京华激光(603607)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
浙江京华激光科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“孙建成”。公司主营业务为从事激光全息模压制品、铂金浮雕光学产品制造、销售及技术开发。公司的主要产品为激光全息防伪膜、激光全息防伪纸。
根据京华激光2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.88亿元，同比小幅下降4.88%。扣非净利润2,005.65万元，同比下降18.79%。京华激光2024年第一季度净利润2,255.90万元，业绩同比下降15.50%。本期经营活动产生的现金流净额为2,573.28万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主营业务为造纸及纸制品业，其中激光全息防伪纸为第一大收入来源，占比83.01%。
2023年激光全息防伪纸营收6.30亿元，同比去年的7.49亿元下降了15.93%。同期，2023年激光全息防伪纸毛利率为28.56%，同比去年的30.66%小幅下降了6.85%。
2020年-2023年激光全息防伪膜营收呈下降趋势，从2020年的1.37亿元，下降到2023年的9,963.19万元。2023年激光全息防伪膜毛利率为40.95%，同比去年的41.61%基本持平。
本期净利润为2,255.90万元，去年同期2,669.78万元，同比下降15.50%。
虽然公允价值变动收益本期为253.41万元，去年同期为39.08万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1,723.63万元，去年同期为2,148.02万元，同比下降；（2）投资收益本期为49.50万元，去年同期为286.40万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.88亿元 |
1.98亿元 |
-4.88% |
| 营业成本 |
1.38亿元 |
1.37亿元 |
1.13% |
| 销售费用 |
742.16万元 |
884.37万元 |
-16.08% |
| 管理费用 |
952.47万元 |
908.76万元 |
4.81% |
| 财务费用 |
-137.14万元 |
-56.32万元 |
-143.51% |
| 研发费用 |
1,560.68万元 |
2,067.05万元 |
-24.50% |
| 所得税费用 |
84.84万元 |
46.97万元 |
80.62% |
2024年一季度主营业务利润为1,723.63万元，去年同期为2,148.02万元，同比下降19.76%。
虽然研发费用本期为1,560.68万元，同比下降24.50%，不过营业总收入本期为1.88亿元，同比小幅下降4.88%，导致主营业务利润同比下降。
京华激光2024年一季度非主营业务利润为617.11万元，去年同期为568.73万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1,723.63万元 |
76.41% |
2,148.02万元 |
-19.76% |
| 公允价值变动收益 |
253.41万元 |
11.23% |
39.08万元 |
548.48% |
| 信用减值损失 |
259.97万元 |
11.52% |
256.84万元 |
1.22% |
| 其他 |
103.80万元 |
4.60% |
318.68万元 |
-67.43% |
| 净利润 |
2,255.90万元 |
100.00% |
2,669.78万元 |
-15.50% |
截止到2025年6月20日，京华激光近十二个月的滚动营收为9.06亿元，在印刷行业中，京华激光的全球营收规模排名为9名，全国排名为5名。
印刷营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Dai Nippon Printing 大日本印刷 |
722 |
2.74 |
55 |
4.43 |
| Quad Graphics |
192 |
-3.36 |
-3.66 |
-- |
| Ennis 恩尼斯 |
28 |
-0.45 |
2.89 |
11.54 |
| 狮子山集团 |
24 |
15.37 |
1.96 |
17.40 |
| 盛通股份 |
20 |
-5.26 |
-1.92 |
-- |
| 强邦新材 |
15 |
-0.52 |
0.82 |
5.32 |
| 东港股份 |
12 |
-0.65 |
1.58 |
-5.41 |
| 天元股份 |
12 |
-3.69 |
0.64 |
35.04 |
| 京华激光 |
9.06 |
1.11 |
1.06 |
-1.60 |
| *ST易连 |
5.16 |
-38.26 |
-0.29 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
京华激光属于激光全息防伪材料行业，专注于光学制版、激光全息防伪膜及纸基产品的研发与生产。 激光全息防伪材料行业近三年保持稳定增长，主要受益于烟草、文创产品及高端包装的防伪需求扩大。2024年市场规模预计超120亿元，年复合增长率约8%-10%。未来趋势聚焦技术升级，如高精度光学制版、智能防伪标签的研发，同时文创IP合作和光刻技术融合将拓展新兴应用场景，预计2025年后市场空间有望突破150亿元。
京华激光在国内激光全息防伪材料领域处于领先地位，烟标防伪包装市场份额约15%-18%，核心客户覆盖“利群”“黄鹤楼”等头部烟草品牌，文创卡牌业务2024年营收占比提升至25%，技术壁垒和客户黏性巩固其行业前三的竞争地位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 京华激光（603607） |
激光全息防伪材料龙头企业 |
2024年烟标防伪市占率约18%，文创业务营收占比25% |
| 凯美特气（002549） |
光刻气及超高纯气体供应商 |
2024年光刻气通过ASML认证，相关业务营收占比12% |
| 双乐股份（301036） |
面板光刻胶颜料研发制造商 |
2024年光刻胶颜料产线投产，客户测试覆盖率超30% |
| 英诺激光（301021） |
超快激光器技术开发商 |
2024年牵头EUV光源预脉冲技术项目，研发投入占比营收15% |
| 张江高科（600895） |
半导体装备产业投资平台 |
间接参股上海微电子，2024年光刻机相关投资收益增长20% |
