长江材料(001296)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
重庆长江造型材料(集团)股份有限公司于2021年上市。公司主营业务为铸造用硅砂、覆膜砂和砂芯的研发、生产和销售；铸造废（旧）砂再生技术和设备的研发、生产；压裂支撑剂的研发、生产和销售。公司主要产品为原砂、铸造用覆膜砂、再生砂、砂芯、压裂支撑剂。
根据长江材料2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.93亿元，同比小幅增长8.84%。扣非净利润2,683.88万元，同比大幅增长64.48%。长江材料2024年第一季度净利润2,788.06万元，业绩同比大幅增长51.55%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为铸造行业，占比高达73.58%，主要产品包括铸造材料和压裂支撑剂两项，其中铸造材料占比70.73%，压裂支撑剂占比26.42%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 铸造材料 | 7.13亿元 | 70.73% | 27.52% |
| 压裂支撑剂 | 2.66亿元 | 26.42% | 19.76% |
| 其他业务 | 2,868.22万元 | 2.85% | - |
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加8.84%，净利润同比大幅增加51.55%
2024年一季度，长江材料营业总收入为1.93亿元，去年同期为1.77亿元，同比小幅增长8.84%，净利润为2,788.06万元，去年同期为1,839.74万元，同比大幅增长51.55%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2,750.56万元，去年同期为1,565.94万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长75.65%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.93亿元 | 1.77亿元 | 8.84% |
| 营业成本 | 1.41亿元 | 1.36亿元 | 3.11% |
| 销售费用 | 480.77万元 | 537.41万元 | -10.54% |
| 管理费用 | 1,433.25万元 | 1,420.11万元 | 0.93% |
| 财务费用 | -89.04万元 | -110.75万元 | 19.60% |
| 研发费用 | 348.83万元 | 430.75万元 | -19.02% |
| 所得税费用 | 491.57万元 | 366.53万元 | 34.12% |
2024年一季度主营业务利润为2,750.56万元，去年同期为1,565.94万元，同比大幅增长75.65%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1.93亿元，同比小幅增长8.84%；（2）毛利率本期为27.06%，同比增长了4.05%。
全球排名
截止到2025年6月20日，长江材料近十二个月的滚动营收为10亿元，在非金属材料行业中，长江材料的全球营收规模排名为9名，全国排名为7名。
非金属材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Mativ | 142 | 11.22 | -3.50 | -- |
| Nolato | 73 | -5.93 | 4.97 | -17.22 |
| 聚合顺 | 72 | 9.87 | 3.00 | 7.93 |
| 鹿山新材 | 21 | 6.87 | 0.17 | -46.96 |
| 再升科技 | 15 | -3.06 | 0.91 | -28.61 |
| 华秦科技 | 11 | 30.56 | 4.14 | 21.08 |
| 常友科技 | 11 | 19.23 | 1.05 | 19.40 |
| 三祥新材 | 11 | 10.12 | 0.76 | -8.98 |
| 长江材料 | 10 | 3.88 | 1.21 | 7.93 |
| 坤彩科技 | 9.7 | 2.79 | 0.35 | -37.47 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
长江材料属于非金属矿物制品行业，专注于铸造用砂及再生材料领域 非金属矿物制品行业近三年受新能源、高端装备制造需求驱动，复合增长率达6.8%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来趋势聚焦绿色循环技术，环保型材料需求年增速预计超15%，2025年再生砂市场份额将提升至35%以上
2、市场地位及占有率
长江材料在铸造用覆膜砂领域占据国内头部地位，产能规模行业前三，2024年市占率约18%。再生砂业务覆盖全国30%规模以上铸造企业，独创无机粘结剂技术引领行业标准
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长江材料（001296） | 铸造用砂及再生材料综合服务商 | 2024年再生砂业务营收占比32% 无机粘结剂技术覆盖85%汽车铸造客户 |
| 石英股份（603688） | 高纯石英砂核心供应商 | 2025年半导体级石英砂产能突破5万吨 光伏领域市占率41% |
| 鲁阳节能（002088） | 陶瓷纤维材料龙头企业 | 2024年建筑保温材料营收超28亿 新签数据中心订单占比37% |
| 濮耐股份（002225） | 耐火材料系统解决方案商 | 2024年钢铁行业供货额19.6亿 海外营收同比增长24% |
| 北京利尔（002392） | 耐火材料全产业链服务商 | 2025年签订氢能设备耐材独家协议 高温材料实验室通过CNAS认证 |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润2,788.06万元，较上期大幅增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润2,750.56万元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 51 | 70 | 52 | 74 | 77 |
| 行业中位数 | 65 | 76 | 52 | 74 | 61 |
| 行业排名 | 7 | 8 | 4 | 6 | 3 |
非金属材料行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 骏鼎达 | 90 | 骏鼎达 | 90 |
| 2 | 长江材料 | 77 | 同益中 | 86 |
| 3 | 同益中 | 72 | 联瑞新材 | 85 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，长江材料近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日，长江材料的PE-TTM是20.14，而非金属材料行业的PE-TTM是29.08，长江材料低于非金属材料行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 长江材料 | 4.061426 | 1037 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 长江材料 | 3.9922 | 921 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
长江材料神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 4.0614 | 3.9922 | 2 | 835 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 秉扬科技 | 1263 | 435 |
| 2 | 长江材料 | 1958 | 835 |
| 3 | 力量钻石 | 2502 | 1189 |
文章来源：碧湾App
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