。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
5.10亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
4,078.31万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
4.37亿元 |
4.82亿元 |
5.17亿元 |
5.85亿元 |
| 净利润 |
3,703.20万元 |
4,185.57万元 |
4,454.41万元 |
3,673.94万元 |
| 2022 |
营业收入 |
3.53亿元 |
2.82亿元 |
4.21亿元 |
4.90亿元 |
| 净利润 |
3,404.67万元 |
1,670.93万元 |
4,324.02万元 |
5,026.31万元 |
| 2021 |
营业收入 |
2.87亿元 |
2.72亿元 |
2.60亿元 |
3.44亿元 |
| 净利润 |
3,267.71万元 |
3,141.01万元 |
1,471.59万元 |
2,181.44万元 |
2020-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占22%、二季度占22%、三季度占26%、四季度占30%
本期净利润为4,078.31万元，去年同期3,703.20万元，同比小幅增长10.13%。
虽然主营业务利润本期为2,825.39万元，去年同期为3,641.07万元，同比下降；
但是（1）其他收益本期为1,315.08万元，去年同期为487.53万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益252.83万元，去年同期收益1.45万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.10亿元 |
4.37亿元 |
16.78% |
| 营业成本 |
4.02亿元 |
3.39亿元 |
18.55% |
| 销售费用 |
816.31万元 |
824.68万元 |
-1.02% |
| 管理费用 |
4,352.64万元 |
3,365.02万元 |
29.35% |
| 财务费用 |
139.44万元 |
-330.04万元 |
142.25% |
| 研发费用 |
2,408.66万元 |
2,081.12万元 |
15.74% |
| 所得税费用 |
495.98万元 |
519.05万元 |
-4.45% |
2024年一季度主营业务利润为2,825.39万元，去年同期为3,641.07万元，同比下降22.40%。
虽然营业总收入本期为5.10亿元，同比增长16.78%，不过毛利率本期为21.22%，同比小幅下降了1.18%，导致主营业务利润同比下降。
嵘泰股份2024年一季度非主营业务利润为1,748.90万元，去年同期为581.18万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
2,825.39万元 |
69.28% |
3,641.07万元 |
-22.40% |
| 其他收益 |
1,315.08万元 |
32.25% |
487.53万元 |
169.74% |
| 其他 |
451.67万元 |
11.08% |
101.05万元 |
346.98% |
| 净利润 |
4,078.31万元 |
100.00% |
3,703.20万元 |
10.13% |
截止到2025年6月20日，嵘泰股份近十二个月的滚动营收为24亿元，在汽车压铸件行业中，嵘泰股份的全球营收规模排名为7名，全国排名为7名。
汽车压铸件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 广东鸿图 |
81 |
10.29 |
4.15 |
11.43 |
| 爱柯迪 |
67 |
28.15 |
9.40 |
44.73 |
| 祥鑫科技 |
67 |
41.69 |
3.59 |
77.68 |
| 文灿股份 |
62 |
14.96 |
1.15 |
5.80 |
| 旭升集团 |
44 |
13.40 |
4.16 |
0.24 |
| 多利科技 |
36 |
9.02 |
4.25 |
3.29 |
| 嵘泰股份 |
24 |
26.46 |
1.63 |
17.54 |
| 春兴精工 |
22 |
-6.19 |
-1.99 |
-- |
| 亚通精工 |
17 |
5.32 |
0.90 |
-17.77 |
| 三联锻造 |
16 |
18.91 |
1.46 |
24.05 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
嵘泰股份属于汽车零部件行业中的铝合金精密压铸件制造领域，专注于新能源汽车及传统汽车轻量化核心零部件的研发与生产。 近三年，随着新能源汽车渗透率快速提升及汽车轻量化需求增强，铝合金精密压铸行业呈现高速增长。一体化压铸技术加速应用，带动单车铝合金用量显著提升，新能源三电系统、底盘结构件等细分领域成为增长核心。预计至2025年，全球汽车铝合金压铸市场规模将突破4000亿元，年复合增长率超15%，其中新能源相关产品贡献主要增量，海外市场拓展与主机厂直供模式进一步打开行业空间。
嵘泰股份是国内汽车铝合金压铸领域头部企业，尤其在转向系统零部件细分市场占据领先地位，为博世、采埃孚等国际Tier1的核心供应商。公司新能源业务占比持续提升，2024年成功进入全球头部新能源主机厂供应链，墨西哥工厂产能释放推动海外市场加速渗透，综合市占率位居行业前五。
