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分析报告

精达股份(600577)2024年一季报深度解读:其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

铜陵精达特种电磁线股份有限公司于2002年上市,实际控制人为“李光荣”。公司主要业务为特种电磁线、特种导体以及模具制造和维修等生产、研发和销售。公司主要产品为三大系列:一是传统漆包圆铜线、漆包圆铝线系列产品;二是新能源汽车用扁线系列产品;三是特种导体(镀锡线、镀银线、镀镍线、绞线、并线等)系列产品。

根据精达股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收45.30亿元,同比小幅增长13.68%。扣非净利润1.01亿元,同比小幅增长4.03%。精达股份2024年第一季度净利润1.12亿元,业绩同比小幅增长8.05%。本期经营活动产生的现金流净额为-5.09亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为加工制造业,占比高达96.09%,主要产品包括漆包线和电子线两项,其中漆包线占比70.71%,电子线占比16.55%。

1、漆包线

2023年漆包线营收126.62亿元,同比去年的120.90亿元小幅增长了4.73%。同期,2023年漆包线毛利率为6.9%,同比去年的6.44%小幅增长了7.14%。

2、汽车电子线

2023年汽车电子线营收29.63亿元,同比去年的31.76亿元小幅下降了6.72%。2019年-2023年汽车电子线毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的6.03%,大幅下降到了2023年的2.53%。

3、特种导体

2023年特种导体营收7.66亿元,同比去年的8.02亿元小幅下降了4.57%。同期,2023年特种导体毛利率为13.4%,同比去年的13.77%基本持平。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 45.30亿元 - - -
净利润 1.12亿元 - - -
2023 营业收入 39.85亿元 46.68亿元 44.91亿元 47.61亿元
净利润 1.04亿元 1.11亿元 1.05亿元 1.19亿元
2022 营业收入 45.76亿元 46.72亿元 40.66亿元 42.28亿元
净利润 1.10亿元 8,674.21万元 9,330.45万元 1.23亿元
2021 营业收入 39.38亿元 49.69亿元 47.57亿元 46.66亿元
净利润 1.37亿元 1.85亿元 1.76亿元 1.47亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占26%、三季度占25%、四季度占26%

PART 3
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长8.05%

本期净利润为1.12亿元,去年同期1.04亿元,同比小幅增长8.05%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然投资收益本期为-6.78万元,去年同期为349.63万元,由盈转亏;

但是(1)其他收益本期为892.26万元,去年同期为232.07万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期损失346.87万元,去年同期损失640.45万元,同比大幅下降;(3)公允价值变动收益本期为58.88万元,去年同期为-151.32万元,扭亏为盈。

2、净现金流由负转正

2024年一季度,精达股份净现金流为8,379.97万元,去年同期为-3,077.38万元,由负转正。

净现金流由负转正的原因是:

虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为48.32亿元,同比增长22.38%;

但是(1)销售商品、提供劳务收到的现金本期为45.77亿元,同比小幅增长14.38%;(2)收到其他与筹资活动有关的现金本期为4.67亿元,同比大幅增长2.94倍;(3)支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.57亿元,同比大幅下降49.51%。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,精达股份近十二个月的滚动营收为223亿元,在电磁线行业中,精达股份的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。

电磁线营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
精达股份 223 6.79 5.62 0.76
长城科技 130 6.58 2.36 -11.54
冠城新材 84 -3.69 -6.67 --
露笑科技 37 1.51 2.58 56.94
经纬辉开 33 -0.45 0.21 -20.87

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

精达股份属于电磁线及特种导体制造行业。 电磁线行业近三年在新能源、特高压、超导材料等领域需求驱动下稳步增长,2024年市场规模突破800亿元,年复合增长率约9%。未来,随着超导产业化加速及新能源汽车电机迭代,预计2027年市场空间将超1200亿元,高端特种导体的技术壁垒和附加值提升将成为竞争核心。

2、市场地位及占有率

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