根据万里马2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.25亿元，同比大幅增长46.60%。扣非净利润-645.01万元，较去年同期亏损有所减小。万里马2024年第一季度净利润-559.75万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

2023年公司主要从事毛皮、羽毛及其制品和制鞋业、零售业、其他，主要产品包括皮革及纺织制品和护肤美妆两项，其中皮革及纺织制品占比64.55%，护肤美妆占比19.37%。

2023年皮革及纺织制品营收3.99亿元，同比去年的2.92亿元大幅增长了36.59%。同期，2023年皮革及纺织制品毛利率为14.74%，同比去年的8.39%大幅增长了75.69%。

2023年护肤美妆营收1.20亿元，同比去年的8,553.21万元大幅增长了39.9%。同期，2023年护肤美妆毛利率为20.33%，同比去年的26.5%下降了23.28%。

2023年快消品营收6,843.34万元，同比去年的6,880.23万元基本持平。同期，2023年快消品毛利率为15.09%，同比去年的11.42%大幅增长了32.14%。

本期净利润为-559.75万元，去年同期-787.39万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然资产减值损失本期收益122.58万元，去年同期收益157.07万元，同比下降；

但是（1）主营业务利润本期为-793.61万元，去年同期为-909.53万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益66.47万元，去年同期损失32.87万元，同比大幅增长。

2024年一季度主营业务利润为-793.61万元，去年同期为-909.53万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为18.97%，同比小幅下降了2.01%，不过营业总收入本期为1.25亿元，同比大幅增长46.60%，推动主营业务利润亏损有所减小。

万里马2024年一季度非主营业务利润为234.91万元，去年同期为153.73万元，同比大幅增长。

截止到2025年6月20日，万里马近十二个月的滚动营收为5.87亿元，在品牌鞋行业中，万里马的全国排名为5名，全球排名为16名。

万里马属于服装家纺行业中的皮具制造与品牌运营细分领域。 国内皮具行业近三年受消费升级与电商渠道推动，市场规模稳步增长，但增速放缓至年均3%-5%。行业集中度低，中小企业竞争激烈，高端市场被国际品牌主导。未来趋势聚焦品牌化、智能化制造及绿色供应链转型，军警采购等团购渠道成为差异化增长点，预计2025年市场规模将突破2500亿元。

万里马在国内皮具行业中属区域性品牌，军警团购领域具备优势，但整体市占率不足1%。2024年上半年营收2.67亿元，亏损持续扩大，民用市场竞争乏力，行业排名未进入前十。

最近9年一季度，公司净利润基本处于亏损状态，2021-2023年一季度净利润持续下降，2024年一季度净利润亏损559.75万元，亏损较上期有所好转。

2021-2023年一季度公司主营利润持续下降，由于营收的大幅增长，2024年一季度主营利润亏损793.61万元，较去年同期的亏损有所好转。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期万里马PE-TTM为负，参考价值不大。