天元股份(003003)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
广东天元实业集团股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“周孝伟”。公司的主营业务是快递电商包装印刷产品的研发、设计、生产、销售和服务。公司的主要产品是电子标签、塑胶包装、快递封套、缓冲包装、票据、多功能胶带。
根据天元股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.10亿元，同比基本持平。扣非净利润1,374.53万元，同比大幅增长141.21%。天元股份2024年第一季度净利润1,733.07万元，业绩同比大幅增长143.39%。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加143.39%
2024年一季度，天元股份营业总收入为3.10亿元，去年同期为3.05亿元，同比基本持平，净利润为1,733.07万元，去年同期为712.06万元，同比大幅增长143.39%。
虽然信用减值损失本期收益24.14万元，去年同期收益601.15万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1,457.04万元，去年同期为290.16万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为260.92万元，去年同期为-4.46万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.10亿元 |
3.05亿元 |
1.40% |
| 营业成本 |
2.60亿元 |
2.69亿元 |
-3.23% |
| 销售费用 |
985.72万元 |
458.68万元 |
114.90% |
| 管理费用 |
930.76万元 |
1,142.69万元 |
-18.55% |
| 财务费用 |
100.98万元 |
111.90万元 |
-9.75% |
| 研发费用 |
1,232.23万元 |
1,436.09万元 |
-14.20% |
| 所得税费用 |
298.05万元 |
187.49万元 |
58.97% |
2024年一季度主营业务利润为1,457.04万元，去年同期为290.16万元，同比大幅增长4.02倍。
虽然销售费用本期为985.72万元，同比大幅增长114.90%，不过（1）营业总收入本期为3.10亿元，同比有所增长1.40%；（2）毛利率本期为16.05%，同比大幅增长了4.02%，推动主营业务利润同比大幅增长。
天元股份2024年一季度非主营业务利润为574.08万元，去年同期为609.38万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1,457.04万元 |
84.07% |
290.16万元 |
402.14% |
| 公允价值变动收益 |
260.92万元 |
15.06% |
-4.46万元 |
5951.87% |
| 其他收益 |
226.87万元 |
13.09% |
191.05万元 |
18.75% |
| 其他 |
129.21万元 |
7.46% |
448.89万元 |
-71.22% |
| 净利润 |
1,733.07万元 |
100.00% |
712.06万元 |
143.39% |
截止到2025年6月20日，天元股份近十二个月的滚动营收为12亿元，在印刷行业中，天元股份的全球营收规模排名为8名，全国排名为4名。
印刷营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Dai Nippon Printing 大日本印刷 |
722 |
2.74 |
55 |
4.43 |
| Quad Graphics |
192 |
-3.36 |
-3.66 |
-- |
| Ennis 恩尼斯 |
28 |
-0.45 |
2.89 |
11.54 |
| 狮子山集团 |
24 |
15.37 |
1.96 |
17.40 |
| 盛通股份 |
20 |
-5.26 |
-1.92 |
-- |
| 强邦新材 |
15 |
-0.52 |
0.82 |
5.32 |
| 东港股份 |
12 |
-0.65 |
1.58 |
-5.41 |
| 天元股份 |
12 |
-3.69 |
0.64 |
35.04 |
| 京华激光 |
9.06 |
1.11 |
1.06 |
-1.60 |
| *ST易连 |
5.16 |
-38.26 |
-0.29 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
天元股份属于轻工制造行业下的综合包装细分领域。 近三年，包装印刷行业受电商物流扩张驱动，市场规模稳步增长，2024年预计突破1.3万亿元。环保政策推动可降解材料及绿色包装需求激增，年均增速超15%。未来行业将加速整合，智能化、定制化服务及循环经济模式成为核心趋势，预计2025年市场空间达1.5万亿元。
天元股份是国内综合包装头部企业，聚焦快递电商领域，2024年营收规模约8.85亿元，市场占有率约3%，位列行业前五，客户覆盖顺丰、京东等头部平台，并在可降解包装领域占据先发优势。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 天元股份（003003） |
综合性包装耗材企业，专注快递电商领域 |
2024年可降解包装营收占比提升至25% |
| 新莱应材（300260） |
食品与医药高洁净包装供应商 |
2024年无菌包装市占率居国内前三 |
| 海顺新材（300501） |
医药与消费电子防护包装制造商 |
2024年医药包装营收同比增长18% |
| 京华激光（603607） |
防伪包装材料技术领先企业 |
2024年烟标防伪包装市占率稳居行业前五 |
| 新通联（603022） |
纸制品包装一体化解决方案提供商 |
2024年高端纸包装业务毛利率提升至28% |
