分析报告

江苏博云(301003)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

江苏博云塑业股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“吕锋”。公司主营业务是改性塑料产品的研发、生产和销售。公司主要产品包括高性能改性尼龙、高性能改性聚酯、工程化聚烯烃及色母粒和功能性母粒等。

根据江苏博云2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.42亿元，同比大幅增长34.50%。扣非净利润3,002.56万元，同比大幅增长63.93%。江苏博云2024年第一季度净利润3,299.48万元，业绩同比大幅增长45.40%。本期经营活动产生的现金流净额为1,090.59万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主要业务为电动工具行业，占比高达61.18%，主要产品包括高性能改性尼龙(PEMARON)和高性能改性聚酯(AUTRON)两项，其中高性能改性尼龙(PEMARON)占比54.24%，高性能改性聚酯(AUTRON)占比29.99%。

1、高性能改性尼龙(PEMARON)

2021年-2023年高性能改性尼龙(PEMARON)营收呈大幅下降趋势，从2021年的3.94亿元，大幅下降到2023年的2.75亿元。2023年高性能改性尼龙(PEMARON)毛利率为39.04%，同比去年的33.01%增长了18.27%。

2、高性能改性聚酯(AUTRON)

2023年高性能改性聚酯(AUTRON)营收1.52亿元，同比去年的1.44亿元小幅增长了5.3%。2021年-2023年高性能改性聚酯(AUTRON)毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的15.64%，大幅增长到了2023年的23.96%。

PART 2

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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、净利润同比大幅增长45.40%

本期净利润为3,299.48万元，去年同期2,269.22万元，同比大幅增长45.40%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然营业外利润本期为-1.46万元，去年同期为287.37万元，由盈转亏；

但是主营业务利润本期为3,466.17万元，去年同期为1,979.70万元，同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长75.09%

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	1.42亿元	1.05亿元	34.50%
营业成本	9,470.73万元	7,079.08万元	33.79%
销售费用	282.06万元	395.03万元	-28.60%
管理费用	438.55万元	399.50万元	9.78%
财务费用	-98.26万元	-54.88万元	-79.06%
研发费用	554.91万元	690.02万元	-19.58%
所得税费用	482.93万元	290.36万元	66.32%

2024年一季度主营业务利润为3,466.17万元，去年同期为1,979.70万元，同比大幅增长75.09%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1.42亿元，同比大幅增长34.50%；（2）毛利率本期为33.08%，同比有所增长了0.36%。

PART 3

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行业分析

1、行业发展趋势

江苏博云属于高端改性塑料行业，专注于高性能工程塑料的研发、生产和销售。改性塑料行业近三年受新能源汽车、智能家电及高端装备需求驱动，年复合增长率超8%，2024年市场规模突破2000亿元。未来三年，随着人形机器人、轻量化材料及可降解塑料需求爆发，行业将加速向高端化、定制化转型，预计2027年人形机器人塑料市场规模达52亿元，新能源领域改性塑料渗透率提升至35%以上。

2、市场地位及占有率

江苏博云在高端改性尼龙细分领域处于国内领先地位，成功替代巴斯夫、杜邦等国际厂商，成为史丹利百得核心供应商，2023年电动工具领域市占率约15%-18%，毛利率33.8%显著高于行业均值。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
江苏博云（301003）	高端改性尼龙龙头，聚焦电动工具、汽车等领域	2025年人形机器人材料预计市占率18%-22%，2024年电器领域营收占比37%
金发科技（600143）	国内规模最大改性塑料企业，覆盖汽车、家电等	2024年汽车改性塑料营收占比超45%，新能源领域供货规模突破10亿元
普利特（002324）	车用改性塑料领先企业，布局LCP材料	2024年汽车轻量化材料营收增长28%，LCP产能全球前三
国恩股份（002768）	新能源汽车材料供应商，布局复合材料	2025年电池包壳体材料市场份额达12%，供货比亚迪、宁德时代
银禧科技（300221）	专注LED及电子电器改性塑料	2024年智能家居材料营收占比31%，高端客户群稳定

总结

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1、经营分析总结

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