石英股份(603688)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
江苏太平洋石英股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“陈士斌”。公司主营业务为高纯石英砂、高纯石英管（棒、板、锭、筒）、石英坩埚及其他石英材料的研发、生产与销售，主要产品为中高端石英管、石英棒，高纯石英砂以及包括石英坩埚在内的其他石英制品。
根据石英股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.94亿元，同比大幅下降67.82%。扣非净利润1.64亿元，同比大幅下降79.74%。石英股份2024年第一季度净利润1.60亿元，业绩同比大幅下降80.53%。
营业收入情况
2023年公司主要从事光伏、光纤半导体、光源，其中石英砂为第一大收入来源，占比82.25%。
1、石英砂
2016年-2023年石英砂营收呈大幅增长趋势，从2016年的1,711.42万元，大幅增长到2023年的59.09亿元。2020年-2023年石英砂毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的47.14%，大幅增长到了2023年的94.22%。
2019年，该产品名称由“高纯石英砂”变更为“石英砂”。
2、石英管棒
2020年-2023年石英管棒营收呈大幅增长趋势，从2020年的4.87亿元，大幅增长到2023年的12.32亿元。2020年-2023年石英管棒毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的38.6%，大幅增长到了2023年的55.68%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降80.53%
本期净利润为1.60亿元，去年同期8.24亿元，同比大幅下降80.53%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1.72亿元，去年同期为9.58亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降82.07%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.94亿元 | 12.23亿元 | -67.82% |
| 营业成本 | 1.53亿元 | 1.92亿元 | -20.54% |
| 销售费用 | 404.12万元 | 408.70万元 | -1.12% |
| 管理费用 | 2,740.36万元 | 2,526.62万元 | 8.46% |
| 财务费用 | -683.80万元 | 2,056.32元 | -332634.70% |
| 研发费用 | 4,100.18万元 | 3,003.96万元 | 36.49% |
| 所得税费用 | 2,145.22万元 | 1.41亿元 | -84.75% |
2024年一季度主营业务利润为1.72亿元，去年同期为9.58亿元，同比大幅下降82.07%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为3.94亿元，同比大幅下降67.82%。
全球排名
截止到2025年6月20日，石英股份近十二个月的滚动营收为12亿元，在石英材料行业中，石英股份的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
石英材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Seiko Epson 精工爱普生 | 675 | 6.48 | 27 | -15.75 |
| 晶技 TXC | 31 | -5.97 | 5.21 | -11.82 |
| 菲利华 | 17 | 12.49 | 3.14 | -5.31 |
| 石英股份 | 12 | 8.00 | 3.34 | 5.89 |
| 欧晶科技 | 9.47 | 3.72 | -5.36 | -- |
| 泰晶科技 | 8.21 | -12.86 | 0.88 | -28.99 |
| 惠伦晶体 | 5.51 | -5.61 | -1.89 | -- |
| 中旗新材 | 5.32 | -9.77 | 0.31 | -39.99 |
| 晶赛科技 | 5.25 | 3.41 | 0.06 | -55.11 |
| 凯德石英 | 3.06 | 22.68 | 0.33 | -6.16 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
石英股份属于非金属矿物制品行业，主营高纯石英材料研发及生产。 非金属矿物制品行业近三年受光伏、半导体等新兴产业拉动，市场规模年均增长超15%，2024年全球高纯石英砂需求达60万吨，但行业面临价格波动与产能过剩风险。未来三年，半导体级石英材料需求预计年增20%，光伏领域因技术迭代转向N型电池，带动高纯度砂结构性增长，行业整体市场空间有望突破千亿。
2、市场地位及占有率
石英股份为全球高纯石英砂三大供应商之一，国内市占率超35%，光伏用砂市场份额约30%，半导体用砂国产替代率达20%，2024年高端石英坩埚市占率提升至18%，稳居细分领域龙头地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 石英股份（603688） | 高纯石英砂及制品研发生产商 | 2025年半导体级砂市占率25%居国内首位 |
| 菲利华（300395） | 石英纤维及复合材料供应商 | 2024年航空航天石英材料营收占比38% |
| 凯盛科技（600552） | 光电显示与新材料综合企业 | 2025年高纯合成砂产能扩至10万吨/年 |
| 中旗新材（001212） | 人造石英石面材制造商 | 2024年光伏用石英板材供货规模破5亿元 |
| 安彩高科（600207） | 光伏玻璃及新材料生产商 | 2025年石英坩埚产能占光伏领域份额12% |
1、经营分析总结
2016-2023年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润1.60亿元，较上期大幅下降。
2020-2023年一季度公司主营利润持续增长，由于营收的大幅下降，2024年一季度主营利润1.72亿元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 79 | 92 | 87 | 92 | 81 |
| 行业中位数 | 65 | 76 | 52 | 74 | 61 |
| 行业排名 | 1 | 1 | 1 | 1 | 2 |
石英材料行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 石英股份 | 81 | 石英股份 | 92 |
| 2 | 凯德石英 | 73 | 欧晶科技 | 91 |
| 3 | 欧晶科技 | 70 | 菲利华 | 83 |
3、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| M值 | 分数 | - | 2.37 | - | 1.45 | - |
| 描述 | - | 非常有可能 | - | 非常有可能 | - |
注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。
| M值范围 | 财务造假可能 |
|---|---|
| 分值 >= -1.78 | 非常有可能 |
| -1.78>分值>=-2.22 | 有一定的可能性 |
| 分值 < -2.22 | 可能性不高 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，石英股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日，石英股份的PE-TTM是12.54，而非金属材料行业的PE-TTM是29.08，石英股份的PE-TTM远低于非金属材料行业的PE-TTM。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 石英股份 | 4.334405 | 919 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 石英股份 | 2.411587 | 1955 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
石英股份神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 4.3344 | 2.4115 | 5 | 1426 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 秉扬科技 | 1263 | 435 |
| 2 | 长江材料 | 1958 | 835 |
| 3 | 力量钻石 | 2502 | 1189 |
文章来源：碧湾App
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
查看更多上市公司分析报告，欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员，最低618元，看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...
