武进不锈(603878)2024年一季报深度解读:资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
江苏武进不锈股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“朱国良”。公司主营业务为工业用不锈钢管及管件的研发、生产与销售。公司的主要产品包括工业用不锈钢无缝管、工业用不锈钢焊接管、钢制管件和法兰等。
根据武进不锈2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7.30亿元,同比下降15.89%。扣非净利润6,495.00万元,同比小幅下降3.33%。武进不锈2024年第一季度净利润6,802.86万元,业绩同比小幅下降6.34%。本期经营活动产生的现金流净额为4,500.90万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的营收主要由以下三块构成,分别为石油化工、机械设备制造、其它行业。主要产品包括无缝管和焊管两项,其中无缝管占比67.20%,焊管占比26.82%。
2020年-2023年无缝管营收呈大幅增长趋势,从2020年的15.04亿元,大幅增长到2023年的23.62亿元。2021年-2023年无缝管毛利率呈增长趋势,从2021年的13.11%,增长到了2023年的16.5%。
2023年焊管营收9.43亿元,同比去年的7.96亿元增长了18.44%。同期,2023年焊管毛利率为17.2%,同比去年的14.52%增长了18.46%。
年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
2024 |
营业收入 |
7.30亿元 |
- |
- |
- |
净利润 |
6,802.86万元 |
- |
- |
- |
2023 |
营业收入 |
8.68亿元 |
9.60亿元 |
8.92亿元 |
7.95亿元 |
净利润 |
7,262.95万元 |
1.11亿元 |
8,892.47万元 |
7,864.50万元 |
2022 |
营业收入 |
5.67亿元 |
7.01亿元 |
7.70亿元 |
7.92亿元 |
净利润 |
3,231.05万元 |
5,011.57万元 |
6,076.44万元 |
7,195.89万元 |
2021 |
营业收入 |
6.45亿元 |
7.00亿元 |
6.54亿元 |
7.00亿元 |
净利润 |
5,057.07万元 |
4,924.05万元 |
5,715.78万元 |
1,938.03万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占26%、三季度占26%、四季度占25%
本期净利润为6,802.86万元,去年同期7,262.95万元,同比小幅下降6.34%。
虽然主营业务利润本期为8,871.40万元,去年同期为8,013.32万元,同比小幅增长;
但是(1)资产减值损失本期损失1,357.18万元,去年同期损失651.16万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期损失459.52万元,去年同期收益165.55万元,同比大幅下降;(3)营业外利润本期为-240.59万元,去年同期为60.78万元,由盈转亏。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
7.30亿元 |
8.68亿元 |
-15.89% |
营业成本 |
5.96亿元 |
7.44亿元 |
-19.90% |
销售费用 |
797.65万元 |
1,051.03万元 |
-24.11% |
管理费用 |
1,907.75万元 |
2,214.58万元 |
-13.86% |
财务费用 |
324.67万元 |
155.80万元 |
108.39% |
研发费用 |
1,057.05万元 |
753.35万元 |
40.31% |
所得税费用 |
837.89万元 |
895.06万元 |
-6.39% |
2024年一季度主营业务利润为8,871.40万元,去年同期为8,013.32万元,同比小幅增长10.71%。
虽然营业总收入本期为7.30亿元,同比下降15.89%,不过毛利率本期为18.35%,同比增长了4.09%,推动主营业务利润同比小幅增长。
截止到2025年6月20日,武进不锈近十二个月的滚动营收为27亿元,在钢管行业中,武进不锈的全球营收规模排名为8名,全国排名为6名。
钢管营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
Tenaris 泰纳瑞斯 |
900 |
24.30 |
146 |
22.78 |
友发集团 |
548 |
-6.41 |
4.25 |
-11.56 |
久立特材 |
109 |
22.26 |
15 |
23.35 |
常宝股份 |
57 |
10.46 |
6.34 |
67.14 |
金洲管道 |
46 |
-13.13 |
2.01 |
-19.47 |
珠江钢管 |
29 |
17.48 |
2.13 |
-- |
盛德鑫泰 |
27 |
33.35 |
2.26 |
62.79 |
武进不锈 |
27 |
-0.59 |
1.26 |
-10.67 |
迈科管业 |
26 |
13.17 |
1.42 |
7.05 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
武进不锈属于工业用不锈钢管材制造行业,专注于石油化工、电力设备及能源输送领域的高端管材生产。 近三年,工业用不锈钢管材行业受下游石化、电力需求波动及国际贸易环境影响,呈现阶段性产能过剩与结构性升级并存态势。未来,受益于火电改造升级、石化裂解炉国产替代及新能源基建加速,行业将向高端化、绿色化转型,预计2025年高端不锈钢管材市场空间突破200亿元,年复合增长率超15%,其中超超临界机组用管、精密化工管等细分领域增长显著。
武进不锈在国内高端不锈钢无缝管领域处于龙头地位,尤其在超超临界火电锅炉管市场占据主导,2024年该细分领域供货量占比约35%,石油炼化用管市占率约18%,综合产能规模位列行业前三。
公司名(股票代码) |
简介 |
发展详情 |
武进不锈(603878) |
主营火电锅炉管、石化裂解炉管等高端不锈钢无缝管 |
2024年超超临界机组用管供货占比行业第一,石化领域营收占比42% |
久立特材(002318) |
核电、油气领域不锈钢管供应商,覆盖高温合金管材 |
2024年核电管材市占率约28%,油气项目营收突破25亿元 |
盛德鑫泰(300881) |
专注超超临界电站用合金钢管及不锈钢焊管 |
2025年电站锅炉管订单同比增长37%,产能利用率达92% |
常宝股份(002478) |
油井管、高压锅炉管制造商,布局页岩气开采领域 |
2024年油井管营收占比51%,高压管出口量增长19% |
太钢不锈(000825) |
不锈钢全产业链龙头,上游原材料优势显著 |
2025年不锈钢管坯供货量占国内市场份额超40% |