卓翼科技(002369)2024年一季报深度解读：资产负债率同比增加，主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
深圳市卓翼科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“夏传武”。公司主要从事网络通讯、消费电子、智能终端类产品的研发、制造与销售。公司的主要产品包括网络通讯终端类和便携式消费电子类两大类。
根据卓翼科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.21亿元，同比增长19.74%。扣非净利润-4,813.43万元，较去年同期亏损有所减小。卓翼科技2024年第一季度净利润-4,645.07万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为153.28万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为通讯及设备制造行业，主要产品包括网络通讯终端类和便携式消费电子类两项，其中网络通讯终端类占比63.90%，便携式消费电子类占比29.60%。
2023年网络通讯终端类营收9.89亿元，同比去年的11.14亿元小幅下降了11.2%。2019年-2023年网络通讯终端类毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的12.91%，大幅下降到了2023年的1.06%。
2021年，该产品名称由“通讯及设备制造行业”变更为“网络通讯终端类”。
2018年-2023年便携式消费电子类营收呈大幅下降趋势，从2018年的17.61亿元，大幅下降到2023年的4.58亿元。2021年-2023年便携式消费电子类毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的12.76%，大幅下降到了2023年的-16.7%。
本期净利润为-4,645.07万元，去年同期-5,082.12万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然所得税费用本期支出7.87万元，去年同期收益2,108.44万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-5,386.05万元，去年同期为-7,130.95万元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为996.60万元，去年同期为481.10万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
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本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.21亿元 |
3.52亿元 |
19.74% |
| 营业成本 |
4.13亿元 |
3.63亿元 |
13.88% |
| 销售费用 |
382.64万元 |
312.43万元 |
22.47% |
| 管理费用 |
3,344.57万元 |
3,270.54万元 |
2.26% |
| 财务费用 |
1,007.20万元 |
944.13万元 |
6.68% |
| 研发费用 |
1,234.88万元 |
1,152.50万元 |
7.15% |
| 所得税费用 |
7.87万元 |
-2,108.44万元 |
100.37% |
2024年一季度主营业务利润为-5,386.05万元，去年同期为-7,130.95万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为4.21亿元，同比增长19.74%；（2）毛利率本期为1.93%，同比大幅增长了5.05%。
2024年一季度，企业资产负债率为73.72%，去年同期为66.96%，同比小幅增长了6.76%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从47.70%增长至73.72%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为24.25亿元，同比下降22.40%，另外总负债本期为17.88亿元，同比小幅下降14.57%。
卓翼科技负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了558.59万元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为862.76万元，同比大幅下降。
2、偿债能力：经营活动现金流净额/短期债务同比大幅下降
近五期偿债能力指标汇总
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2024年一季报 |
2023年年报 |
2023年三季报 |
2023年中报 |
2023年一季报 |
| 流动比率 |
0.85 |
1.05 |
0.95 |
1.03 |
1.21 |
| 速动比率 |
0.71 |
0.96 |
0.77 |
0.90 |
1.01 |
| 现金比率(%) |
0.30 |
0.39 |
0.25 |
0.24 |
0.49 |
| 资产负债率(%) |
73.72 |
66.96 |
59.25 |
52.63 |
47.70 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
506.80 |
63.86 |
107.69 |
76.02 |
130.46 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
0.01 |
0.20 |
0.09 |
-0.55 |
0.44 |
| 货币资金/短期债务 |
1.20 |
1.80 |
0.88 |
1.45 |
1.40 |
流动比率为0.85，去年同期为1.05，同比下降，流动比率降低到了一个较低的水平。
另外经营活动现金流净额/短期债务为0.01，去年同期为0.20，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。
卓翼科技属于消费电子行业，专注于智能设备研发制造及物联网技术应用。 消费电子行业近三年受5G、AI及物联网技术驱动，智能穿戴设备、AR/VR硬件需求增长显著，2024年全球市场规模突破1.2万亿美元。未来趋势聚焦AI大模型集成、多模态交互及柔性电子技术，预计2025年智能家居和工业物联网细分市场复合增长率超15%，市场空间持续扩容。
卓翼科技在消费电子代工领域处于第二梯队，2024年智能终端设备出货量约1200万台，市场份额不足3%，核心客户包括华为生态链企业，但未进入全球头部品牌主力供应链。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 卓翼科技（002369） |
智能硬件制造及AI技术应用 |
2024年AI终端设备营收占比18%，智能家居模组出货量行业排名第8 |
| 立讯精密（002475） |
消费电子精密制造龙头 |
2024年消费性电子营收占比78%，苹果供应链核心厂商，TWS耳机全球市占率超40% |
| 歌尔股份（002241） |
声学器件及VR设备制造商 |
2024年智能穿戴设备营收占比62%，全球VR头显代工市占率25% |
| 闻泰科技（600745） |
半导体与智能终端ODM企业 |
2024年移动终端ODM业务营收超550亿元，安卓系手机ODM市场份额排名第3 |
| 深科技（000021） |
存储芯片封测及智能电表制造 |
2024年智能计量终端出货量突破3000万台，国内电表模组市场份额占比12% |
