家联科技(301193)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
宁波家联科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“王熊”。公司是一家从事塑料制品及生物全降解制品的研发、生产与销售的高新技术企业。公司为全球塑料餐饮具制造行业的领先企业,全国生物基全降解日用塑料制品单项冠军产品的生产企业。
根据家联科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4.99亿元,同比大幅增长52.03%。扣非净利润986.33万元,同比小幅增长8.28%。家联科技2024年第一季度净利润4,173.59万元,业绩同比大幅增长123.60%。本期经营活动产生的现金流净额为5,295.80万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为橡胶和塑料制品制造业,主要产品包括塑料制品和生物全降解制品两项,其中塑料制品占比75.59%,生物全降解制品占比15.24%。
1、塑料制品
2023年塑料制品营收13.01亿元,同比去年的16.58亿元下降了21.53%。同期,2023年塑料制品毛利率为20.01%,同比去年的22.7%小幅下降了11.85%。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比增加52.03%,净利润同比增加123.60%
2024年一季度,家联科技营业总收入为4.99亿元,去年同期为3.28亿元,同比大幅增长52.03%,净利润为4,173.59万元,去年同期为1,866.57万元,同比大幅增长123.60%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然营业外利润本期为-747.89万元,去年同期为304.48万元,由盈转亏;
但是资产处置收益本期为4,331.19万元,去年同期为0.00元。
2、主营业务利润同比大幅增长42.75%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 4.99亿元 | 3.28亿元 | 52.03% |
营业成本 | 4.03亿元 | 2.66亿元 | 51.74% |
销售费用 | 2,581.26万元 | 1,789.37万元 | 44.26% |
管理费用 | 3,197.84万元 | 1,615.82万元 | 97.91% |
财务费用 | 996.62万元 | 494.07万元 | 101.72% |
研发费用 | 1,587.57万元 | 1,488.29万元 | 6.67% |
所得税费用 | 768.07万元 | 338.14万元 | 127.14% |
2024年一季度主营业务利润为1,052.91万元,去年同期为737.58万元,同比大幅增长42.75%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为4.99亿元,同比大幅增长52.03%;(2)毛利率本期为19.33%,同比有所增长了0.16%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
家联科技2024年一季度非主营业务利润为3,888.74万元,去年同期为1,467.13万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 1,052.91万元 | 25.23% | 737.58万元 | 42.75% |
营业外支出 | 765.17万元 | 18.33% | 24.37万元 | 3039.90% |
资产处置收益 | 4,331.19万元 | 103.78% | - | |
其他 | 322.72万元 | 7.73% | 1,482.97万元 | -78.24% |
净利润 | 4,173.59万元 | 100.00% | 1,866.57万元 | 123.60% |
全球排名
截止到2025年6月20日,家联科技近十二个月的滚动营收为23亿元,在塑料制品行业中,家联科技的全球营收规模排名为2名,全国排名为1名。
塑料制品营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Myers Industries 梅尔工业 | 60 | 3.17 | 0.52 | -40.12 |
家联科技 | 23 | 23.52 | 0.57 | -7.15 |
国风新材 | 23 | 6.61 | -0.70 | -- |
春光科技 | 21 | 17.92 | 0.14 | -49.39 |
浙江众成 | 17 | -1.62 | 0.74 | -25.26 |
众鑫股份 | 15 | 19.31 | 3.24 | 48.14 |
天龙股份 | 14 | 4.87 | 1.10 | 4.00 |
华生科技 | 3.52 | -18.20 | 0.49 | -35.05 |
华信新材 | 3.19 | -0.50 | 0.51 | 34.13 |
先锋新材 | 2.59 | -5.44 | -0.10 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
家联科技属于橡胶和塑料制品业,细分领域为塑料制品制造。 塑料制品业近三年产量稳步增长,但受全球经济波动及原材料价格影响,行业营收及利润承压。2023年全国塑料制品产量7488.5万吨,同比增3%,规模以上企业营收2.11万亿元,同比下降1.7%。未来行业将加速向环保化、高端化转型,生物降解材料及绿色产品需求上升,推动市场空间重塑,预计可降解制品领域将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
家联科技为全球塑料餐饮具制造行业领先企业,生物基全降解制品单项冠军,外销规模居行业前列。2024年上半年海外营收占比56.51%,依托技术及客户优势,在国内外头部商超及餐饮品牌供应链中占据重要份额,2024年前三季度营收17.23亿元,同比增40.08%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
家联科技(301193) | 塑料及生物降解制品研发生产,覆盖餐饮、家居等领域 | 2024年前三季度营收17.23亿元,同比增40.08% |
双星新材(002585) | 主营功能性薄膜材料,涉及包装及光学材料 | 2024年光学膜营收占比超50%,产能居行业前列 |
永新股份(002014) | 塑料软包装龙头,客户涵盖食品、医药等领域 | 2024年软包装业务营收占比超75% |
茶花股份(603615) | 家居塑料用品制造商,产品以日用收纳为主 | 2024年家居塑料制品营收占比超80% |
王子新材(002735) | 塑料包装材料供应商,聚焦环保降解材料研发 | 2024年可降解材料营收占比同比提升至25% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润822.77万元,较上期有所下降。
由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润1,052.91万元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 52 | 57 | 53 | 61 | 45 |
行业中位数 | 54 | 70 | 52 | 68 | 57 |
行业排名 | 11 | 14 | 9 | 13 | 13 |
塑料制品行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 天龙股份 | 60 | 天龙股份 | 78 |
2 | 华信新材 | 52 | 华信新材 | 78 |
3 | 华生科技 | 51 | 浙江众成 | 68 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Z值 | 分数 | 1.74 | 1.44 | 2.49 | 2.79 | 3.32 |
描述 | 堪忧 | 堪忧 | 不稳定 | 良好 | 良好 | |
M值 | 分数 | - | -0.74 | - | -3.31 | - |
描述 | - | 非常有可能 | - | 可能性不高 | - |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
Z值分数 | 财务状况 |
---|---|
分值 >= 2.675 | 良好 |
2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
分值 < 1.81 | 堪忧 |
注2:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。
M值范围 | 财务造假可能 |
---|---|
分值 >= -1.78 | 非常有可能 |
-1.78>分值>=-2.22 | 有一定的可能性 |
分值 < -2.22 | 可能性不高 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,家联科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,家联科技的PE-TTM是61.28,而其他家居用品行业的PE-TTM是20.76,家联科技的PE-TTM远高于其他家居用品行业的PE-TTM。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
家联科技 | 2.33377 | 2128 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
家联科技 | 2.609802 | 1771 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
家联科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.3337 | 2.6098 | 10 | 2035 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 共创草坪 | 860 | 236 |
2 | 嘉益股份 | 909 | 255 |
3 | 玉马科技 | 1074 | 349 |
文章来源:碧湾App
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